說(shuō)起綠色評(píng)級(jí)，在一些金融機(jī)構(gòu)及第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)看來(lái)，仍是一個(gè)相對(duì)陌生的概念。作為綠色金融的核心基礎(chǔ)性工作之一，我國(guó)綠色評(píng)級(jí)體系的建立已經(jīng)被提上議事日程。近期，綠色金融工作小組發(fā)布的《構(gòu)建中國(guó)綠色金融體系》提出，要建立綠色評(píng)級(jí)體系，為綠色企業(yè)（項(xiàng)目）提供更有利的評(píng)級(jí)，以降低其融資成本。

　　現(xiàn)階段看，我國(guó)綠色評(píng)級(jí)體系尚處于萌芽期，待其成熟還需要較長(zhǎng)時(shí)間。未來(lái)，這一體系的建設(shè)也需要與征信體系建設(shè)、稅收政策調(diào)整等相結(jié)合，才能真正實(shí)現(xiàn)落地。

　　建立評(píng)級(jí)體系迫在眉睫

　　綠色評(píng)級(jí)是指考慮環(huán)境污染影響、生態(tài)系統(tǒng)影響以及自然資源的可持續(xù)利用等三大方面因素后的信用評(píng)級(jí)體系：一是環(huán)境污染影響，包括對(duì)人類(lèi)需要的水、空氣、土壤及食物生產(chǎn)等方面的污染影響或污染防治；二是生態(tài)系統(tǒng)影響，包括物種保護(hù)、氣候影響等生態(tài)鏈條體系的影響。例如建設(shè)水庫(kù)、修建鐵路公路可能阻斷生物遷徙，碳排放可能引起氣候變化導(dǎo)致自然環(huán)境改變而造成生命物種滅絕等；三是自然資源的可持續(xù)利用，包括對(duì)水、石油、天然氣等不可再生資源的有效利用。

　　“我國(guó)人口規(guī)模巨大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，粗放式模式帶來(lái)了巨大的環(huán)境、生態(tài)與資源方面的挑戰(zhàn)，綠色金融是利用經(jīng)濟(jì)與金融手段應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)的長(zhǎng)效可持續(xù)機(jī)制。”諾亞(中國(guó))控股有限公司首席研究官金海年在接受《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，他是綠色金融工作小組綠色評(píng)級(jí)項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人。

　　此前出臺(tái)的一系列政策已開(kāi)始將“綠色”與金融相結(jié)合。2007年7月，央行、環(huán)?？偩峙c銀監(jiān)會(huì)等聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》，要求銀行對(duì)節(jié)能減排不力的企業(yè)進(jìn)行信貸調(diào)控；同年11月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《節(jié)能減排授信工作指導(dǎo)意見(jiàn)》以指導(dǎo)綠色信貸的開(kāi)展；2008年，還相繼出臺(tái)“綠色保險(xiǎn)、綠色證券、綠色信貸”等新政，綠色金融話題引發(fā)了普遍關(guān)注。

　　一些金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始做綠色信貸等方面的嘗試。如興業(yè)銀行是我國(guó)第一家采納“赤道原則”的金融機(jī)構(gòu)，也是目前唯一一家設(shè)立綠色金融事業(yè)部的銀行，2014年該行環(huán)境金融融資余額增長(zhǎng)1148億元，增幅高達(dá)63%；環(huán)境金融客戶數(shù)增長(zhǎng)1582戶，增幅接近翻番。同時(shí)，在第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)，目前也已經(jīng)部分考慮了企業(yè)的環(huán)保情況及是否會(huì)受到相關(guān)行政處罰等，再來(lái)綜合評(píng)判這些因素是否會(huì)影響其償債能力。

　　然而，統(tǒng)一評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的缺失影響了綠色評(píng)級(jí)的進(jìn)一步推廣和運(yùn)用?！澳壳?，在評(píng)級(jí)主體或項(xiàng)目涉及污染影響、生態(tài)影響和資源可持續(xù)利用等綠色因素方面難以進(jìn)行一致可比的有效評(píng)價(jià)，對(duì)從事環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目融資也缺乏專(zhuān)門(mén)系統(tǒng)性的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)與方法體系。”金海年表示，這不利于綠色項(xiàng)目融資信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的大規(guī)模開(kāi)展，對(duì)綠色金融的推動(dòng)缺乏系統(tǒng)性的評(píng)級(jí)機(jī)制，難以滿足我國(guó)防治污染、保護(hù)生態(tài)、推動(dòng)資源的可持續(xù)利用等方面的需要，不利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變等可持續(xù)發(fā)展方面的評(píng)價(jià)和引導(dǎo)。因此，我國(guó)綠色評(píng)級(jí)體系建立迫在眉睫。

　　評(píng)級(jí)結(jié)果如何落地

　　綠色評(píng)級(jí)的結(jié)果究竟會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)怎樣的影響？

　　一般來(lái)說(shuō)，綠色評(píng)級(jí)的結(jié)果可能給企業(yè)帶來(lái)正向影響：如果企業(yè)環(huán)保達(dá)標(biāo)或本身就是環(huán)保相關(guān)企業(yè)，那么其評(píng)級(jí)綜合結(jié)果可能較優(yōu)，這意味著其無(wú)論是發(fā)債或是貸款，都能享受“優(yōu)惠”，融資成本將明顯降低；反之，如果是環(huán)保不達(dá)標(biāo)，甚至污染嚴(yán)重的企業(yè)，其評(píng)級(jí)結(jié)果可能導(dǎo)致其融資成本大幅上升?！碍h(huán)境污染與保護(hù)具有經(jīng)濟(jì)外部性，綠色評(píng)級(jí)可以將此外部性轉(zhuǎn)化為可量化的經(jīng)濟(jì)內(nèi)生成本與收益。”金海年表示。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，有了對(duì)項(xiàng)目和融資企業(yè)的綠色評(píng)級(jí)并將其運(yùn)用到征信系統(tǒng)中，就能夠比較科學(xué)地評(píng)估其環(huán)境的正、負(fù)外部性，為財(cái)政補(bǔ)貼或處罰、銀行貼息或提高信貸和債券融資成本等決策提供依據(jù)。

　　從綠色評(píng)級(jí)具體的落地途徑來(lái)看，除了綠色信貸，還有一個(gè)重要渠道就是綠色債券。截至2014年6月15日，銀行間交易商協(xié)會(huì)累計(jì)支持超過(guò)700家綠色企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具，總額約9685.8億元，但與我國(guó)債市14萬(wàn)億元的總規(guī)模相比，仍然份額較小，與截至去年6月底6萬(wàn)億元的綠色信貸規(guī)模相比，體量也極為有限。

　　綠色信貸和綠色債券的進(jìn)一步發(fā)展有賴(lài)于綠色評(píng)級(jí)體系的進(jìn)一步完善。中國(guó)社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示，要鼓勵(lì)和發(fā)展中介機(jī)構(gòu)的環(huán)境與綠色評(píng)級(jí)。

　　具體來(lái)說(shuō)，綠色評(píng)級(jí)體系建立之初，可由中介機(jī)構(gòu)或第三方評(píng)級(jí)公司在評(píng)估債券信用風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，增加環(huán)境影響的分析，為投資者提供較為清晰、全面的信息?！白畛蹩梢圆扇‰p評(píng)級(jí)制度，即保留傳統(tǒng)的評(píng)級(jí)，同時(shí)推出單獨(dú)的綠色評(píng)級(jí)，后者包含發(fā)債企業(yè)的環(huán)境內(nèi)容，如果環(huán)境表現(xiàn)好就加分，差則減分，評(píng)級(jí)高低直接同融資成本掛鉤。”曾剛表示，未來(lái)，綠色評(píng)級(jí)可發(fā)展為一體化的評(píng)級(jí)制度，總體評(píng)級(jí)結(jié)果已經(jīng)包含了環(huán)境因素，這能夠?qū)Νh(huán)境表現(xiàn)不好及披露不足的公司形成一定的監(jiān)督和約束。

　　未來(lái)，綠色評(píng)級(jí)不僅將運(yùn)用至企業(yè)和項(xiàng)目，地方債也是綠色評(píng)級(jí)未來(lái)落地的方向之一?！暗胤秸捻?xiàng)目和政策對(duì)當(dāng)?shù)氐纳鷳B(tài)環(huán)境影響巨大，希望未來(lái)對(duì)地方政府也進(jìn)行綠色評(píng)級(jí)，并直接與地方債的融資成本掛鉤?！苯鸷Ｄ暾f(shuō)。

　　配套措施有待完善

　　“這一體系在實(shí)踐中還處于嘗試階段。”金海年表示，雖然目前還沒(méi)有明確的時(shí)間表，但已經(jīng)有一些評(píng)級(jí)公司在參與討論。

　　總體來(lái)看，綠色評(píng)級(jí)真正發(fā)揮效果，還需要一系列配套措施。其中最基礎(chǔ)和重要的一步就是要建立公益性的項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)估系統(tǒng)?！岸吭u(píng)估所投資企業(yè)或項(xiàng)目的環(huán)境成本（如排放）和減排效益的評(píng)估方法、數(shù)據(jù)是十分專(zhuān)業(yè)的，讓每個(gè)投資者和企業(yè)都去開(kāi)發(fā)這樣的方法和系統(tǒng)是一種資源浪費(fèi)?！敝袊?guó)人民銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)主任馬駿表示，應(yīng)該建立服務(wù)于整個(gè)社會(huì)的、公益性的項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)估系統(tǒng)，這也將為第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及各類(lèi)綠色債券的投資者提供便利的評(píng)估工具。

　　“最終要達(dá)到的效果，就是形成一個(gè)污染罰款——專(zhuān)項(xiàng)基金——綠色投資的資金閉環(huán)。”金海年建議，這包括外部成本內(nèi)部化和外部收益內(nèi)部化兩個(gè)層次。

　　外部成本內(nèi)部化，就是建議由環(huán)保部建立污染排放基金，向污染排放企業(yè)按其排放量和污染程度等形成的評(píng)級(jí)結(jié)果收取不同的綠色治理稅收、處罰或基金，排放多成本高，排放少成本低，收費(fèi)應(yīng)適當(dāng)超過(guò)污染防治的費(fèi)用，促使排放企業(yè)進(jìn)行污染排放無(wú)害化處理。

　　同時(shí)，由財(cái)政部修訂資源稅和環(huán)保稅，對(duì)不可再生資源的開(kāi)發(fā)與使用、對(duì)污染排放按質(zhì)和量以及評(píng)級(jí)結(jié)果征稅，用于綠色治理和綠色金融成本負(fù)擔(dān)。此外，由政府或第三方組織設(shè)立生態(tài)保護(hù)基金，吸納公益捐贈(zèng)和生態(tài)影響企業(yè)的生態(tài)保護(hù)義務(wù)費(fèi)用。

　　外部收益內(nèi)部化指的是完善綠色補(bǔ)貼與貼息政策，根據(jù)綠色評(píng)級(jí)結(jié)果對(duì)綠色貢獻(xiàn)企業(yè)提供相應(yīng)檔次的外部性補(bǔ)助。此外，還要建立綠色主權(quán)基金，向綠色收益享受企業(yè)（如綠色環(huán)境的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商）收取綠色收益基金，用于進(jìn)一步綠色保護(hù)。

　　綠色評(píng)級(jí)相關(guān)鼓勵(lì)政策也需要進(jìn)一步完善、升級(jí)。金海年建議，可由相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)綠色雙評(píng)級(jí)和綠色項(xiàng)目評(píng)級(jí)制定相關(guān)的鼓勵(lì)政策或強(qiáng)制政策，根據(jù)評(píng)級(jí)結(jié)果制定相應(yīng)的信貸與債券利息、財(cái)政補(bǔ)貼、政策貼息、污染處罰、資源稅收等量化標(biāo)準(zhǔn)。如有必要，由國(guó)務(wù)院制定相關(guān)條例或人大立法。

　　“希望年內(nèi)就有采用綠色評(píng)級(jí)的案例出來(lái)。”金海年說(shuō)，這將為其進(jìn)一步發(fā)展打下基礎(chǔ)。