滬深300中證500“貼水”大幅減少 股指期貨投資受限

　　廣州日報(bào)訊 （記者井楠） 在中金所重磅限倉制度、證監(jiān)會計(jì)劃推出熔斷機(jī)制之后，本周一股指期貨市場開市，滬深300主力IF1509報(bào)3096.0點(diǎn)，漲幅為2.22%；上證50主力IH1509報(bào)2052.4點(diǎn)，微跌0.37%；中證500主力IC1509報(bào)5795.0點(diǎn)，大漲7.64%，盤中兩度漲停。

　　期現(xiàn)價(jià)差方面，IC主力“貼水”大幅度減少近400點(diǎn)，為348.56點(diǎn)；而IF1509貼水154.29點(diǎn)，IH1509貼水81.58點(diǎn)，也均有一定幅度的減少。

　　中國國際期貨（廣州）分析師招泳勤認(rèn)為，“貼水”減少說明市場做空動能減弱，結(jié)合兩大股指巨幅上漲來看，后市向下的壓力得以緩解。但該現(xiàn)象并不等于市場信心已經(jīng)重塑，更多的則是市場對于中金所限倉新規(guī)的本能反應(yīng)，市場仍需要更多的流動性與時(shí)間來平復(fù)前期暴跌帶來的心理壓力。

　　對于新規(guī)產(chǎn)生的影響，廣州日報(bào)記者調(diào)查深圳、廣州業(yè)內(nèi)情況，多家期貨經(jīng)紀(jì)公司足以用“地震”來形容，總結(jié)來看，三個(gè)現(xiàn)象比較突出。

　　現(xiàn)象一:成交量減小為原來的約二十分之一

　　“這叫我怎么賣呀，超過10手就是異常交易了！沒錢做多（資金都補(bǔ)充了保證金了）、無法拋售，根本沒有辦法操作?！北局芤皇袌?，深圳大散戶孔先生如是說，雖然對于規(guī)則改動他也早有預(yù)見，但無論如何都沒有想到，一夜之間，異常交易的界定門檻會從100手提高到了10手，保證金進(jìn)一步提高到了40%?！暗扔谡f，現(xiàn)在的投機(jī)成本，被提升為了6月的幾十倍，還有什么空間呀？”

　　從周一數(shù)據(jù)來看，期指成交持倉方面，中金所的政策管制導(dǎo)致成交持倉量均巨幅減少，確為不爭的事實(shí)。IF1509成交38054手，持倉41633手，日內(nèi)增倉-9989手，上一交易日成交59.4萬手，大減93.6%，成交量也縮減為上兩周平均成交量的二十分之一。IH1509成交16627手，較上一交易日銳減92%，持倉19824手，日增倉-3699手；IC1509成交11697手，銳減92.6%，持倉11072手，日增倉-3423手。整體交易極度萎縮，流動性呈現(xiàn)枯竭狀態(tài)。

　　現(xiàn)象二：股指期貨平倉盤占比高達(dá)70%

　　在能夠活動的范圍內(nèi)，“平倉”行為在周一市場盛行。廣州日報(bào)記者采訪了深圳、廣州六家期貨經(jīng)紀(jì)公司營業(yè)部，其當(dāng)日成交中，平倉盤占比均超過了70%。主力機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)投資者對于股指期貨的興趣目前已經(jīng)降至“冰點(diǎn)”，已經(jīng)連續(xù)三周時(shí)間，各大期貨經(jīng)紀(jì)公司無人咨詢“開戶”事宜；就連原來的套保需求者、珠三角的制造業(yè)企業(yè)，也開始遠(yuǎn)離股指期貨。

　　部分散戶再次提出抱怨：“為什么不干脆停開市場一段時(shí)間？如此小的成交量，已經(jīng)難以構(gòu)建合理的交易氛圍了。”由于平倉盤占比較大，華泰期貨（廣州）的李文宇認(rèn)為，下兩個(gè)交易日的成交量可能進(jìn)一步縮減。

　　現(xiàn)象三：高凈值客戶急向A50外盤轉(zhuǎn)移

　　對于比較幸運(yùn)的客戶，手中尚有相當(dāng)數(shù)量的資金（持倉有限），已經(jīng)急切轉(zhuǎn)移資金、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。廣州日報(bào)記者接連調(diào)查的5位深圳客戶，均調(diào)撥大額資金向A50外盤轉(zhuǎn)移，而該類投資品種以往并非主力資金關(guān)注的領(lǐng)域，甚至有部分大戶投資者直到前幾天才聽說過這個(gè)品種。

　　據(jù)廣州日報(bào)記者了解，股指期貨市場在部分廣東期貨經(jīng)紀(jì)公司營業(yè)部業(yè)務(wù)量的占比超過了60%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了商品期貨的占比。在此交易量急劇萎縮的情況下，周一全天，幾乎每家期貨經(jīng)紀(jì)公司都在開會應(yīng)對“突發(fā)事件”：交易量驟降之后，期貨公司手續(xù)費(fèi)收入大打折扣、經(jīng)營堪憂。深圳的三家期貨經(jīng)紀(jì)公司高管已經(jīng)責(zé)令客戶經(jīng)理執(zhí)行各類“緊急措施”，其中主要包括鼓勵高凈值客戶的交易引導(dǎo)到A50股指期貨上、實(shí)行對沖。