外行看熱鬧，內(nèi)行看門道。上周，一年一度的“中國民營企業(yè)500強(qiáng)榜單”揭曉，從地方媒體反應(yīng)看，各省區(qū)市入圍名額成為關(guān)注焦點(diǎn)。其中，浙江138家企業(yè)入圍，連續(xù)17年蟬聯(lián)全國第一，其次為江蘇、山東和廣東。

　　不過，即使是進(jìn)入榜單的民企，盈利能力也在下降。2014年民營企業(yè)500強(qiáng)資產(chǎn)凈利率（ROA）由上年的4.52%下降至4.29%，凈資產(chǎn)收益率（ROE）由上年的14.35%下降至14.04%。

　　雖然比較各方數(shù)據(jù)，近年入榜民企的ROA、ROE下降速度明顯趨緩，盈利能力也高于大型國有企業(yè)平均水平，但與此同時(shí)，在金融方面，民營企業(yè)依舊缺少有效的支持機(jī)制，民企債務(wù)過高、融資工具太少的情況仍難以回避。

　　地方債的形勢(shì)也較為嚴(yán)峻。29日全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員廖曉軍就地方債審查報(bào)告作說明時(shí)指出，近些年來，地方政府通過舉借債務(wù)方式籌集資金發(fā)揮了積極作用，但舉債規(guī)模過快增長，不少地區(qū)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償還難度大。為妥善處理當(dāng)前穩(wěn)增長和長遠(yuǎn)防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，當(dāng)天審查的地方政府債務(wù)限額議案提出，將2014年末地方政府債務(wù)余額15.4萬億元納入預(yù)算管理。

　　值得注意的是，就在上周，民企500強(qiáng)入圍較多的省份中，引導(dǎo)社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目的各項(xiàng)政策也在陸續(xù)出臺(tái)——這一直被認(rèn)為是解決地方債務(wù)問題的一劑良藥。

　　其中，江蘇省出臺(tái)鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本參與水利工程建設(shè)運(yùn)營的實(shí)施辦法（試行），明確除法律、法規(guī)、規(guī)章特殊規(guī)定的情形外，水利工程建設(shè)運(yùn)營一律向社會(huì)資本開放。山東省出臺(tái)意見要求鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本積極參與基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域建設(shè)，提高公共服務(wù)的供給質(zhì)量和效率。廣東省也在前期成功運(yùn)用PPP模式新建和改造一批公共服務(wù)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，再次推出122個(gè)項(xiàng)目，總投資額達(dá)2814億元，涵蓋交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政公用設(shè)施、社會(huì)事業(yè)、水利工程、保障性安居工程、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等6大領(lǐng)域。

　　不過，雖然加快通過PPP模式引入社會(huì)資本方面，政策面已經(jīng)做了很多工作，但如何規(guī)范引導(dǎo)、促成落地依舊是“老大難”問題。

　　去年國務(wù)院委托全國工商聯(lián)對(duì)“落實(shí)企業(yè)投資自主權(quán)，向非國有資本推出一批投資項(xiàng)目的政策措施落實(shí)情況”進(jìn)行第三方評(píng)估，上周這份評(píng)估報(bào)告出現(xiàn)在了國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，評(píng)估顯示，示范項(xiàng)目落實(shí)過程仍存在一些尚需解決的問題，如政策不配套不完善、尚未建立金融支持的有效機(jī)制等；同時(shí)一些具有較好盈利預(yù)期的投資領(lǐng)域或項(xiàng)目，對(duì)民間資本開放程度還不夠高等等。這些導(dǎo)致了目前民營企業(yè)參與PPP項(xiàng)目的程度、意愿不是太高。

　　當(dāng)然，中央對(duì)基建的支持力度只會(huì)增強(qiáng)，不會(huì)減弱，目前主要包括專項(xiàng)金融債、PPP產(chǎn)業(yè)基金、以地下管廊為代表的“地下經(jīng)濟(jì)”、海綿工程以及京津冀、新疆西藏、東北區(qū)域振興等區(qū)域基建項(xiàng)目等。從民營企業(yè)500強(qiáng)榜單看，已通過PPP等方式進(jìn)入公共服務(wù)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營領(lǐng)域的共有58家。但相比較長的回報(bào)周期，營商環(huán)境中諸多細(xì)節(jié)的不確定性，則讓更多的民營企業(yè)望而卻步。

　　這種不確定性還體現(xiàn)在其他領(lǐng)域，成為“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的攔路虎。譬如在法律方面，近期火熱的無人機(jī)領(lǐng)域，目前暫行的《民用無人駕駛航空器系統(tǒng)駕駛員管理暫行規(guī)定》在內(nèi)容上幾乎是“年年修訂、年年更新”；在網(wǎng)絡(luò)外賣領(lǐng)域，目前并沒有明確的證照要求或者特許經(jīng)營管理辦法，一旦出現(xiàn)食品安全問題，第一責(zé)任人將是外賣平臺(tái)。在融資方面，“錢緊”一直是上周中小微企業(yè)生存的關(guān)鍵詞，經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎甚至在其官方微信公眾號(hào)上呼吁，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該做好“過冬”準(zhǔn)備。洪泰基金創(chuàng)始人盛希泰也發(fā)出內(nèi)部信，提示股市波動(dòng)已傳遞到創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，需要“在唱衰中找到機(jī)會(huì)，在狂歡中保持冷靜”。

　　事實(shí)上，中央上周一系列政策的出臺(tái)的確讓這類投資機(jī)構(gòu)看到了希望。不僅央行年內(nèi)第4次降息降準(zhǔn)，商業(yè)銀行也將刪除存貸比考核指標(biāo)，而國務(wù)院關(guān)于加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的意見，則有望讓更多中小微企業(yè)品嘗成本降低的甜頭。展望未來，正如全國人大常委會(huì)關(guān)于“十三五”規(guī)劃綱要編制專題調(diào)研的報(bào)告中提到的一樣，中小微企業(yè)特別是創(chuàng)新型企業(yè)，正是扶持與發(fā)展的重點(diǎn)。