無“新”可打進(jìn)軍二級市場

　　“很久沒關(guān)注打新基金，昨天一看我買那個凈值居然還漲了不少，據(jù)說是買了‘中小創(chuàng)’?！蓖顿Y者黃先生頗感驚喜。

　　今年7月底監(jiān)管層決定暫停新股發(fā)行，這讓以新股申購為主要盈利來源的打新基金遭遇贖回潮，規(guī)模急劇縮水。為了不使資金閑置，部分打新基金另辟蹊徑，連續(xù)在低位抄底二級市場，隨著國慶節(jié)后A股連續(xù)攀升，尤其是創(chuàng)業(yè)板的給力反彈，該部分打新基金凈值有了大幅增長。

　　文/表

　　廣州日報記者楊欣

　　2014年，打新基金全年平均收益率高于8%。2015年以來，隨著新股發(fā)行節(jié)奏加快，截至5月底，打新基金的平均收益率高達(dá)13.88%。

　　但自6月份新股發(fā)行暫緩后，打新基金無“新”可打，打新基金遭遇九成多的贖回。不過，為了不使資金閑置，部分打新基金已經(jīng)在近期殺入二級市場，且在近兩個月中抄到大底，收益頗豐。

　　抄底中小創(chuàng)凈值現(xiàn)大波動

　　知名打新基金安信鑫發(fā)優(yōu)選基金便是抄底A股的典型代表。其在今年上半年新股申購大戰(zhàn)中共累計獲配72只新股。盡管在6月15日到7月8日的第一波大幅調(diào)整過程中凈值跌幅僅0.92%，但從8月中旬開始，安信鑫發(fā)優(yōu)選的凈值一路上升，且震幅巨大：在8月24日滬指調(diào)整8.49%的當(dāng)日，安信鑫發(fā)優(yōu)選單位凈值下跌了5.24%，而這期間并無新股發(fā)行，安信鑫發(fā)優(yōu)選很大可能在7月底3500點附近大膽買入。

　　隨后的9月14日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌7.49%，安信鑫發(fā)優(yōu)選單位凈值也跌去6.04%，預(yù)計倉位已達(dá)八成左右，可見該基金并沒有停止抄底的步伐，而且從凈值波動與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的高度相關(guān)性來看，該基金抄底的大部分股票應(yīng)該是中小創(chuàng)股票。

　　隨著國慶節(jié)后創(chuàng)業(yè)板給力反彈，安信鑫發(fā)優(yōu)選的凈值近一周來漲7.04%，可謂抄到一個黃金底。

　　實際上，像安信鑫發(fā)優(yōu)選這樣的打新基金還有不少，其中以東吳阿爾法、華融新銳、嘉合磐石和華富鼎新等基金表現(xiàn)最為突出。

　　還有市場人士根據(jù)凈值波動測算，華富鼎新在8月24日當(dāng)天的股票倉位預(yù)計為兩成，到了9月14日則進(jìn)一步提升到六成左右，逢低加倉操作十分明顯，加倉品種同樣以創(chuàng)業(yè)板為主。

　　收股基管理費投資債券

　　華創(chuàng)證券市場人士認(rèn)為，打新基金的轉(zhuǎn)型勢在必行，從目前來看，除了抄底二級市場之外，還會有部分基金回歸投資貨幣或者債券品種，主要投資流動性較好的貨幣或者中短久期中高等級信用債。

　　民生證券也預(yù)測，“純打新基金”將遭遇較大比例贖回，未被贖回的部分更可能會投資其他固定收益產(chǎn)品，如債券、分級A等。

　　不過，有投資者卻質(zhì)疑，股票型基金的管理費普遍為1.2%~1.5%，而債券基金的管理費普遍為0.5%左右?！案善鹭浕幕顑?，卻收著股基金的管理費”，這讓眾多投資者很不舒服。

　　建議

　　手中基金去留有多個決定因素

　　有投資者質(zhì)疑，一旦股市再度出現(xiàn)大幅調(diào)整，這批抄底的打新基金如何給投資者穩(wěn)定收益？

　　濟(jì)安金信基金評價中心主任王群航認(rèn)為，A股短期內(nèi)不太可能會連續(xù)暴漲，是否長期持有打新基金更值得商榷。更何況，許多打新基金的持股比例大多很低。此外，伴隨時間推移打新基金的“存糧”也將消耗殆盡，內(nèi)在價值將日漸趨弱。廣州日報記者在采訪中得知，手中的打新基金去留的標(biāo)準(zhǔn)有多個維度可參考。

　　首先，從證監(jiān)會的表態(tài)來看，新股IPO不可能停止很長時間，資金充裕的投資者完全可坐等新股發(fā)行恢復(fù)。而想贖回的投資者，則可以考察一下打新基金之基金經(jīng)理的從業(yè)背景，如果以前就是管理權(quán)益類產(chǎn)品的，無論是主動型，還是被動型，或者是雙基金經(jīng)理管理的，其中一個有權(quán)益類管理的背景，建議可以考慮繼續(xù)持有，因為他們或許會投資股市。

　　此外，對于在混合基金中細(xì)分類型為保本基金的打新基金，投資者不必贖回，可作為分散風(fēng)險的另一途徑。而對于前期收益率不高的打新基金、新股中簽不多的打新基金、規(guī)模高于50億元的打新基金，投資者則可以考慮贖回，適當(dāng)投資到股票基金、混合基金、指數(shù)基金上，或者申購貨幣市場基金。