昨日午后，A股上演暴漲行情，“千股漲停”局面再現(xiàn)。對(duì)此，市場(chǎng)消息稱，配資清理放緩，放下心頭大石的投資者開(kāi)始逐步加倉(cāng)。記者從多位信托公司人士處獲悉，券商對(duì)于涉嫌存在配資行為的單一結(jié)構(gòu)信托，不再采取一刀切的清理方式。此前，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)最大變量就是存量配資的清理。在清理杠桿結(jié)束之前，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然將受到壓制。

　　不再一刀切清理

　　部分投資者認(rèn)為，對(duì)于場(chǎng)外配資的限期清理，客觀上成為此輪下跌的一個(gè)誘發(fā)因素。業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，目前市場(chǎng)最大變量就是存量配資的清理情況。在清理杠桿結(jié)束之前，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然將受到壓制。

　　“盡管經(jīng)過(guò)幾輪去杠桿，現(xiàn)在場(chǎng)外配資的規(guī)模有限，而且清理也不簡(jiǎn)單地等同于清倉(cāng)，未必一定會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)多大拋盤(pán)。但在具體執(zhí)行過(guò)程中，的確存在部分券商‘一刀切’的做法，而相關(guān)信息又沒(méi)有得到完整披露，在一定程度上引發(fā)了恐慌?！鄙虾Ｒ晃蝗谭治鰩煼Q，現(xiàn)在投資者都清楚清理場(chǎng)外配資的最后期限，知道還有不少股票會(huì)在此大限到來(lái)之前被平倉(cāng)，因此也就不急于買(mǎi)入股票。

　　昨日，劇情開(kāi)始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。市場(chǎng)有消息稱，配資清理放緩。放下心頭大石的投資者開(kāi)始逐步加倉(cāng)。昨日午后，滬指稍做回撤后發(fā)起反攻，在眾多題材股帶領(lǐng)下放量大漲。截至收盤(pán)，滬指漲幅4.89%；深成指漲幅6.45%；創(chuàng)業(yè)板指大漲7.16%?！扒Ч蓾q?！本置嬖俅紊涎?。

　　上投摩根首席分析師吳文哲表示，A股大漲，一掃前日之陰霾。主要是受到券商對(duì)于結(jié)構(gòu)化配資在變更端口后可存續(xù)的消息推動(dòng)，由此市場(chǎng)對(duì)場(chǎng)外去杠桿力度預(yù)期放緩，人氣有所恢復(fù)，A股上演大逆轉(zhuǎn)行情。

　　對(duì)此，多位信托公司人士向記者證實(shí)，券商對(duì)于涉嫌存在配資行為的單一結(jié)構(gòu)信托，不再采取一刀切的清理方式。

　　券商信托為清理掐架

　　9月初，各券商陸續(xù)向信托公司溝通，將繼續(xù)清理外部系統(tǒng)，逐步關(guān)閉傘形信托第三方接入系統(tǒng)。市場(chǎng)解讀傘形信托將全部強(qiáng)行平倉(cāng)，引發(fā)市場(chǎng)恐慌。

　　記者了解到，各家券商對(duì)傘形信托的第三方接入系統(tǒng)的處理要求和節(jié)奏略有不同，但目的都是實(shí)現(xiàn)賬戶信息的透明化(穿透)，并不是強(qiáng)制傘形產(chǎn)品強(qiáng)制平倉(cāng)，而是針對(duì)賬戶分類處理，將外部接入系統(tǒng)通過(guò)轉(zhuǎn)為合法交易(券商系統(tǒng))的方式進(jìn)行處理，實(shí)現(xiàn)賬戶系統(tǒng)的透明管理。

　　不過(guò)，也有不少券商采取了一刀切的做法，一家接入規(guī)模近300億的券商擬在9月底將傘形信托、單一資金信托全部清理。

　　也有些券商明確了僅關(guān)閉涉及第三方軟件接入的信托產(chǎn)品。國(guó)信證券就明確列出了廈門(mén)國(guó)際信托5只特定信托產(chǎn)品的清理要求，從9月16日起禁止買(mǎi)入并取消接入權(quán)限。

　　隨著傘形信托清理整頓大限將至，券商和信托間的掐架正擴(kuò)散。此前，因券商單方面關(guān)閉系統(tǒng)端口，中融信托致函華泰證券，機(jī)構(gòu)矛盾首次公開(kāi)化，隨后，北方信托、外貿(mào)信托、云南信托紛紛致函給券商公司，自此，雙發(fā)掐架白熱化。

　　大型信托公司人士表示，券商的清理對(duì)信托影響較大，主要矛盾還是在信托公司和券商這里：“相當(dāng)于信托公司和客戶的契約被強(qiáng)制結(jié)束?！?/p>

　　“這場(chǎng)清理場(chǎng)外配資的風(fēng)暴，沒(méi)想到會(huì)涉及到傘形信托。此前，信托公司的人還保證，傘形信托配資賬戶不會(huì)被清理?！迸滟Y公司人士對(duì)記者稱。

　　“信托公司打電話來(lái)要求提前清盤(pán)。這對(duì)我們來(lái)說(shuō)是大難題?！鄙鲜鋈耸勘硎荆紫纫f(shuō)服配資投資者平倉(cāng)，現(xiàn)在這么低的位置，客戶都在等反彈，無(wú)法理解我們要求清倉(cāng)的要求。最麻煩的是客戶股票如果處于停牌的情況。

　　資金有回流跡象

　　對(duì)于A股今后走勢(shì)，吳文哲表示，四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期漸起，人民幣匯率同時(shí)趨穩(wěn)，利多因素慢慢積累，有助于市場(chǎng)筑底。經(jīng)過(guò)前期回調(diào)，當(dāng)前已有一批優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股顯現(xiàn)出投資價(jià)值，市場(chǎng)信心的回穩(wěn)有利于這些優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的表現(xiàn)。

　　華潤(rùn)元大基金表示，投資者對(duì)市場(chǎng)底部已至的預(yù)期增強(qiáng)，資金有一定回流跡象。技術(shù)面上，滬指站上10日均線，盤(pán)面成交量較低，上行壓力較大。短期來(lái)看，股指上行空間較小，突破目前平臺(tái)仍需重大利好的催化及投資者信心的修復(fù)。

　　“國(guó)內(nèi)的股價(jià)因?yàn)檫^(guò)度拋售已經(jīng)相當(dāng)便宜。”恒生銀行(中國(guó))有限公司零售銀行及財(cái)富管理業(yè)務(wù)主管侯雪銘對(duì)記者表示，資產(chǎn)配置一定要做長(zhǎng)期平均化的投資安排，找?guī)讉€(gè)有潛質(zhì)的股票或者基金進(jìn)行定投計(jì)劃?，F(xiàn)在的股票市場(chǎng)價(jià)值已經(jīng)凸顯。所以在低位少量慢跑入場(chǎng)不失為一個(gè)好方法。南都記者周亮