昨日， 上證綜指小幅高開，盤中上沖3420點(diǎn)一線遇阻回落，午后股指出現(xiàn)快速跳水，但尾盤頑強(qiáng)收回，全天維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局，最終報(bào)收3386.70點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指跌幅稍大，盤中一度下跌近2%，隨后在2400點(diǎn)獲得支撐后回升，最終收跌0.63%。

　　盤面顯示，兩市各行業(yè)板塊漲跌各半，個(gè)股漲跌家數(shù)之比為3:5，共有104只非ST個(gè)股報(bào)收漲停，僅3只個(gè)股報(bào)收跌停。體育概念、充電樁、智能電視、石墨烯等概念股表現(xiàn)搶眼，顯示當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)仍以“事件型”驅(qū)動(dòng)為主，場(chǎng)內(nèi)資金依然在消息面中挖掘短線機(jī)會(huì)。酒店餐飲、旅游、汽車等消費(fèi)板塊漲幅居前，在三季度經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，防御型品種表現(xiàn)出一定的活躍跡象。券商、保險(xiǎn)出現(xiàn)明顯的資金流入，與銀行板塊形成鮮明對(duì)比，說明熱點(diǎn)有向大藍(lán)籌切換的跡象，但資金面并不支持熱點(diǎn)的完全轉(zhuǎn)換。信息安全、國(guó)產(chǎn)軟件、衛(wèi)星導(dǎo)航等前期熱點(diǎn)受到獲利盤的拋售壓力。整體來看，市場(chǎng)熱點(diǎn)依然在有序輪動(dòng)，賺錢效應(yīng)的提升有助于吸引場(chǎng)外資金不斷進(jìn)場(chǎng)。

　　盡管場(chǎng)外資金依然充裕，但無論是公募基金還是私募基金似乎并不急于入場(chǎng)，原因主要有兩個(gè)：一是很多基金產(chǎn)品在前期大幅下跌后凈值在平倉(cāng)線附近徘徊，必須要等到手中的存量股票反彈到產(chǎn)品凈值足夠安全的位置，才會(huì)選擇入場(chǎng)。二是無論是高位逃出來的投資者，還是低位止損的機(jī)構(gòu)，大家都非常謹(jǐn)慎，需要在更安全的位置進(jìn)場(chǎng)，而不是在市場(chǎng)連續(xù)反彈過程中介入。因此，大資金依然在等待，震蕩上行或?yàn)槲磥硎袌?chǎng)的主基調(diào)。

　　上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指近期已分別反彈超過20%和30%，短期獲利盤兌現(xiàn)了結(jié)的情緒開始彌漫。從技術(shù)上看，上證綜指面臨60日、250日均線、3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口、前期向下跳空缺口下沿等四重阻力的重壓；創(chuàng)業(yè)板指在連續(xù)彌補(bǔ)前期兩個(gè)下跳缺口后，面臨第一個(gè)下跳缺口下沿的阻力。同時(shí)，四大指數(shù)日K線級(jí)別的技術(shù)指標(biāo)均表現(xiàn)“超買”和“背離”，波段調(diào)整的壓力在明顯加大。

　　在操作上，可實(shí)行中短線結(jié)合，短線倉(cāng)位可進(jìn)行高拋低吸，中線倉(cāng)位可以持股待漲。在板塊方面可積極關(guān)注國(guó)企改革、工業(yè)4.0、石墨、體育等概念板塊。

　　民族證券 段少崴

　　■觀點(diǎn)組合

　　中航證券

　　小盤題材股成大牛

　　上周股指連續(xù)上攻，個(gè)股更是精彩異常，以特力A、深大通、暴風(fēng)科技、大豪科技、洛陽玻璃、萬馬股份、創(chuàng)意信息等為代表的一批小盤題材股走出“快斧翻倍”的行情，為其他個(gè)股的上漲打開了無限想象空間，后期依然還有更多牛股跑出來。賺錢效應(yīng)是最大的利好，大牛股不斷涌現(xiàn)激發(fā)了更多的做多熱情，證券市場(chǎng)是多維度的，是多重因素作用的結(jié)果。當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)主要集中在兩個(gè)方向：一是以創(chuàng)業(yè)板為首的小盤股群體；二是題材股板塊。既然市場(chǎng)選擇了小盤股和題材股，投資者順勢(shì)而為即可。

　　民生證券

　　中級(jí)反彈仍在繼續(xù)

　　短期內(nèi)，情緒是決定反彈力度的最關(guān)鍵變量。三季度GDP增速6.8%是影響市場(chǎng)情緒的重要闕值，“破7”早在市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)中，6.9%已經(jīng)是“超預(yù)期”，因此不改變A股市場(chǎng)情緒修復(fù)的趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)整體下行壓力增加，但結(jié)構(gòu)優(yōu)化還在繼續(xù)，支撐結(jié)構(gòu)性反彈延續(xù)。三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暗示四季度可高度期待兩件事：一是穩(wěn)增長(zhǎng)繼續(xù)加碼，二是貨幣政策繼續(xù)寬松。中級(jí)反彈不會(huì)被“破7”扼殺在搖籃里，但反彈也不會(huì)一蹴而就，市場(chǎng)情緒仍在修復(fù)，心理陰影面積在縮小，但內(nèi)外隱患還在，將限制反彈的高度和持續(xù)性。