□申萬宏源證券 李青

　　昨日市場關(guān)注多時的深化國企改革意見出臺，但大盤不為所動，反而呈現(xiàn)高開低走午后跳水的行情。雖然銀行股等權(quán)重極力護盤，使得滬指守住3100點關(guān)口，但以創(chuàng)業(yè)板為首的分類指數(shù)都出現(xiàn)暴跌，盤面?zhèn)€股重現(xiàn)千股跌停的慘況。

　　從消息面來看，國家發(fā)布了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》和證監(jiān)會對中信證券等四家券商以及操縱市場個人的處罰?！吨笇?dǎo)意見》的出臺，雖然市場解讀為利好，但是由于前期已經(jīng)得到炒作，股價呈現(xiàn)高開低。首先，國企改革板塊數(shù)量龐大，難以形成板塊效應(yīng)。國企改革概念股良莠不齊，雖然后期也許會有較好的改革案例，但目前大多還是跟風(fēng)炒作缺乏實質(zhì)內(nèi)容；其次，《指導(dǎo)意見》僅是框架式方案，難以對板塊內(nèi)個案形成刺激，自然缺乏示范效應(yīng)；最后，國企改革第一槍“中國中車”的結(jié)果并不理想，除了留下炒作印記之外，并沒有展現(xiàn)出更好的想象空間。雖然國企改革指導(dǎo)意見推出導(dǎo)致概念股高開低走，但也不至于引發(fā)千股跌停。從盤面來看，主要還是上周題材個股反彈積累了較大獲利盤，而且上周末管理層對券商和個人進行處罰影響也是誘因。昨日面券商板塊是藍籌板塊中的領(lǐng)跌板塊，另外，對于“漲停板敢死隊”成員的處罰，使得市場游資出現(xiàn)了一定的情緒化拋售，導(dǎo)致題材板塊全面潰敗，看來證券市場清污滌垢依然任重道遠。

　　從走勢看，大盤經(jīng)過短暫反彈后又回到調(diào)整趨勢中。由于市場人氣聚難散易，所以經(jīng)過周一再次千股跌停后，仍需要較長時間的整理和修復(fù)。不過在目前位置也不必太過恐慌，大跌釋放了做空動能，預(yù)計后市圍繞3000點震蕩的格局不會變。由于滬指有銀行股護盤，所以3000點應(yīng)該會有支撐，一旦跌破3000點反而能引發(fā)抄底和反彈的機會；而以創(chuàng)業(yè)板為首的題材股，很多可能已經(jīng)回到3000點下方了，由于前期積累了較大跌幅，繼續(xù)大幅殺跌動能也會衰減，后市一旦市場情緒穩(wěn)定和大盤企穩(wěn)，也將是反彈的主要力量。

　　操作上，建議控制在半倉以下，銀行等大藍籌護盤還會反復(fù)，但操作意義不大。在大盤企穩(wěn)后可關(guān)注以創(chuàng)業(yè)板為首的新興成長板塊個股，對于反彈中逢高了結(jié)的品種，回落后可適時回補，包括通信、基因測序、國產(chǎn)軟件、智能機器等都可關(guān)注。