9日是上周五證監(jiān)會(huì)宣布新股首次發(fā)行（IPO）重啟后的首個(gè)交易日。當(dāng)天，滬深股市“笑臉”迎新，連續(xù)第4天上漲，其中，滬指漲1.58%，站穩(wěn)3600點(diǎn)，以3646點(diǎn)收盤，兩市160多只股票漲停，成交放大至1.37萬億元。

　　對(duì)于A股發(fā)行史上第9次先暫緩后重啟，9日股市第一反應(yīng)之強(qiáng)超乎預(yù)期，似乎印證管理層關(guān)于“股市已恢復(fù)自我調(diào)節(jié)功能”的基本判斷。融資和投資功能，是健康資本市場(chǎng)不可或缺的兩條腿，時(shí)隔4個(gè)多月重新接上新股發(fā)行融資這條腿，這對(duì)苦候上市的企業(yè)是福音，對(duì)盼望“牛夢(mèng)重溫”的投資者也是好兆頭。

　　“買股票送彩票”鼓勵(lì)持股

　　上周券商股發(fā)飆，9日銀行股接棒，A股連日來量?jī)r(jià)齊飛，原來都是為這次新股發(fā)行重啟“暖場(chǎng)”。流通市值動(dòng)輒百億的金融股被撬動(dòng)，顯然是大資金有備而來，而與這次重啟相伴而行的“取消新股申購(gòu)預(yù)繳款”改革，則讓過去動(dòng)輒凍結(jié)資金上萬億的抽血效應(yīng)成為歷史，所有這些傳遞出一層意思：讓投資者迎“新”而非恐“新”。

　　“以前按市值申購(gòu)新股時(shí)得全額預(yù)繳款，許多股民因?yàn)橘~戶資金余額不夠而放棄申購(gòu)，現(xiàn)在改成中簽后才繳款，股民可以應(yīng)購(gòu)盡購(gòu)，不浪費(fèi)任何機(jī)會(huì)?！蛐隆娣ǜ某伞浀礁犊睢?，意味著持有股票市值越多越有利，同時(shí)避免抽資申購(gòu)造成市場(chǎng)短期失血現(xiàn)象?！蹦暇┳C券研究所所長(zhǎng)助理溫麗君說。

　　今年6月初25家公司集中發(fā)行時(shí)，凍結(jié)資金峰值最高為5.69萬億元，如取消預(yù)繳款，則投資者僅需繳納申購(gòu)資金414億元。當(dāng)然，有資格申購(gòu)的股民都加入新股中簽搖號(hào)大軍，肯定進(jìn)一步拉低中簽率。此前，今年發(fā)行的192家公司網(wǎng)上中簽率平均只有0.53%。難怪有人開玩笑稱今后新股申購(gòu)，相當(dāng)于“買股票送彩票”。

　　完善后的發(fā)行制度，最大程度體現(xiàn)公平性。華泰證券分析師張晨華表示，一級(jí)市場(chǎng)新股暴利來自二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)，既然二級(jí)市場(chǎng)投資者托舉新股股價(jià)，那么，新股在二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)收益理應(yīng)由二級(jí)市場(chǎng)投資者公平分享。以前，有資金專門打新，甚至有理財(cái)產(chǎn)品專工于此，這基本上屬于只享受不付出。他同時(shí)提醒，臨時(shí)凍結(jié)資金的抽血效應(yīng)沒了，但被上市公司募集走的資金仍實(shí)實(shí)在在，這一次僅公布年內(nèi)有28家公司發(fā)行，募集資金總體有限，但今后發(fā)行閘門開大開小仍有不確定性。

　　18家蘇企上市全國(guó)占一成

　　首批28家公司登上新股發(fā)行重啟“頭班車”，其中，江蘇公司竟有5家，分別是擬掛牌上交所的井神股份、道森股份，掛牌深交所的華源包裝、美尚生態(tài)和高科石化。記者9日從江蘇證監(jiān)局獨(dú)家獲悉，盡管有4個(gè)多月的暫停期，但今年前10個(gè)月江蘇新增境內(nèi)上市公司數(shù)量仍達(dá)18家，接近全國(guó)同期上市企業(yè)數(shù)的一成，其首發(fā)募集資金總額為89.36億元。目前，全省上市公司數(shù)已和去年全年持平，全年超去年成定局。

　　創(chuàng)新科技類中小企業(yè)眾多、上市公司后備資源雄厚的江蘇，歷來是企業(yè)上市的“大戶”。別看去年只有18家企業(yè)上市，但數(shù)量已占全國(guó)的14%。截至目前，全省上市公司總數(shù)達(dá)270家，名列全國(guó)前茅。

　　“呼應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，江蘇上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)正在改善，企業(yè)分屬大類行業(yè)更為豐富?！苯K證監(jiān)局副局長(zhǎng)凌峰說，今年江蘇新增上市公司計(jì)有主板8家、中小板2家、創(chuàng)業(yè)板8家，高新技術(shù)企業(yè)更青睞于創(chuàng)業(yè)板上市，其中，制造業(yè)公司雖占新增上市公司總數(shù)的78%，但相較于去年，所占比重有所下降。其他新增上市公司來自服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)以及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)。而從地域分布看，67%的新增公司來自蘇南，蘇南企業(yè)仍為江蘇企業(yè)上市主力軍，不過，占比較去年略微下降。

　　溫麗君認(rèn)為，“偏制造業(yè)”和“偏蘇南”，說明江蘇上市公司結(jié)構(gòu)仍不盡合理，亟需進(jìn)一步改善。和深圳、上海、浙江等相比，江蘇上市企業(yè)缺少在全國(guó)叫得響、引領(lǐng)未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的領(lǐng)軍者。

　　直接融資“長(zhǎng)袖”舞動(dòng)有空間

　　發(fā)揮好資本市場(chǎng)直接融資功能，已成為全球成熟經(jīng)濟(jì)體創(chuàng)新發(fā)展、提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的重要手段。“十三五”規(guī)劃突出轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，資本市場(chǎng)直接融資無疑將承載更大的使命，因而，這次僅隔4個(gè)多月就重啟新股發(fā)行，背后的緊迫性不言而喻。

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)直接融資手段包括新股首次發(fā)行、定向增發(fā)、債券發(fā)行以及新三板等。溫麗君介紹，截至9月，今年新股首次發(fā)行加上定向增發(fā)，合計(jì)融資不到1萬億元，債券發(fā)行規(guī)模達(dá)1.8萬億元，預(yù)計(jì)到年底所有直接融資規(guī)模將有3萬多億元。乍看數(shù)字不小，但和每年銀行信貸10萬億元規(guī)模相比仍是小頭。美國(guó)直接融資約占社會(huì)全部融資八成，銀行間接融資約占兩成，呈現(xiàn)如此“二八結(jié)構(gòu)”，反觀我們，則是“倒二八結(jié)構(gòu)”，差距顯而易見。由此可見，國(guó)內(nèi)加大直接融資比重大有空間，同時(shí)也不難理解，為何股市還未完全復(fù)原，新股就急匆匆又上路了。

　　張晨華表示，重啟新股發(fā)行，并非盲動(dòng)。近期A股昂頭向上，雖與管理層積極治市、大資金緊密配合有關(guān)，但前期在3000點(diǎn)下方跌無可跌也是事實(shí)。這說明，A股已從暴跌陰影中逐漸走出，進(jìn)入自我恢復(fù)和自我調(diào)節(jié)的階段，此時(shí)恢復(fù)新股發(fā)行將有利于增強(qiáng)市場(chǎng)活力，修復(fù)市場(chǎng)功能。券商兩融數(shù)據(jù)也顯示A股活力漸復(fù)。9月最低時(shí)券商融資業(yè)務(wù)余額僅9000多億元，現(xiàn)在緩慢增至1.3萬億元。

　　本報(bào)記者 吉 強(qiáng)