2015年的股票市場可謂跌宕起伏，而原本不顯山露水的保本基金突然成為了基金銷售的明星，也受到了投資者的關(guān)注。保本基金能在眾多明星股票基金的環(huán)繞下獲得市場的認(rèn)可，實際上與保本基金在震蕩市場中獲取絕對收益的能力是分不開的。

　　保本基金顧名思義是保證基金持有人的本金安全，而這個名稱使得投資者對它的初步印象是非常保守的投資風(fēng)格，和類似于貨幣市場基金的收益率。但實際上，由于不同的投資范圍、流動性要求和基金估值方法，保本基金采用的是與貨幣市場基金截然不同的投資策略。從國際上來看，固定比例投資組合保險策略（CPPI）和期權(quán)組合策略（OBPI）是兩種常見的保本基金投資策略，由于國內(nèi)期權(quán)市場尚未足夠發(fā)達(dá)，目前國內(nèi)市場上所有的保本基金均采用CPPI策略。

　　這種投資策略一方面通過動態(tài)監(jiān)控組合的風(fēng)險，實時調(diào)整組合各類資產(chǎn)的投資比例，保障組合的投資安全；另一方面，在風(fēng)險指標(biāo)遠(yuǎn)離保本區(qū)間的時候，風(fēng)險資產(chǎn)的投資比例就可以相應(yīng)擴(kuò)大，給予基金經(jīng)理更多的操作空間來獲取超額收益。簡單來說，保本基金就是一個下有保底，上有彈性的基金品種，保本不代表保守，更多是代表著嚴(yán)格的風(fēng)控和嚴(yán)肅的投資紀(jì)律。

　　從實際投資效果來看，保本基金表現(xiàn)不俗。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，47只保本基金今年以來已取得了15.98%的平均回報，遠(yuǎn)高于同期上證綜指6.17%的漲幅，其中，我管理的華安保本混合以36.44%的凈值增長率居于榜首。

　　華安基金旗下的第四只保本基金—華安安益保本混合正在發(fā)行，也將由我擔(dān)任基金經(jīng)理，該產(chǎn)品首個保本周期最長為30個月，首發(fā)時的認(rèn)購金額在持有到期后將得到全額保障，若有虧損，基金管理人負(fù)責(zé)賠付差額。此外，華安安益保本混合還將引入收益觸發(fā)機(jī)制，保本周期內(nèi)，當(dāng)基金份額累計凈值增長率連續(xù)15個工作日達(dá)到或超過15%時，將提前結(jié)束保本周期，幫助投資者落袋為安。

　　在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，我們認(rèn)為保本基金非常符合普通居民理財?shù)男枰?。?dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的特點是三期疊加，奮力轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)舉步艱難，而新興產(chǎn)業(yè)正處于萌芽狀態(tài)，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不樂觀，但是無論是國企改革還是新興產(chǎn)業(yè)都給資本市場無窮的想象空間。

　　宏觀上缺乏高收益的產(chǎn)業(yè)，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的資本市場上也缺乏高收益的資產(chǎn)，不論是股票還是債券都面臨著預(yù)期收益下行的困境，從前兩年的資金荒轉(zhuǎn)向了資產(chǎn)荒。普通投資者參與資本市場，面臨著固收產(chǎn)品收益太低，而權(quán)益產(chǎn)品風(fēng)險太大、波動幅度超出承受能力的局面，而保本基金既能為投資者獲取固定收益資產(chǎn)的回報，又能參與權(quán)益市場，分享中國經(jīng)濟(jì)新一輪上升周期的成長，相信能為投資者提供合理的回報。