國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的今年第三季度GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)為6.9%，這是自2009年以來(lái)錄得的季度GDP增長(zhǎng)最低紀(jì)錄。盡管這一數(shù)據(jù)距離今年7%的增長(zhǎng)目標(biāo)僅差0.1個(gè)百分點(diǎn)，但由于它跌破了7%的整數(shù)關(guān)口，因此還是在市場(chǎng)上引起了不小的震動(dòng)。在統(tǒng)計(jì)局公布這一數(shù)據(jù)后，市場(chǎng)上再度出現(xiàn)了降準(zhǔn)降息的呼聲。

　　降準(zhǔn)降息作為貨幣政策的一種常規(guī)手段，在近年來(lái)已被頻繁使用。讓我們記憶猶新的是，在幾年前國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)的困難時(shí)刻，央行通過(guò)多次降準(zhǔn)降息，向市場(chǎng)大量投放流動(dòng)性，很快便改變了被動(dòng)趨勢(shì)，中國(guó)成為國(guó)際上較早走出金融危機(jī)困局的重要經(jīng)濟(jì)體。但是，從去年以來(lái)，盡管央行已經(jīng)多次降準(zhǔn)降

　　息，以前那種立竿見(jiàn)影的效果卻沒(méi)有重現(xiàn)，這其實(shí)已經(jīng)表明，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)后，原來(lái)習(xí)慣使用的以寬松貨幣來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的手段已經(jīng)不見(jiàn)得有效。

　　在我國(guó)舊有的增長(zhǎng)模式中，貨幣寬松是為了配合投資擴(kuò)張而實(shí)行的，但這種投資擴(kuò)張帶來(lái)的是產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，因此是缺乏可持續(xù)性的。最近兩年，盡管在穩(wěn)增長(zhǎng)的政策組合拳中也有適度增加投資，但一般都限于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，避免了盲目擴(kuò)大產(chǎn)能進(jìn)一步加重轉(zhuǎn)型壓力的后果。但由于目前我國(guó)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)接通道并不暢通，這導(dǎo)致通過(guò)降準(zhǔn)降息釋放出來(lái)的資金并未按預(yù)期流向急需資金的中小企業(yè)，其對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)所應(yīng)起到的效果也打了一個(gè)很大的折扣。

　　事實(shí)上，在前期已經(jīng)多次降準(zhǔn)降息后，目前我國(guó)的人民幣儲(chǔ)蓄基準(zhǔn)利率已經(jīng)處于負(fù)利率水平，只是由于央行在此之前放大了商業(yè)銀行的利率上浮空間，大多銀行在央行規(guī)定的基準(zhǔn)利率之上都將利率有所上浮，這一矛盾才沒(méi)有凸顯出來(lái)，但這已經(jīng)說(shuō)明，在目前基礎(chǔ)上，繼續(xù)降息的空間已經(jīng)很小。中國(guó)是一個(gè)儲(chǔ)蓄大國(guó)，負(fù)利率的出現(xiàn)將直接損害到民眾利益。

　　GDP破7，表明了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨不小困難，但是在現(xiàn)有市場(chǎng)條件下，降準(zhǔn)降息已經(jīng)不再是穩(wěn)增長(zhǎng)的靈丹妙藥。更重要的是，我們要深化金融體制改革，抓緊理順金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)接通道，讓金融在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮更積極的作用。

　　□周俊生