■ 談股論市

　　華爾街對(duì)概念股的炒作主要依據(jù)是基本的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，比如相關(guān)產(chǎn)出、就業(yè)、工資等增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，相比之下中國(guó)股市的概念炒作卻顯得“無(wú)厘頭”、甚至有些奇葩。

　　伴隨著近期股市的震蕩翻紅，“牛市回來(lái)了”的聲音又再度出現(xiàn)。與此同時(shí)，以往股市火熱時(shí)嘗嘗出現(xiàn)的概念炒作也一并回歸。據(jù)《新京報(bào)》近日?qǐng)?bào)道，近日足球概念股再度遭遇熱捧，然而從事商品流通、服裝加工和化工倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)、與足球概念沒(méi)有絲毫關(guān)系的江蘇舜天又一次“中彩”，跟風(fēng)上漲，而這一切只是因?yàn)檫@家公司的證券名稱和“江蘇國(guó)信舜天足球俱樂(lè)部”的簡(jiǎn)稱相同。

　　在股市當(dāng)中，炒板塊、炒概念等的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，投資者也都習(xí)以為常，實(shí)際上不僅僅是A股，國(guó)際市場(chǎng)也一樣，只不過(guò)跟國(guó)際市場(chǎng)相比，A股市場(chǎng)參與各類概念炒作的投資主體，以及方式和邏輯完全不同。

　　華爾街對(duì)概念股的炒作主要依據(jù)是基本的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，比如相關(guān)產(chǎn)出、就業(yè)、工資等增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，或制造業(yè)變革、消費(fèi)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，以及國(guó)際市場(chǎng)需求等等。而且，在炒作概念方面，華爾街真正的主導(dǎo)機(jī)構(gòu)依然是一些比較大的對(duì)沖基金，很少有散戶參與到這樣頻繁的短期概念炒作當(dāng)中，主要原因一方面是因?yàn)樯粽急容^小，另一個(gè)方面是對(duì)沖基金等看似短線炒作，其實(shí)有著比較嚴(yán)格的止盈意識(shí)和止損預(yù)期，不會(huì)被概念本身所迷惑。

　　對(duì)于以散戶為主的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，在股市中追熱點(diǎn)和炒作概念存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。“概念行情”往往由機(jī)構(gòu)發(fā)起，也往往從機(jī)構(gòu)的獲利中結(jié)束，散戶雖然數(shù)量眾多，但無(wú)論從節(jié)奏還是具體止盈止損方面，都很難科學(xué)、理性應(yīng)對(duì)。

　　另外，從股市長(zhǎng)期走勢(shì)看，所謂的概念，實(shí)際上大部分都是曇花一現(xiàn)，其炒作能夠帶來(lái)的回報(bào)往往取決于你在擊鼓傳花當(dāng)中的意識(shí)和速度，而不是真的發(fā)掘到了某些個(gè)股或板塊的價(jià)值。

　　比如在今年四月份的時(shí)候，由于中國(guó)高鐵對(duì)外簽單數(shù)量增長(zhǎng)較快，國(guó)內(nèi)多條高鐵線路通車等，再加上大盤(pán)處在比較熱的狀態(tài)，對(duì)中國(guó)北車等的炒作一度達(dá)到高潮，但由于當(dāng)時(shí)整個(gè)股價(jià)已經(jīng)非常高，隨著大盤(pán)的調(diào)整，大部分炒作者已被深度套牢。

　　炒作概念最明顯的操作方法是，在相關(guān)板塊尋找龍頭股，但由于龍頭股要么已經(jīng)有了不小的漲幅，要么每股股價(jià)較高，導(dǎo)致更多的散戶會(huì)尋找之前漲幅比較低的，或每股股價(jià)偏低的參與。這種思路本身就存在一種風(fēng)險(xiǎn)，同樣的一個(gè)利好政策，對(duì)于不同的公司，可能是一個(gè)完全不同的結(jié)果。更開(kāi)放的政策，以及更大利好的刺激，可能導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，不僅會(huì)打破原有的市場(chǎng)格局，還有可能導(dǎo)致一些行業(yè)企業(yè)采取更多的市場(chǎng)措施，推高整個(gè)行業(yè)運(yùn)作成本，對(duì)于其中一些企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)環(huán)境反而變得更“糟”了。

　　目前大盤(pán)雖然有了一定的熱度，開(kāi)戶數(shù)、場(chǎng)外配資、場(chǎng)內(nèi)融資等數(shù)據(jù)開(kāi)始觸底回升，諸多散戶已躍躍欲試，再加上很多機(jī)構(gòu)肯定不會(huì)放過(guò)這種機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)的起哄和散戶的追逐，形成了對(duì)相關(guān)熱點(diǎn)的輪番炒作。但重要的問(wèn)題在于，大盤(pán)是否已經(jīng)企穩(wěn)，大多數(shù)投資者的信心是否已經(jīng)恢復(fù)，支撐這種信心的實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否也已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。

　　A股向來(lái)有講故事、炒概念的傳統(tǒng)，此前跟風(fēng)改名以求抱大腿的段子猶在耳邊，如今股市告別動(dòng)蕩，投資者記憶不能止于7秒，應(yīng)當(dāng)警惕機(jī)構(gòu)和公司的“無(wú)厘頭”炒作大坑。

　　□肖磊（財(cái)經(jīng)專欄作家）