■深圳特區(qū)報(bào)記者 上官文復(fù)

　　證監(jiān)會上周五宣布完善新股發(fā)行制度，重啟新股發(fā)行?；饳C(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，取消申購預(yù)先繳款對股市是實(shí)在的利多因素，重啟IPO對股市構(gòu)成中長期利好。

　　博時基金認(rèn)為，這是市場進(jìn)入自我修復(fù)、自我調(diào)整的階段后，恢復(fù)股市直接融資功能的重大舉措，也是國家堅(jiān)持大力發(fā)展資本市場，讓資本市場為改革、創(chuàng)新驅(qū)動保駕護(hù)航的重大舉措。新股發(fā)行制度的調(diào)整，還將根除新股發(fā)行對貨幣市場利率的影響，并進(jìn)一步便利中小企業(yè)融資、進(jìn)一步保護(hù)投資者的權(quán)益。這次完善新股發(fā)行制度重啟新股發(fā)行，對市場無論在中長期還是短期，都是一個積極因素。

　　在完善新股發(fā)行制度的五項(xiàng)措施中，尤其值得注意的是取消新股申購預(yù)先繳款制度。這次取消新股申購預(yù)先繳款，除了減少打新帶來的舊股賣出壓力，對貨幣政策傳導(dǎo)也是個不小的好消息。另外，公開發(fā)行兩千萬股以下小盤股發(fā)行一律取消詢價環(huán)節(jié)，也是相當(dāng)接地氣的措施。雖然因?yàn)闅v史原因，股市投資者有時會不太待見新股發(fā)行重啟，帶來短期市場波動。但是，當(dāng)前轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新的主旋律已是深入人心，新股發(fā)行重啟為優(yōu)質(zhì)企業(yè)拓寬融資渠道、為投資者拓寬創(chuàng)新企業(yè)選擇標(biāo)的，即便在短期，市場也不太可能將其視為利空，而取消申購預(yù)先繳款則更是實(shí)實(shí)在在的利好。

　　從時點(diǎn)來看，A股經(jīng)歷了三季度的暴跌、清理配資、嚴(yán)查市場操縱，此時重啟，表明了監(jiān)管層對當(dāng)前市場的信心。綜合來看，融資功能的恢復(fù)，將加速股票市場的自我恢復(fù)和自我調(diào)節(jié)。長期來看，A股有望開啟長期慢牛行情。

　　從更長遠(yuǎn)的角度來看，本次新股發(fā)行制度的調(diào)整對推動股票發(fā)行注冊制改革有著重大的意義，制度將更趨市場化，為注冊制的推進(jìn)奠定了基礎(chǔ)，同時促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。從十三五規(guī)劃和改革時間表來看，資本市場在整個經(jīng)濟(jì)中的地位將逐步提升。

　　華夏行業(yè)精選基金經(jīng)理孫彬認(rèn)為，近期市場穩(wěn)定并偏多。具體看來，目前為止，去杠桿過程基本結(jié)束；匯率市場穩(wěn)定。主板估值水平處于歷史估值中樞位，在宏觀經(jīng)濟(jì)不發(fā)生急劇惡化的條件下，藍(lán)籌股下行風(fēng)險有限。對于后市的投資風(fēng)險，孫彬認(rèn)為，重點(diǎn)需要關(guān)注兩方面，四季度將有一些增發(fā)股解禁，且IPO重啟，短期內(nèi)證券供給增多，形成向下壓力；其次上市公司三季報(bào)逐步披露，大部分企業(yè)的業(yè)績增長低于預(yù)期，基本面走弱。在資產(chǎn)配置方面，孫彬表示，將重點(diǎn)關(guān)注成長股。在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的環(huán)境中，仍然實(shí)現(xiàn)較快增長的成長型企業(yè)，更值得關(guān)注。在行業(yè)方面，華夏行業(yè)精選基金目前積極配置智能制造、新能源、環(huán)保、養(yǎng)殖、消費(fèi)等行業(yè)；主題方面，繼續(xù)關(guān)注國企改革主題，重點(diǎn)布局大集團(tuán)下的小上市公司；在倉位方面，則中性偏高，中短期將保持這一水平。

　　與孫彬持有相反觀點(diǎn)的華夏經(jīng)典配置基金經(jīng)理李鏵汶認(rèn)為，目前市場出現(xiàn)短期反彈，屬于過激向下調(diào)整后的正常反應(yīng)。由于前期機(jī)構(gòu)投資者拋售創(chuàng)業(yè)板籌碼，創(chuàng)業(yè)板是此輪反彈的主力。但短期來看，創(chuàng)業(yè)板已脫離參與基礎(chǔ)，不建議跟風(fēng)投資。中長期保持謹(jǐn)慎態(tài)度。站在當(dāng)前時點(diǎn)，去杠桿已基本結(jié)束，牛市因素還需時間恢復(fù)。