經(jīng)歷了10月首個(gè)完整交易周的大漲，上周A股重回步履蹣跚的走勢(shì)，前半周A股延續(xù)前一周上漲趨勢(shì)，周三股指放量暴跌，近千股跌停重現(xiàn)。滬指全周微漲0.62%，中小板指與創(chuàng)業(yè)板指全周漲幅分別為1.47%、3.65%。本周市場(chǎng)格局在央行“雙降”的局面下又將如何演繹？

　　刺激股市進(jìn)一步走高

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，周末央行“雙降”，利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更利好于股市。上周三股市暴跌時(shí)，就有投資者期待本周末能“雙降”，隨后大盤出現(xiàn)兩天反彈，現(xiàn)在如愿以償，利好落地，預(yù)計(jì)會(huì)刺激股市進(jìn)一步走高。

　　楊德龍表示，支撐股市上漲的原因有幾點(diǎn)。首先，三季度下跌的因素可能是對(duì)于市場(chǎng)去杠桿的清查，場(chǎng)外配資大部分被平掉了，有一些沒(méi)有平掉的倉(cāng)位也比較低，四季度這個(gè)因素逐漸減少，不會(huì)有大規(guī)模平倉(cāng)行為。此外，基本面上分析，經(jīng)濟(jì)在三季度出現(xiàn)了一定程度的下滑，四季度隨著財(cái)政政策的發(fā)力，可能會(huì)逐漸企穩(wěn)，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)大的改善，但企穩(wěn)回升的跡象還是比較明顯的。近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷，流動(dòng)性偏緊，央行降息降準(zhǔn)迫切性大大增強(qiáng)。而此番降息后，企業(yè)、居民等貸款利率進(jìn)一步降低，有利于提高企業(yè)盈利能力、提高消費(fèi)需求、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。降準(zhǔn)則直接改善了市場(chǎng)流動(dòng)性，利好房地產(chǎn)、汽車、券商及其他工業(yè)企業(yè)。

　　市場(chǎng)投機(jī)氛圍嚴(yán)重

　　國(guó)金證券首席策略分析師李立峰分析認(rèn)為，在沒(méi)有基本面支撐的大環(huán)境中，純依賴于資金的推動(dòng)，進(jìn)而靠PE提升來(lái)拉升指數(shù)上漲，市場(chǎng)本身上漲的基礎(chǔ)并不牢固，這也是上周市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整的主要原因?？陀^上講，當(dāng)前市場(chǎng)一致預(yù)期認(rèn)為A股處在一個(gè)非常典型的“泡沫市”，上漲速度過(guò)快的大多屬于主題事件驅(qū)動(dòng)的個(gè)股，相反那些大白馬股倒是表現(xiàn)平平，這表明了市場(chǎng)的交易行為更多的是博弈行為，近期創(chuàng)業(yè)板換手率高達(dá)7.5%，主板換手率高達(dá)5%，已經(jīng)表明了市場(chǎng)處于非常典型的投機(jī)氛圍。

　　因此，在資金面寬裕，投資渠道受限的背景下，A股市場(chǎng)仍將較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)“泡沫市”，寄望于市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)個(gè)股跌回落至合理估值（PE30-40)倍的可能性幾乎沒(méi)有。因此，當(dāng)面對(duì)創(chuàng)業(yè)板將近75倍PE、諸多垃圾個(gè)股“漫天飛舞”的大背景下，很難對(duì)市場(chǎng)向上的空間看得特別樂(lè)觀。

　　對(duì)于后市，李立峰表示，短期市場(chǎng)或會(huì)因“十三五”規(guī)劃等主題事件驅(qū)動(dòng)有所企穩(wěn)，但在市場(chǎng)“泡沫市”嚴(yán)重的背景下，“且行且珍惜”。

　　京華時(shí)報(bào)記者敖曉波