【本報(bào)北京訊】近來(lái)，隨著股市持續(xù)低位震蕩整理，日成交量萎縮至萬(wàn)億以下，同時(shí)余額寶為代表的貨幣基金7日年化收益率下破3%，而房?jī)r(jià)依然高位徘徊，如何重新配置手上的資產(chǎn)，如何選擇投資方向成了不少投資者糾結(jié)的問(wèn)題。

　　在大量資金抽逃股市各類資產(chǎn)重新配置之際，光彩資本投資總經(jīng)理葉亮提示，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)有周期性，當(dāng)前穩(wěn)健起見(jiàn)可投資固收類產(chǎn)品；小牛在線COO余軍則認(rèn)為，在平衡收益和風(fēng)險(xiǎn)后投資P2P或是一種穩(wěn)健的選擇。

　　市場(chǎng)資金堆積資產(chǎn)配置荒出現(xiàn)

　　根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月份滬深兩市主力凈流出達(dá)1893億元，不少資金撤出股市離場(chǎng)觀望，而上證綜指自早前斷崖式下跌后持續(xù)在3200點(diǎn)附近徘徊，不少股票型基金的凈值大幅縮水。

　　智誠(chéng)海威針對(duì)近幾個(gè)月的市場(chǎng)情況透露，雖然前面發(fā)行的產(chǎn)品仍保持著較好的盈利水平，但根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)情況，還是現(xiàn)金為王，倉(cāng)位已經(jīng)壓得非常低，以持有現(xiàn)金為主。

　　而一位歷盡了本輪股市大調(diào)整的股民則表示，經(jīng)歷了6月中旬以來(lái)的大調(diào)整后，自己損失慘重，目前手中的股票已經(jīng)清倉(cāng)，對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎，手中的現(xiàn)金則在考慮其他的投資方向。

　　一方面，無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是散戶都正從股市抽離資金；另一方面央行正持續(xù)地向市場(chǎng)注入資金，維持市場(chǎng)上貨幣的充裕性。9月8日，央行在公開市場(chǎng)開展1500億元逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性；而整個(gè)9月，央行僅向國(guó)家開發(fā)銀行提供的抵押補(bǔ)充貸款(PSL)達(dá)521億元，9月末抵押補(bǔ)充貸款余額為9589億元。

　　然而，無(wú)論是股市資金的出逃，還是央行釋放流動(dòng)性再加之其他因素，都致使市場(chǎng)上的資金逐漸堆積起來(lái)。有分析人士則指出，金錢永不眠，市場(chǎng)上堆積如此多的資金依然需要一個(gè)出口，尋找合適的資產(chǎn)配置消化資金有一定迫切性。

　　目前，由于權(quán)益類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不斷釋放，一些手持現(xiàn)金的投資者開始把目光又重新移轉(zhuǎn)到風(fēng)險(xiǎn)更小收益、更穩(wěn)定的投資方向上。但看看以余額寶為代表的貨幣基金，7日年化收益率屢創(chuàng)新低，一度跌破3%至2.948%；看看以深圳為代表的房地產(chǎn)市場(chǎng)已連續(xù)上漲半年，再看看美元加息這把“達(dá)摩克利斯之劍”依然高懸，使得資產(chǎn)配置荒正逐步顯現(xiàn)，而這也讓部分投資者變得躑躅不前，舉棋不定。

　　投資固收類VS投資權(quán)益類

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)深圳房?jī)r(jià)一直領(lǐng)漲全國(guó)。還有數(shù)據(jù)顯示，僅上半年，深圳房?jī)r(jià)漲幅就超過(guò)50%；漲的不僅是房?jī)r(jià)，黃金也出現(xiàn)了持續(xù)反彈行情，根據(jù)和訊提供的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自8月份以來(lái)，黃金漲幅已超過(guò)7%，截至10月20日黃金每盎司報(bào)價(jià)已反彈至1177.1美元。

　　在光彩資本投資總經(jīng)理葉亮看來(lái)，市場(chǎng)的運(yùn)行一直有周期性，當(dāng)市場(chǎng)上行時(shí)資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)逐漸加大，當(dāng)市場(chǎng)下行時(shí)資金趨于保守，因此市場(chǎng)不好時(shí)還是以固收類產(chǎn)品為主，市場(chǎng)好則可加大權(quán)益類產(chǎn)品的投資。

　　葉亮表示，綜合利率繼續(xù)下行、人民幣貶值、降準(zhǔn)降息、股市繼續(xù)大幅波動(dòng)等預(yù)期，投資國(guó)債、央行票據(jù)、企業(yè)債、垃圾債等固收類產(chǎn)品在短期內(nèi)仍然是較為穩(wěn)健的選擇。

　　“資金是逐利的、是最敏感聰明的，資金的流向就可以反映出投資方向。”余軍表示，6月中旬股市大調(diào)整前，P2P平臺(tái)每天資金的流出量都很大，大部分都奔向了股市，每家平臺(tái)都為資金流出發(fā)愁，但近來(lái)情況剛好反轉(zhuǎn)。

　　余軍坦言，P2P屬于固收類產(chǎn)品，類似于垃圾債，當(dāng)權(quán)益類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)升高時(shí)資金自然會(huì)流向固收類產(chǎn)品避險(xiǎn)。P2P相對(duì)于其他固收類產(chǎn)品，其回報(bào)較高，而相對(duì)于權(quán)益類產(chǎn)品它的風(fēng)險(xiǎn)又相對(duì)可控，所以在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中投資P2P或是一種相對(duì)穩(wěn)健的選擇。