上市公司的經(jīng)營管理、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)銷售、重大投資等因素的變化都會(huì)影響其股價(jià)走勢(shì)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要影響某一種證券，與市場(chǎng)的其他證券沒有直接聯(lián)系，投資者可以通過分散投資的方法，來抵消該種風(fēng)險(xiǎn)，這就是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。主要包括以下五類：

　　一是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要指上市公司經(jīng)營不景氣，甚至失敗、倒閉而給投資者帶來損失。影響經(jīng)營業(yè)績(jī)的因素很多，投資者在分析上市公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，既要把握宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，又要把握不同行業(yè)、不同所有制類型、不同經(jīng)營規(guī)模、不同管理風(fēng)格、不同產(chǎn)品特點(diǎn)等對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績(jī)的影響。

　　二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指上市公司因籌措資金而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，即可能喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有資本負(fù)債比率、資產(chǎn)與負(fù)債的期限、債務(wù)結(jié)構(gòu)等因素。一般來說，上市公司的資本負(fù)債比率越高，債務(wù)結(jié)構(gòu)越不合理，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。投資者應(yīng)特別注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析。

　　三是信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)也稱違約風(fēng)險(xiǎn)，指不能按時(shí)向證券持有人支付本息而使投資者造成損失的可能性。因此不管對(duì)于債券還是股票的投資，投資者必須對(duì)發(fā)行債券的信用等級(jí)和發(fā)行股票的上市公司進(jìn)行詳細(xì)的了解。

　　四是道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)主要指上市公司管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)。上市公司的股東和管理者是一種委托—代理關(guān)系。由于管理者和股東追求的目標(biāo)不同，尤其在雙方信息不對(duì)稱的情況下，管理者的行為可能會(huì)造成對(duì)股東利益的損害。

　　五是股災(zāi)及其特征。股災(zāi)是股市災(zāi)害或?yàn)?zāi)難，是指股市內(nèi)在矛盾積累到一定程度時(shí)，由于受某個(gè)偶然因素的影響，突然爆發(fā)的股價(jià)爆跌，從而引起社會(huì)經(jīng)濟(jì)巨大動(dòng)蕩，并造成巨大損失的異常經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，對(duì)金融市場(chǎng)的影響巨大。

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