五成貨債基+三成銀行理財(cái)+兩成股基

　　文/廣州日?qǐng)?bào)記者李婧暄、林曉麗（署名除外）

　　隨著CPI再次回到“2”時(shí)代、一年期定存基準(zhǔn)利率下調(diào)至1.75%，適當(dāng)理財(cái)不讓資產(chǎn)“縮水”顯得更加重要，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近期，隨著多次降息，銀行理財(cái)產(chǎn)品以及互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)氖找娑汲霈F(xiàn)下降。

　　同時(shí)股市震蕩，部分資金重回理財(cái)市場(chǎng)，無(wú)論是銀行還是P2P平臺(tái)的理財(cái)產(chǎn)品，均出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。但遇到可投資的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的并不多。

　　那么，如何讓理財(cái)收益跑贏(yíng)CPI呢？專(zhuān)家建議，每個(gè)家庭應(yīng)該根據(jù)自身的流動(dòng)性需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇不同的投資組合，在跑贏(yíng)CPI的同時(shí)保證流動(dòng)性。

　　理財(cái)產(chǎn)品：收益下降難擋開(kāi)售即被搶光

　　黃小姐昨日向記者抱怨道，今年投資股市賺到的錢(qián)，這段時(shí)間都快跌沒(méi)了，還是買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品穩(wěn)妥一點(diǎn)。但是，近期銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率太低，上周好不容易找到一款預(yù)期收益率達(dá)6.6%的銀行產(chǎn)品，結(jié)果一早去銀行，已被告知該產(chǎn)品開(kāi)售一分鐘內(nèi)額度就被搶光了。

　　多家銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人均表示，股市不穩(wěn)定，資金回流銀行理財(cái)，從6月底至今，銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售明顯增長(zhǎng)。

　　8月理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量降一成

　　不容易找投資渠道

　　據(jù)普益財(cái)富監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，8月份，146家銀行共發(fā)行了5348款個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較上期縮減621款，環(huán)比降幅為10.40%。

　　自今年5月開(kāi)始，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率已連續(xù)4個(gè)月下跌。分析師預(yù)計(jì)，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率9月有跌破4.5%的可能。

　　融360數(shù)據(jù)顯示，在8月銀行理財(cái)產(chǎn)品中，“保證收益”類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.68%；“保本浮動(dòng)收益”類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.8%；而“非保本浮動(dòng)收益類(lèi)”理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.93%，這是今年以來(lái)非保本類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益首次跌破5%。

　　分析師指出，理財(cái)產(chǎn)品收益率下跌原因和市場(chǎng)短期流動(dòng)性偏緊、央行多次實(shí)施大規(guī)模逆回購(gòu)以增加流動(dòng)性有關(guān)，“自去年11月以來(lái)，央行已經(jīng)有5次降息及4次降準(zhǔn)動(dòng)作，市場(chǎng)整體流動(dòng)性不斷增強(qiáng)?！?/p>

　　但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品的收益下行并未阻擋近期的受寵。

　　此外，臨近中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)，分析認(rèn)為，據(jù)以往情況來(lái)看，一般到了節(jié)日銀行都會(huì)發(fā)行節(jié)日專(zhuān)屬理財(cái)產(chǎn)品，其中有一些收益會(huì)略高于銀行常規(guī)發(fā)行的產(chǎn)品。因此，9月下旬及10月上旬需要購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的投資者可適當(dāng)關(guān)注。

　　提醒：

　　并非所有理財(cái)都保收益

　　事實(shí)上，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品品種和投向也很多，因此理財(cái)師提醒，不要盲目購(gòu)買(mǎi)。

　　如，根據(jù)融360的監(jiān)測(cè)顯示，8月37款理財(cái)產(chǎn)品未達(dá)到最高預(yù)期收益率，收益未達(dá)標(biāo)率為0.6%，較上月增加了8款。這37款產(chǎn)品中只有5款是非保本類(lèi)，25款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品全部為保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品，可見(jiàn)保本類(lèi)產(chǎn)品并非想象中那樣“安全”。

　　股息：

　　多只股票股息率超一年定期存款利率

　　9月7日晚，財(cái)政部、國(guó)稅總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)通知，個(gè)人從公開(kāi)發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)取得的上市公司股票，持股期限超過(guò)1年的，股息紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅；持股期限在1個(gè)月以?xún)?nèi)（含1個(gè)月）的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額；持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，暫減半計(jì)入應(yīng)納稅所得額；上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。

　　對(duì)于相關(guān)部門(mén)的這種“讓利”行為，包括管理層一直倡導(dǎo)并推行強(qiáng)制現(xiàn)金分紅，可以說(shuō)是大資金叫好，小散戶(hù)卻反應(yīng)平淡。實(shí)際上，長(zhǎng)期以來(lái)市場(chǎng)存在輕視現(xiàn)金分紅現(xiàn)象。

　　事實(shí)上，從股息率看，有些股票的股息率已經(jīng)超過(guò)了固定收益類(lèi)資產(chǎn)。截至9月6日，一共有60只股票的股息率（最近12個(gè)月）超過(guò)了余額寶的收益，共有203只股票的股息率超過(guò)了一年定期存款利率。

　　高股息率股票主要分布在銀行、交通運(yùn)輸、航空機(jī)場(chǎng)、化工、公用事業(yè)板塊，其中不乏穩(wěn)增長(zhǎng)重點(diǎn)領(lǐng)域與受益行業(yè)。以2014年分紅計(jì)算，上汽、格力、深高速等股息率均已超過(guò)7%。（李婧暄）

　　提醒：

　　勿忽視收益計(jì)算

　　棕櫚樹(shù)研究員張露昨日接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在市場(chǎng)里高股息率的股票收益一般高于銀行定存利率，然而股息率的收益計(jì)算還需考慮在除息日的股價(jià)變動(dòng)、分紅稅等額外支出帶來(lái)的收益影響。

　　然而，扣除這些額外的費(fèi)用后收益可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的下降，如果當(dāng)時(shí)股票價(jià)格下降幅度較大，投資者獲得的股息率收益甚至還會(huì)“入不敷出”。（李婧暄）

　　P2P：收益腰斬 成交量創(chuàng)下新高

　　在當(dāng)前利率普遍下行的背景下，此前曾依靠高收益吸引投資者入場(chǎng)的營(yíng)銷(xiāo)手段也開(kāi)始失效，高息平臺(tái)在逐步退出市場(chǎng)。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2015年8月整體行業(yè)的平均收益率已經(jīng)下降至12.98%，幾乎腰斬。僅僅2015年就已經(jīng)從年初的15.81%下滑近3個(gè)百分點(diǎn)。

　　金信網(wǎng)創(chuàng)始人、首席運(yùn)營(yíng)官安丹方認(rèn)為，目前P2P行業(yè)出現(xiàn)的收益率下跌是正常的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著P2P回歸理性和普惠，8%~10%左右的年化投資收益是較為合理的范圍。

　　對(duì)網(wǎng)貸收益下滑的原因，安丹方分析認(rèn)為主要有兩點(diǎn)，除了央行幾輪降息、降準(zhǔn)使得市場(chǎng)流動(dòng)性得到補(bǔ)充，最重要的還是投資人心態(tài)的變化，使得平臺(tái)調(diào)整了策略，“經(jīng)過(guò)了兩年的市場(chǎng)培育和投資者教育，現(xiàn)在P2P的投資者更為理性。

　　“對(duì)于大部分投資者來(lái)說(shuō)，在選擇平臺(tái)時(shí)，收益并不是其第一考慮的要素，大家開(kāi)始更多地關(guān)心平臺(tái)的安全性、穩(wěn)定性和體驗(yàn)性，因此我們看到，大平臺(tái)在運(yùn)營(yíng)趨于穩(wěn)定并形成一定規(guī)模優(yōu)勢(shì)的情況下，轉(zhuǎn)而把精力集中在風(fēng)控的完善、產(chǎn)品的創(chuàng)新上了?！?/p>

　　雖然收益腰斬，但成交量卻創(chuàng)下新高。股市震蕩后不少投資者的資金回流到P2P，多個(gè)平臺(tái)的產(chǎn)品頻頻遭秒殺。近日，網(wǎng)貸之家發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月網(wǎng)貸行業(yè)成交量再創(chuàng)歷史新高，達(dá)974.63億元，環(huán)比7月上升18.12%，是去年同期的3.9倍。

　　提醒：

　　勿光看高收益

　　然而，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在網(wǎng)貸行業(yè)成交量大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)上升，平臺(tái)風(fēng)控壓力增加，P2P平臺(tái)的標(biāo)的或出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)上行。

　　P2P誘人的收益及所謂的“本息保障”吸引了大批投資者的涌入。棕櫚樹(shù)研究員張露認(rèn)為，在P2P缺乏明確監(jiān)管的情況下，整體行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)正在不斷拓大，如今的問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量已占總平臺(tái)數(shù)量的四分之一。

　　理財(cái)建議：

　　如何選擇固定收益產(chǎn)品？

　　實(shí)際上，當(dāng)存款利率低于CPI漲幅的時(shí)候，存款已經(jīng)是處于實(shí)際上的負(fù)利率（2015年CPI漲幅為2.0%，同期活期存款利率0.35%，扣除通脹后活期存款實(shí)際利率為-1.65%，一年期定期存款利率為1.75%，實(shí)際利率為-0.25%）。

　　昨日，正勤金融總經(jīng)理廖耀輝告訴記者，這時(shí)候每個(gè)家庭應(yīng)該根據(jù)自身的流動(dòng)性需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇不同的投資組合，跑贏(yíng)CPI的同時(shí)保證流動(dòng)性。

　　撇除固定資產(chǎn)、股票投資，普通居民閑余資金可簡(jiǎn)單按照流動(dòng)性與穩(wěn)健增值需求進(jìn)行532組合投資。在居民主流投資品種中，貨幣、債券基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“貨債基”）的流動(dòng)性和收益相對(duì)均衡，銀行理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性較差（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“銀”），目前大盤(pán)點(diǎn)位下定投類(lèi)的股票型基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“股基”）有較大的增值空間，互聯(lián)網(wǎng)金融投資理財(cái)產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)”）收益高但需考慮其風(fēng)險(xiǎn)性。

　　廖耀輝建議，防守型而且需要較強(qiáng)流動(dòng)性的可以選擇五成貨債基+三成銀+兩成股基。穩(wěn)健增值型可以選擇配置五成貨債基+三成股基+兩成銀。較激進(jìn)型的可以選擇五成貨債基+三成股基+兩成互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)。激進(jìn)型投資可以選擇五成股基+三成互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)+兩成貨債基。（李婧暄）