目前，各家上市銀行2015年中報(bào)披露完畢。隨著中報(bào)披露的完成，媒體關(guān)注焦點(diǎn)主要放在了兩個(gè)方面：凈利潤增速下降和不良資產(chǎn)上升。由此，各種憂慮和推測接踵而來……

　　從各家銀行中報(bào)看，多家銀行凈利潤增速下降和不良資產(chǎn)上升是不爭的事實(shí)。但是現(xiàn)象僅僅是觀察的初始，要得出結(jié)論，不是臆想式的推斷，還需要更深層次的觀察。就好像是您看到某一個(gè)地方的人大包小包地離家而去，從這樣的現(xiàn)象中您能判斷出對于這些人，這究竟是好事還是壞事嗎？不能，因?yàn)槠浔澈蟮脑蚩赡苁潜尘x鄉(xiāng)，也可能是喜遷新居 。所以在相同的現(xiàn)象背后，其蘊(yùn)含的含義可能完全不同，要弄清它的真正含義，需要更深一層的觀察。

　　那么，凈利潤增速下降和不良資產(chǎn)上升這一現(xiàn)象的背后究竟是什么？這一現(xiàn)象對于銀行又意味著什么呢？

　　目前多數(shù)人得出的結(jié)論和邏輯是這樣的：因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，GDP增速下降，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化，惡化的資產(chǎn)質(zhì)量又進(jìn)一步吞噬了銀行利潤，致使銀行凈利潤增速下降。而其他所謂銀行盈利能力下降、銀行將進(jìn)入利潤負(fù)增長時(shí)代、銀行資產(chǎn)質(zhì)量將進(jìn)一步惡化等論斷，則僅僅是根據(jù)銀行凈利潤增速下降和不良資產(chǎn)上升這一現(xiàn)象做出的臆想式推斷，也正如看到有人大包小包離開家門就斷定這些人是背井離鄉(xiāng)一樣，完全是想當(dāng)然的猜測。那么，未來銀行資產(chǎn)質(zhì)量是否還將繼續(xù)惡化？銀行惡化的資產(chǎn)質(zhì)量是否還將更進(jìn)一步吞噬銀行利潤并使銀行利潤增幅進(jìn)入負(fù)增長時(shí)代？

　　按照正常邏輯，銀行凈利潤下降的原因是被惡化的資產(chǎn)質(zhì)量吞噬，資產(chǎn)質(zhì)量惡化又是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期GDP增幅下降，因此回答上述問題需要觀察的是未來宏觀經(jīng)濟(jì)走勢。這顯然是一個(gè)非常復(fù)雜的問題。

　　但回答上述問題也有不需要那么復(fù)雜的方式。銀行收入來源主要在于兩個(gè)方面：利息收入和非息收入。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期GDP增幅下降造成企業(yè)盈利下降，進(jìn)而中國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量惡化，這種資產(chǎn)質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)環(huán)境強(qiáng)烈的正相關(guān)性，又正是因?yàn)橹袊y行業(yè)過度依賴存貸利差這種盈利模式造成的。因此分析未來銀行資產(chǎn)質(zhì)量是否會(huì)繼續(xù)惡化，觀察銀行盈利結(jié)構(gòu)的變化以及銀行信貸結(jié)構(gòu)，也是可以得出相應(yīng)結(jié)論的。對于銀行資產(chǎn)質(zhì)量是否會(huì)繼續(xù)惡化的問題有了答案，銀行利潤是否會(huì)進(jìn)一步被不良資產(chǎn)吞噬的問題也就不言自明了。

　　從中報(bào)看，16家上市銀行中，凈利息收入占比最低的已經(jīng)達(dá)到62%，16家上市銀行平均74.68 %，與過去幾年銀行凈利息收入占比動(dòng)輒90%占比以上已經(jīng)有了很大改觀；在銀行凈利息收入下降的同時(shí)，各家銀行的非息收入增加。這本身就表明，銀行過度依賴存貸利差這種盈利模式正在改變，資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)經(jīng)營狀況的相關(guān)度正在降低。再從凈利息收入結(jié)構(gòu)看，有些銀行雖然凈利息收入占比較高，但存貸利差收入占比卻不高，有些甚至大大低于其他利差收入。再進(jìn)一步看，在中國銀行業(yè)的信貸結(jié)構(gòu)中，高耗能、高污染、低技術(shù)含量的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也正是此次中報(bào)披露出的不良資產(chǎn)重點(diǎn)領(lǐng)域，而在這些領(lǐng)域，各家銀行正在逐漸退出。隨著銀行業(yè)在這些行業(yè)的退出，資產(chǎn)質(zhì)量將不是越來越惡化而將是越來越好。隨著銀行資產(chǎn)質(zhì)量的好轉(zhuǎn)，銀行利潤被不良資產(chǎn)吞噬的現(xiàn)象自然會(huì)越來越少直至被淡化。

　　其實(shí)，依據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)對銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量惡化、未來盈利將進(jìn)入負(fù)增長等等論斷，僅僅是一種沒有根據(jù)的推測。正如中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型“騰籠換鳥”正在進(jìn)行中一樣，銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整也是一個(gè)“騰籠換鳥”的過程，這個(gè)過程中可能會(huì)有各種看起來與以往大不相同的現(xiàn)象，但最終的結(jié)果將是鳳凰涅槃。這不僅是從各家銀行中報(bào)的深層次細(xì)節(jié)中得出的結(jié)論，從更大的環(huán)境看，在“騰籠換鳥”的同時(shí)，中國銀行業(yè)也在培育著自身的生存土壤——實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這一點(diǎn)，同樣也可以從中報(bào)中看出。

　　一般而言，銀行凈利息收入的增長主要得益于資產(chǎn)規(guī)模和息差的擴(kuò)大。從中報(bào)情況看，16家上市銀行規(guī)模增長最低在8%，最高為38%，平均增幅15%。但凈息差同比提高的則只有4家銀行，一家持平，11家同比下降，且凈息差提高的銀行，多是因?yàn)槭湛s利差較小的同業(yè)業(yè)務(wù)，從而提高整體凈息差水平。從這些數(shù)據(jù)可以看出，銀行利息收入增長主要原因在于資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大。從這里還可以說明的是，因?yàn)榻迪⒌日咝砸蛩?，加上銀行規(guī)范收費(fèi)等，銀行正在被動(dòng)或主動(dòng)地讓利于實(shí)體企業(yè)，在培育自身發(fā)展的土壤。

　　中國經(jīng)濟(jì)正在“騰籠換鳥”，中國銀行業(yè)也在“騰籠換鳥”。無論從對銀行業(yè)中報(bào)深層次的分析上，還是從更宏觀的視野上看，這個(gè)過程中，肯定有許多和以往人們看慣了的部一樣的東西，這種不同是鳳凰涅槃中新生命的孕育，而不是末日的前兆。（作者：王衍行，中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員、博士生導(dǎo)師）