8月22日收盤，華寶添益基金公司戰(zhàn)略規(guī)劃部總經(jīng)理助理林婷彥早早地在微信圈曬出香檳、蛋糕和大大的慶功海報，因為該公司旗下華寶添益成為僅次于余額寶的第二大公募基金產(chǎn)品，這只“場內(nèi)貨幣基金冠軍”目前規(guī)模已超過1700億元。

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份，以貨幣市場基金為代表的現(xiàn)金管理產(chǎn)品和債券型基金份額增加明顯。其中，貨幣市場基金總規(guī)模從6月底的2.41萬億份猛增到7月底的3.21萬億份，增幅超過30％，貨幣市場基金規(guī)模隨之創(chuàng)出歷史新高，逼近公募基金規(guī)模的半壁江山，債券型基金份額規(guī)模也增加456億份。

　　究竟什么原因，讓此前被冷落近1年之久的互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”們重新受寵呢？

　　貨幣市場基金成了“避風(fēng)港”

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月中旬，滬深兩市具有可比數(shù)據(jù)的8只上市交易型貨幣市場基金總計規(guī)模超過2000億元，相比6月中旬時規(guī)模增長2倍多。不僅如此，多家公募基金公司告訴《經(jīng)濟日報》記者，包括互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”、場內(nèi)貨幣市場基金等在內(nèi)的幾乎所有貨幣市場基金品種申購增多，同時債券型基金的規(guī)模也有小幅增長。

　　金牛理財網(wǎng)研究員何法杰認為，權(quán)益類市場表現(xiàn)欠佳，固定收益類產(chǎn)品開始重拾話語權(quán)是貨幣市場基金、債券基金申購規(guī)模增加的重要原因之一。尤其是以良好流動性見長的互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品，成為一些避險資金“大戶”的首選工具。

　　另據(jù)同花順iFind系統(tǒng)統(tǒng)計顯示，截至8月22日，兩市已披露2015年中報的1304家上市公司中有380余家進行了證券投資，資金總額約2400多億元，這其中有20家上市公司選擇投資基金，總金額逾14億元，超六成資金選擇了貨幣市場基金。

　　貨幣市場基金到底好在哪兒？其避險功能體現(xiàn)在哪里呢？按照定義，僅投資于貨幣市場工具的基金是貨幣市場基金。那么，神秘的貨幣市場工具到底是什么？據(jù)何法杰介紹，貨幣市場工具通常是指到期日不足1年的短期金融工具。由于這類工具到期日非常短，也稱為現(xiàn)金投資工具，通常由政府、金融機構(gòu)以及信譽卓著的大型工商企業(yè)發(fā)行。

　　貨幣市場工具流動性好、安全性高，但其收益率與其他證券相比則非常低。貨幣市場與股票市場的一個主要區(qū)別是：貨幣市場進入門檻通常很高，在很大程度上限制了一般投資者的進入。此外，貨幣市場屬于場外交易市場，交易主要由買賣雙方通過電話或者電子交易系統(tǒng)以協(xié)商價格完成。而貨幣市場基金的投資門檻很低，為普通投資者進入貨幣市場提供了重要通道。

　　按照《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》以及其他有關(guān)規(guī)定，目前，我國貨幣市場基金能夠進行投資的金融工具主要包括六大類：一是現(xiàn)金，二是1年以內(nèi)（含1年）的銀行定期存款、大額存單，三是剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券，四是期限在1年以內(nèi)（含1年）的債券回購，五是期限在1年以內(nèi)（含1年）的中央銀行票據(jù)，六是期限在397天以內(nèi)（含397天）的資產(chǎn)支持證券。

　　同時，貨幣市場基金不能“碰”的投資標(biāo)的包括股票、可轉(zhuǎn)債、剩余期限超過397天的債券、信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券、流通受限的證券等。

　　“貨幣市場基金之所以能避險，主要體現(xiàn)在投資標(biāo)的穩(wěn)健、流動性好的特點上?！焙畏ń苷f。

　　低風(fēng)險偏好資金“轉(zhuǎn)場”

　　除了避險，投資者更加看重貨幣市場基金的兩方面的特點。

　　一方面是拓展的支付功能，尤其是互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品憑借背后強大的第三方支付系統(tǒng)、銀行和電商平臺，其流動性優(yōu)勢表現(xiàn)得非常明顯。

　　“天弘余額寶業(yè)務(wù)的實質(zhì)就是用支付寶的余額購買天弘貨幣基金，是貨幣市場基金的支付功能拓展?！焙觅I基金研究員魏璐說，國外貨幣市場基金賬戶可開出支票，因此貨幣市場基金具有更廣泛的貨幣支付動能。比如，美國貨幣市場基金兼具銀行儲蓄和支票賬戶的功能，投資者可用貨幣基金賬戶開出支票支付，還可以在ATM機上用貨幣基金賬戶取款。

　　另一方面是貨幣市場基金具備相對穩(wěn)定的收益。今年7月份，公募基金的部分贖回主要是由于IPO暫緩后，資金大舉流出打新基金造成的。這些追求穩(wěn)定收益的資金流出打新基金后，又大舉買入貨幣市場基金，導(dǎo)致貨幣市場基金出現(xiàn)數(shù)千億份的凈申購?；仡櫿麄€7月，偏股基金和貨幣市場基金規(guī)模變動很大，一個資金大幅流出，一個是資金的大舉進入。

　　“說得簡單點，實際上是低風(fēng)險偏好的資金在兩大類基金中進行了轉(zhuǎn)換?！蔽鸿凑J為，偏股基金在7月出現(xiàn)的份額減少是在外部因素變化和極端市場背景下出現(xiàn)的特殊情況，并不具有普遍性，不應(yīng)理解為基金市場大規(guī)模贖回，這實際上是投資品種的再選擇。

　　總體看，正是權(quán)益類市場調(diào)整使場內(nèi)資金有強烈的避險需求，加上此前海量打新資金也在尋求安全之所，兩股力量共同推動下，導(dǎo)致資金青睞以互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”為代表的貨幣市場基金。