利空出盡，A股將迎反彈？來自多方面的積極信號(hào)或許正預(yù)示著A股新風(fēng)向。本周一滬深兩市上演普漲行情，權(quán)重、題材先后發(fā)力，助滬指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雙雙突破了20日均線，這可是自8月以來難得一見的積極現(xiàn)象。而且，兩市成交量較前一個(gè)交易日有所放大，縱然量級(jí)并不算大，但諸多信息也顯示出場(chǎng)外資金已開始扭轉(zhuǎn)熊市思維，積極入場(chǎng)挖掘超跌主題的投資機(jī)會(huì)。

　　●南方日?qǐng)?bào)記者 郭家軒

　　滬指站上3150點(diǎn)

　　受美股下跌以及臨近國(guó)慶小長(zhǎng)假影響，周一A股三大股指全線低開，不過市場(chǎng)并未持續(xù)弱勢(shì)行情，隨即多頭開始反攻，引領(lǐng)指數(shù)震蕩上行。最終滬指大漲近2%，成功站上3150點(diǎn)；而創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)依舊，在題材股的發(fā)力下，指數(shù)不斷上攻，大漲近5%，收復(fù)2000點(diǎn)大關(guān)。

　　當(dāng)日板塊方面，基因測(cè)序、醫(yī)療器械服務(wù)、旅游、國(guó)防軍工等大幅領(lǐng)漲，兩市僅有銀行板塊下跌。其中，航天軍工板塊強(qiáng)勢(shì)，航天通信、中航機(jī)電、北方導(dǎo)航、航天動(dòng)力、中國(guó)衛(wèi)星、光電股份、四川九洲等11只個(gè)股漲停。同時(shí)旅游餐飲板塊也表現(xiàn)活躍，國(guó)旅聯(lián)合、中青旅、云南旅游等9只個(gè)股漲停。

　　市場(chǎng)經(jīng)歷了周一大漲之后，雖然成交量能沒有大幅提升，但是市場(chǎng)的氣氛再度活躍，為繼續(xù)反彈打下了較好基礎(chǔ)。而且，短期市場(chǎng)震蕩上行反彈的走勢(shì)比較明顯，甚至不排除周二再度站上3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的可能性。就創(chuàng)業(yè)板而言，如果能夠突破前期高點(diǎn)，則表明有繼續(xù)上攻動(dòng)能，如再度遇阻，那么底部或許還會(huì)繼續(xù)震蕩。

　　經(jīng)歷了近兩個(gè)月的維穩(wěn)舉措，以及去杠桿進(jìn)程臨近尾聲，A股已逐步企穩(wěn)。當(dāng)前，困擾滬深兩市的還在于成交量，成交量低迷導(dǎo)致藍(lán)籌股的動(dòng)能不足，這制約了指數(shù)的反彈幅度。后期市場(chǎng)要想出現(xiàn)更好的反彈，后續(xù)資金進(jìn)場(chǎng)的速度尤為關(guān)鍵。

　　從周一資金流向數(shù)據(jù)來看，上午滬市主力資金凈流出7億元左右，午后資金快速回流，主力搶籌明顯。而且，相比于國(guó)內(nèi)資金的謹(jǐn)慎，繼上周滬股通外資流入抄底之后，周一滬股通資金也再度出手，雖然量級(jí)并不算大，但連續(xù)多日的凈買入顯示出外資對(duì)A股的信心。

　　主動(dòng)“殺跌”動(dòng)能開始衰竭

　　“場(chǎng)外配資清理進(jìn)入尾聲，股市杠桿率已明顯下降，場(chǎng)內(nèi)資金離場(chǎng)壓力邊際上也在減小，而且滬股通已連續(xù)五天凈買入，表明A股已有較強(qiáng)的吸引力，風(fēng)險(xiǎn)偏好高的場(chǎng)外資金已開始入場(chǎng)。”萬聯(lián)證券高級(jí)投資顧問古振華告訴記者。

　　而且目前成交縮量也在一定程度上反映了主動(dòng)性“殺跌”動(dòng)能已開始衰竭。數(shù)據(jù)顯示，目前兩市成交量維持在5000億至6000億元之間，場(chǎng)內(nèi)融資余額已降至約9300億元，且機(jī)構(gòu)倉(cāng)位普遍不高。

　　對(duì)此，也有多名較為樂觀的券商分析人士直言，本周內(nèi)A股極有望突破3200點(diǎn)，迎來一波小級(jí)別反彈，上漲區(qū)間將會(huì)在3300點(diǎn)至3400點(diǎn)之間。但也有相對(duì)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)指出，目前A股繼續(xù)縮量，透露出9月依然是調(diào)整筑底之月，而在配資清理完畢的10月份或?qū)⑹潜l(fā)時(shí)刻。

　　數(shù)據(jù)顯示，大盤經(jīng)過8月下旬的大幅殺跌后，市值估值中樞已不斷下移，上證50成份股的平均市盈率在8.5倍，股息率達(dá)到3.66%，市值最大的銀行股更是大面積破凈，這意味著大盤深跌空間已不大。

　　值得一提的是，盡管當(dāng)前市場(chǎng)量能不足，但作為特殊主力的產(chǎn)業(yè)資本卻在暗中大舉掃蕩籌碼，這無疑在弱勢(shì)中增添了市場(chǎng)信心。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月20日至9月20日，滬深兩市共有731家上市公司重要股東增持自家公司股份，共涉及資金約615億元。涉及增持股東人數(shù)1583人，增持自家公司股份累計(jì)43.56億股。

　　市場(chǎng)人士指出，如此大力度的增持，在2008年底的時(shí)候出現(xiàn)過，隨后便迎來了2009年的一波小牛市；而且產(chǎn)業(yè)資本在行情低迷下大舉增持個(gè)股，確實(shí)說明A股估值見底的味道較濃。

　　適當(dāng)參與波段交易

　　目前市場(chǎng)上已出現(xiàn)積極信號(hào)并不止于此。

　　從當(dāng)前市場(chǎng)的外部環(huán)境來看，可以說A股短期已迎來了較為友好的經(jīng)濟(jì)、政策以及資金面環(huán)境。外圍市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)延遲加息，讓人民幣貶值壓力得以減輕；同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不夠堅(jiān)實(shí)，中美兩大經(jīng)濟(jì)體的合作對(duì)美國(guó)重要性上升，此次中美首腦會(huì)晤可能會(huì)給市場(chǎng)帶來較多的利好。

　　就宏觀經(jīng)濟(jì)基本面而言，古振華分析指出，此前市場(chǎng)暴跌反映的是對(duì)經(jīng)濟(jì)硬著陸的預(yù)期，但是反映實(shí)體信用風(fēng)險(xiǎn)的企債信用利差維持在較低水平以及反映宏觀流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債期限利差依然陡峭，說明經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)并不大。

　　而且，最近以豬肉為首的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格展開回調(diào)，9月CPI環(huán)比漲幅或有所回落，這意味著央行寬松政策以及穩(wěn)增長(zhǎng)的財(cái)政政策可以更加靈活主動(dòng)。

　　反過來看，困擾市場(chǎng)階段性“利空”也正在逐步消退。興業(yè)證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師張憶東指出，近期清理場(chǎng)外配資所導(dǎo)致的被動(dòng)“殺跌”動(dòng)能已顯得很弱。

　　“根據(jù)此前時(shí)間表，場(chǎng)外配資會(huì)在9月底絕大部分清理完畢，10月份將全部清理完畢。不過，現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)已不再提及時(shí)間表，反而采用了更具建設(shè)性的處理方式，”張憶東表示，也就是，要求各證監(jiān)局應(yīng)當(dāng)督促證券公司不要單方面解除合同、簡(jiǎn)單采取“一斷了之”的方式來清理信托配資；可以采取將違規(guī)賬戶的資產(chǎn)通過非交易過戶、“紅沖藍(lán)補(bǔ)”等方式劃轉(zhuǎn)至同一投資者的賬戶，或者取消信息系統(tǒng)外部接入權(quán)限并改用合法交易方式等方法處理。

　　短期來看，“中秋前后A股有望震蕩反彈，投資者可以適當(dāng)參與波段交易?！惫耪袢A建議。