編者按：在經(jīng)歷月線四連跌之后，10月A股終迎紅盤收官。但3400點一線壓力明顯，多空雙方反復(fù)展開拉鋸戰(zhàn)。大盤連收縮量十字星，釋放何種信號？政策預(yù)期落地后，熱點炒作能否持續(xù)呢？

　　多空博弈難分伯仲下周又到方向選擇時點？

　　⊙趙偉

　　本周對A股走勢影響因素較多，大盤盤中震蕩較大，個股活躍度不減，但有所分化。全周大盤以下挫0.88%收盤，創(chuàng)業(yè)板周下挫2.37%，兩市總成交量較前一周減少約8.78%。表明隨著大盤反彈到一定高度，面對壓力，場外資金減緩了入市步伐，場內(nèi)資金繼續(xù)活躍，但市場情緒波動較大，市場信心有所不穩(wěn)。

　　經(jīng)我們測算，上周，機構(gòu)資金在大盤反彈到3500點附近技術(shù)壓力位之際，出現(xiàn)減倉動作，導(dǎo)致上周大盤盤中大幅波動。我們認為，機構(gòu)對后市的分歧仍會存在。散戶資金重返市場，市場多空博弈仍難分伯仲，預(yù)示大盤仍有蓄勢整理要求，除非短線大盤能有效站穩(wěn)在3500點之上。但量能不足，籌碼交換不夠，仍是困擾短線大盤走勢的關(guān)鍵性因素。

　　而在市場風(fēng)格遲遲難以轉(zhuǎn)換，受罰“妖股”繼續(xù)在市場“橫行”之際；在市場患上“審美疲勞”癥，對短期大盤走勢造成不利影響之時，周五盤中券商股再度雄起，救大盤于危難，推動大盤繼續(xù)圍繞3400點反復(fù)震蕩。盡管從滬深兩市成交量看，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換短期內(nèi)仍難順利實現(xiàn)，甚至還有一個較長的過程，但藍籌股已有資金介入跡象，開始偶露崢嶸。我們認為，只要能維持“蹺蹺板”現(xiàn)象，就能維持市場穩(wěn)定運行，就會有市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換、以時間換空間的機會。只要機會存在，后市就有空間。

　　市場已連續(xù)一周蓄勢，下周又到了方向選擇時間點，不上則下。但是，我們?nèi)詧猿终J為，四季度利空因素遠少于利多，無論是從基本面還是技術(shù)面，市場都具備再起一波上漲走勢的基礎(chǔ)，向上概率大于向下。但要實現(xiàn)這一預(yù)期，除量價有效配合外，風(fēng)格轉(zhuǎn)換也至關(guān)重要，慎防題材股“審美疲勞”。操作上，注意量能變化，適度調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，逢低關(guān)注低價二線滯漲藍籌股，回避或減持連續(xù)漲幅過高的題材股及“妖股”。

　　11月行情仍膠著 消化浮籌待沖關(guān)？

　　⊙玉名

　　繼上周收出高位光頭小錘子線后，本周周線收出一根光頭陰線?！半p降”利好形成的高開，成為本周的高點，隨后指數(shù)始終在3400點一線拉鋸。為何3400點如此難纏？

　　筆者認為，首先，滬指目前切入了今年8月份周K線缺口3388-3490點區(qū)域，3490點上方仍有缺口，有回補缺要求。此外，從量能角度看，近期盡管指數(shù)多次站上3400點，但最高單日成交在4500億元左右。這意味著主板在密集區(qū)內(nèi)量能無法回到破位3373點時的水平，因此3400點拉鋸戰(zhàn)的核心實際上就是消化之前的套牢盤。而在頻繁地跳水中，個股經(jīng)歷了大幅分化，前期強勢股紛紛跳水，權(quán)重股則扮演了護盤的角色，市場也轉(zhuǎn)攻為守。

　　還有個原因是，經(jīng)過月初連續(xù)反彈的興奮后，10月下旬市場參與者開始有所冷靜，開始思考高估值品種下的A股走向。畢竟高估值品種的增多，意味著追漲力量的不足，也意味著驅(qū)動指數(shù)上升的能量不足，這導(dǎo)致了指數(shù)的反復(fù)。11月行情距離年末更近了，而年末資金本身就有派發(fā)應(yīng)對年底資金結(jié)算的要求，而且很多個股近期漲幅已在30-50%區(qū)間之上，因此有了落袋為安的需求。

　　筆者認為，11月行情投資者要更為關(guān)注技術(shù)壓力，以及資金兌現(xiàn)利潤的情況。技術(shù)上，前期3500-3600點是一道坎兒，市場運行到8月大跌深水區(qū)后，巨大的套牢盤與獲利盤已蠢蠢欲動。目前位置的套牢盤太多，股指想沖關(guān)，必然要充分消化浮籌，這直接造成兩市個股籌碼大幅松動、頻頻跳水，大盤需要反復(fù)清洗后方能輕松上行，投資者需適應(yīng)這樣的操作節(jié)奏。

　　下周重拾升勢概率大 目標(biāo)站上5月線？

　　⊙丁大衛(wèi)

　　周五大盤窄幅震蕩，再收十字星線，創(chuàng)業(yè)板與中小板指數(shù)同步震蕩。盤面上，板塊和個股漲少跌多，二孩概念、網(wǎng)絡(luò)安全和全息技術(shù)等概念板塊漲幅居前。

　　本周前4個交易日，大盤高點逐步下移，成交量也隨之連續(xù)4天萎縮。市場既沒有出現(xiàn)恐慌盤，也沒有破位，基本屬于窄幅整理狀態(tài)。周五成交量稍有放大，高點相比周四也有所上移，一度上摸3417點。縱觀全周大盤走勢，仍主要圍繞3400點反復(fù)震蕩。

　　盡管本周走勢偏弱，但從本月行情來看，滬指月線久違收漲10.8%。但要判斷是對月線4連陰后的修復(fù)還是止跌反彈，需要在11月份驗證。

　　筆者認為，市場成交量不斷萎縮，一方面說明人氣還不足，3450點之上面臨較大阻力；但另一方面也說明殺跌時少有恐慌盤，市場還是比較理性的。所以即便下跌仍屬于正常調(diào)整，下跌空間不大。短線上有壓力，下有支撐。市場在3300點到3450點之間仍需震蕩盤整、反復(fù)洗盤，才能繼續(xù)拉升。筆者繼續(xù)看好11月份大盤走勢，目標(biāo)站上5月線。下周重拾升勢的概率很大，大盤支撐位在20日線，壓力位是年線，目前20日線與30日線已經(jīng)形成多頭排列，下周等5日線與10日線靠攏20日線后，有望再度出現(xiàn)“老鴨張嘴”，屆時爆發(fā)力度會更大。