財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)

　　受宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱等不利因素影響，9月的首個(gè)交易日股市再度跳水，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下挫1.23%、3.67%和5.38%。

　　分析認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)的大漲，有海外市場(chǎng)企穩(wěn)的因素，也有A股部分估值合理股票體現(xiàn)投資價(jià)值等因素。不過(guò)，盡管市場(chǎng)短期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但考慮到目前A股大部分個(gè)股的估值仍有高估風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)整體仍處于下降通道中，因而對(duì)指數(shù)繼續(xù)上行空間不應(yīng)抱有過(guò)大期望，建議投資者可考慮在市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)時(shí)適時(shí)減倉(cāng)。

　　●南方日?qǐng)?bào)記者 郭家軒 見(jiàn)習(xí)記者 唐子湉

　　分析？？

　　避險(xiǎn)情緒影響抄底資金介入

　　延續(xù)前一天尾盤疲軟走勢(shì)，周二開(kāi)盤三大股指全線低開(kāi)，“中小創(chuàng)”個(gè)股開(kāi)盤后迅速殺跌，滬指一路下跌至3053.74的最低點(diǎn)位。不過(guò)，午后在以銀行、保險(xiǎn)為代表的金融股背后，再次出現(xiàn)“國(guó)家隊(duì)”身影，指數(shù)開(kāi)始企穩(wěn)，大盤跌幅逐步收窄，最終收于3166.62點(diǎn)。

　　截至收盤，銀行和證券板塊分別上漲2.81%和1.6%，成為兩市唯一飄紅的板塊。其中銀行股尾盤領(lǐng)漲上證50指數(shù)，建設(shè)銀行大漲8.7%，農(nóng)業(yè)銀行錄得7月7日以來(lái)的最大漲幅。然而無(wú)奈其余板塊均跌幅超過(guò)3%，國(guó)防軍工、公交、儀器儀表等板塊接近跌停，拖累股指上漲，兩市再現(xiàn)千家個(gè)股跌停景象。

　　從資金流向看，當(dāng)日銀行、券商、建筑裝飾板塊資金流入也較大，流入超170億，成為做多股指的主力。反觀國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、零售等板塊資金則流出近70億。

　　值得一提的是，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在過(guò)去四個(gè)交易日中，有著國(guó)家隊(duì)資金大力馳援的上證50指數(shù)在午盤交易中自日內(nèi)低點(diǎn)平均上漲了6.4%。該指數(shù)過(guò)去四個(gè)交易日上漲了15%，創(chuàng)2008年以來(lái)最大四日漲幅，接近兩倍于同期上證綜指8.1%的漲幅。

　　不過(guò)，即使近期管理層頻出政策“組合拳”，意欲重新喚回市場(chǎng)人氣，托住大盤，但從結(jié)果來(lái)看，市場(chǎng)表現(xiàn)卻并不盡如人意，題材股并無(wú)抄底資金介入。數(shù)據(jù)顯示，周二上證50指數(shù)收漲0.9%，盤中一度下跌4.8%。

　　消息面上，證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國(guó)資委、銀監(jiān)會(huì)等四部委周一晚聯(lián)合發(fā)文，通過(guò)多種方式進(jìn)一步深化改革、簡(jiǎn)政放權(quán)，大力推進(jìn)上市公司并購(gòu)重組，積極鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅，支持上市公司回購(gòu)股份，提升資本市場(chǎng)效率和活力。周二央行發(fā)文指出，將對(duì)金融機(jī)構(gòu)代客遠(yuǎn)期售匯收取20%的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。同時(shí)，央行本周將開(kāi)展1400億元SLO操作釋放流動(dòng)性。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，目前投資者信心缺失，導(dǎo)致買盤量少，如果大盤指數(shù)有一定企穩(wěn)回升，或更多實(shí)質(zhì)性利好政策出臺(tái)，都將有助于提振投資者的信心。

　　不愿意具名的基金業(yè)內(nèi)人士分析，今后國(guó)家隊(duì)資金救市還將繼續(xù)，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定和信心。

　　建議？？

　　控制倉(cāng)位耐心等待底部

　　9月A股開(kāi)門綠，后續(xù)指數(shù)將何去何從，投資者又該關(guān)注哪些行業(yè)的投資機(jī)會(huì)呢？

　　分析人士指出，短期市場(chǎng)走勢(shì)仍然是震蕩探底，市場(chǎng)底部可能在9月份產(chǎn)生，形成探底回升的走勢(shì)。當(dāng)前市場(chǎng)杠桿風(fēng)險(xiǎn)總體可控，不必過(guò)度恐慌?？紤]到大跌之后投資者信心恢復(fù)需要一段時(shí)間，投資者可以保持較低倉(cāng)位耐心等待底部出現(xiàn)，重點(diǎn)配置業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)好的行業(yè)和板塊，如中小銀行、食品飲料、商貿(mào)零售、醫(yī)藥以及新能源汽車等。

　　同時(shí)，渤海證券分析指出，前期A股市場(chǎng)的大漲，有海外市場(chǎng)企穩(wěn)的因素，有A股部分估值合理股票體現(xiàn)投資價(jià)值的因素，也有主觀上對(duì)閱兵前市場(chǎng)維穩(wěn)的預(yù)期。

　　目前A股大部分個(gè)股的估值仍有高估風(fēng)險(xiǎn)，及指數(shù)整體仍處于下降通道中，因而對(duì)指數(shù)繼續(xù)上行空間不應(yīng)抱有過(guò)大期望，建議投資者可考慮在市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)時(shí)適時(shí)減倉(cāng)。”渤海證券分析師指出，而在配置上，建議繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)估值合理兼具成長(zhǎng)或兼具事件催化標(biāo)的的優(yōu)選，此外，逢高減倉(cāng)高估值標(biāo)的，等待市場(chǎng)泡沫的繼續(xù)出清。

　　從上市公司基本面來(lái)看，齊魯證券則認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)基本面仍然處于下滑態(tài)勢(shì)中，上市公司盈利能力仍然在下滑，僅有成本的改善導(dǎo)致毛利的緩慢抬升，同時(shí)營(yíng)運(yùn)能力的下降，整體上市公司企業(yè)業(yè)績(jī)擴(kuò)張受到制約。從分行業(yè)情況來(lái)看，非周期行業(yè)業(yè)績(jī)強(qiáng)于周期性行業(yè)，建議關(guān)注業(yè)績(jī)與當(dāng)前估值水平匹配的交通運(yùn)輸、公用事業(yè)、家用電器等行業(yè)。

　　此外，博時(shí)基金也表示，在風(fēng)格切換的市場(chǎng)下，國(guó)企改革的上漲空間值得期待，同時(shí)長(zhǎng)端利率區(qū)間有望打開(kāi)。

　　在博時(shí)股票投資研究部總經(jīng)理王俊看來(lái)，目前股票市場(chǎng)依然不穩(wěn)定，近期將依然維持震蕩格局?！澳壳笆袌?chǎng)的向下壓力主要來(lái)自于估值較高的中小市值股票，其中報(bào)盈利低于預(yù)期，存在內(nèi)部調(diào)整的向下推動(dòng)力。”王俊指出，同時(shí)，從流動(dòng)性角度看，只有到外匯市場(chǎng)的交易量穩(wěn)定下來(lái)后，對(duì)流動(dòng)性的負(fù)面影響才會(huì)結(jié)束；另一方面，目前支撐市場(chǎng)的依舊是傳統(tǒng)的藍(lán)籌板塊，在上周開(kāi)始出現(xiàn)大幅度回調(diào)時(shí)，滬股通出現(xiàn)了大幅的凈買入，說(shuō)明這類股票的價(jià)值是得到認(rèn)可的。

　　在主題行業(yè)的投資上，王俊認(rèn)為，國(guó)企改革主題的股票經(jīng)過(guò)回調(diào)后股價(jià)較前期偏低，估值上足夠安全，未來(lái)等國(guó)企改革具體方案發(fā)布后，國(guó)企改革股票存在一定的上漲空間。

　　對(duì)于固定收益類的投資，博時(shí)基金也指出，隨著長(zhǎng)期利率下行，未來(lái)信用債將出現(xiàn)較好的機(jī)會(huì)。

　　動(dòng)向

　　產(chǎn)業(yè)資本八月繼續(xù)增持

　　南方日?qǐng)?bào)訊 （記者/陳若然）盡管八月份股市延續(xù)震蕩，但產(chǎn)業(yè)資本入市步伐卻在加快。據(jù)統(tǒng)計(jì)，以上市公司公告時(shí)間計(jì)算，8月份，滬深兩市共有613家公司被重要股東凈增持，數(shù)量共計(jì)28.66億股，金額約361.5億元。與之相對(duì)的是，8月份股市震蕩，從4000點(diǎn)高位回調(diào)，當(dāng)月累計(jì)下跌超12.49%。

　　在8月份的增持當(dāng)中，在股市加速下跌的8月20日到8月26日，產(chǎn)業(yè)資本增持反而加速。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，5個(gè)交易日內(nèi)，產(chǎn)業(yè)資本單日增持總額分別為1.73億元、8.35億元、22.07億元、29.63億元、29.67億元，合計(jì)達(dá)91.45億元，占當(dāng)月增持總額比例達(dá)25%。

　　據(jù)了解，6月份盡管股市持續(xù)下跌，產(chǎn)業(yè)資本入市同樣掀起高潮。據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，6月兩市增持市值共計(jì)161.18億元，涉及上市公司232家，共計(jì)6.8億股；進(jìn)入7月后，在證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司控股股東和董監(jiān)高增持的政策號(hào)召下，股東增持市值共計(jì)632.53億元，比6月增加471.35億元，創(chuàng)歷史新高，涉及上市公司921家。

　　有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，據(jù)此前7月份的舉牌情況看，舉牌最多的是險(xiǎn)資。而國(guó)華人壽和前海人壽兩家民營(yíng)險(xiǎn)資又是其中的主要角色。前海人壽7月耗資160億元增持萬(wàn)科10%股份，與第一大股東華潤(rùn)集團(tuán)目前僅差4.9%。8月，萬(wàn)科、韶能股份均遭前海人壽舉牌，金額超10億元；劉益謙旗下的國(guó)華人壽通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)紛紛舉牌新世界、天宸股份、華鑫股份等公司。

　　在8月份的增持當(dāng)中，較為突出的是生命人壽增持浦發(fā)銀行，8月份生命人壽旗下產(chǎn)品共分22次舉牌浦發(fā)銀行，數(shù)量共計(jì)9.34億股，凈買入資金達(dá)到139.1億元。

　　對(duì)產(chǎn)業(yè)資本頻頻出手，有觀察人士認(rèn)為，這或許表示產(chǎn)業(yè)資本對(duì)當(dāng)下局面的判斷——認(rèn)為在頻繁下調(diào)當(dāng)中不少上市公司市值嚴(yán)重縮水，產(chǎn)業(yè)資本是在低位搶籌。另一方面，增持當(dāng)中上市公司董監(jiān)高對(duì)自家股票的增持或是因?yàn)槌鲇诰S穩(wěn)股價(jià)的意愿，不過(guò)，這也表示對(duì)公司前景的信心，也不排除從戰(zhàn)略上擴(kuò)大控股權(quán)等因素進(jìn)行增持。

　　國(guó)金證券分析師建議，投資者應(yīng)關(guān)注重要股東增持的金額大小以及占流通市值的比例，金額和比例越高，說(shuō)明股東對(duì)公司的前景相當(dāng)看好，如果只是為了維護(hù)股價(jià)的象征性增持，則意義不大。

　　機(jī)構(gòu)

　　多家券商宣布投資權(quán)益類證券

　　南方日?qǐng)?bào)訊 （記者/陳若然）繼7月份21家券商宣布聯(lián)合救市后，9月，券商或第二次聯(lián)手輸血市場(chǎng)。9月1日，多家證券公告以凈資產(chǎn)20%規(guī)模輸血股市。

　　國(guó)泰君安證券是當(dāng)日第一個(gè)公告的券商。國(guó)泰君安在9月1日午間公告稱，按公司2015年7月31日凈資產(chǎn)20%的比例出資投資權(quán)益類證券；并相應(yīng)提高自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模。國(guó)泰君安稱，公司董事會(huì)成員14人審議通過(guò)了《關(guān)于提請(qǐng)審議出資投資權(quán)益類證券并相應(yīng)提高公司自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模的議案》，同意按公司2015年7月31日凈資產(chǎn)20%的比例出資投資權(quán)益類證券，并相應(yīng)提高自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模；授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)層在符合董事會(huì)授權(quán)及凈資本監(jiān)管要求的范圍內(nèi)辦理具體事宜。

　　隨后，太平洋證券、東方證券、長(zhǎng)江證券紛紛發(fā)布新增出資公告，均以7月底凈資產(chǎn)20%為限。長(zhǎng)江證券公告還表示，此次出資仍將劃至證金公司設(shè)立的專門賬戶單獨(dú)運(yùn)作。

　　東方證券公告稱，將繼續(xù)與中國(guó)證券金融股份有限公司進(jìn)行收益互換，進(jìn)一步調(diào)增該項(xiàng)業(yè)務(wù)額度不超過(guò)16億元；兩次調(diào)增的權(quán)益互換業(yè)務(wù)額度合計(jì)不超過(guò)7月底凈資產(chǎn)的20%。而長(zhǎng)江證券則公告稱，董事會(huì)同意公司新增出資7.91億元，劃至證金公司設(shè)立的專門賬戶單獨(dú)運(yùn)作。太平洋公告表示，董事會(huì)同意以2015年7月末凈資產(chǎn)20%，即人民幣14億元出資，由中國(guó)證券金融股份有限公司設(shè)立專戶進(jìn)行統(tǒng)一運(yùn)作，用于投資藍(lán)籌股等。

　　此前據(jù)外媒報(bào)道，證監(jiān)會(huì)周末要求加大股票自營(yíng)增持力度，從之前的21家券商擴(kuò)大到50家券商，以20%凈資本再籌集約1000億元人民幣給證金公司。而1日券商的集體公告或者是響應(yīng)救市號(hào)召。