“昨日的走勢和6月底央行息準(zhǔn)‘雙降’之后的次日大盤走勢幾乎如出一轍，看來大盤還要繼續(xù)探底?！弊蛉帐毡P后，股民楊先生在朋友圈上感慨地寫道。

　　受央行息準(zhǔn)“雙降”消息影響，昨日大盤微幅高開，隨后急速跳水，午盤一度拉升近3100點(diǎn)，但臨近尾盤再度下挫，截至收盤，上證指數(shù)跌1.27%報(bào)2927點(diǎn)。那么，超預(yù)期的“雙降”能拉動A股“2時(shí)代”大盤？股民后市如何操作？

　　A股高開又低走

　　在股市連續(xù)大跌后，前日下午，央行宣布再次息準(zhǔn)“雙降”。雖然對于降息降準(zhǔn)的預(yù)期已經(jīng)存在，但是在周二發(fā)布的降準(zhǔn)決定還是出乎意料，尤其是“雙降”公布后歐美股市等外圍市場的大漲，坊間更是一片歡騰?！把胄薪禍?zhǔn)降息一般都在周末，此時(shí)宣布‘雙降’，真是一場及時(shí)雨，可以解決股市的燃眉之急了。”股民張女士聞訊之后激動地說。

　　但是超預(yù)期的降準(zhǔn)并未能拯救大盤走強(qiáng)，昨日A股走勢一波三折，高開低走，圍繞3000點(diǎn)上下激烈爭奪，振幅達(dá)8%。

　　開盤5分鐘后，國防軍工、有色金屬等板塊集體殺跌，滬指快速下跌并一度擊穿2900點(diǎn)關(guān)口。10時(shí)40分左右，滬指跌逾3%下探至2850.71點(diǎn)全天最低位，同時(shí)深證成指盤中擊穿萬點(diǎn)大關(guān)，令市場唏噓不已。

　　午后開盤，兩市股指快速拉升。在銀行、保險(xiǎn)等板塊牽引下，盤中一度大漲近百點(diǎn)，重回3000點(diǎn)上方。這種盛況沒維持多久，正當(dāng)股民歡欣鼓舞，進(jìn)場抄底時(shí)，大盤卻“變臉”了。14時(shí)13分，伴隨著地產(chǎn)、券商等板塊沖高回落，滬指漲幅收窄，再度失守3000點(diǎn)，尾盤幾經(jīng)掙扎，最終下跌報(bào)收。截至收盤，滬指報(bào)2927.29點(diǎn)，下跌37.68點(diǎn)，跌幅1.27%；相比之下，創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，最終止步1890.04點(diǎn)。

　　雖然滬指昨日高開低走，但央行息準(zhǔn)“雙降”之后還是大盤帶來了可喜的變化：股市流動性危機(jī)得到了極大的緩解，昨日跌停個(gè)股少了，漲停個(gè)股明顯增多，金融和央企改革板塊開始活躍，A股量能則較上一日明顯放大，兩市成交共計(jì)8940.24億元，A股開始顯示企穩(wěn)的跡象。

　　資金趁利好出貨

　　而昨日央行再度息準(zhǔn)“雙降”之后，股民最擔(dān)心的事情還是發(fā)生了：大盤高開低走，與上次央行“雙降”大盤走勢如出一轍，讓不少歡呼雀躍的股民心涼不已。

　　“A股從來不把利好當(dāng)利好，總是利好出盡是利空的來對待的。央行‘雙降’，歐美股市等外圍市場的大漲，A股卻依然是高開低走，并且收盤還有近700股票跌停，這太打擊股民的信心了?！薄斑B這么多利好都不行， 資金紛紛慌不擇路地出逃，究竟要怎么樣才能讓股市止跌呢？”“3500點(diǎn)和3000點(diǎn)接盤的全被埋了。哪還有人氣？”昨日，南寧各股民群里議論紛紛，股民們吐槽一片。連續(xù)大跌的A股讓市場信心不斷下挫，對于股民來說，沒有一顆強(qiáng)大的心臟，只怕是難以承受。

　　而要論最郁悶的，無疑就是昨天早盤進(jìn)場“抄底”的股民了。“大盤已經(jīng)跌了25%，按理說可以抄底了，結(jié)果碰到資金趁利好出貨，抄底抄到了半山腰，今天買進(jìn)的股票跌停了?！弊蛱焓毡P后，股民李先生滿肚子的苦水。李先生告訴記者，從8月初他一直空倉，躲過了這幾天的暴跌，央行前天宣布“雙降”，他覺得抄底的機(jī)會來了。昨日開盤，李先生買進(jìn)股票后不久，大盤就沖高回落走低，他買進(jìn)的股票股也一路下探，到了午后更是封死跌停?！敖窈蟪滓鄠€(gè)心眼了，主力資金往往趁利好出貨，一不小心就挨‘站崗’了?！崩钕壬@樣哀嘆。

　　創(chuàng)業(yè)板估值過高

　　繼上周五和2000多只個(gè)股跌停后，昨天A股又有700股跌停，一些資金紛紛趁著利好出貨。那么，究竟哪個(gè)版塊資金加速逃離股市？

　　從資金流向來看，銀行、保險(xiǎn)等板塊成為熱錢追逐的焦點(diǎn)。據(jù)Wind資訊，截至午盤，Wind行業(yè)指數(shù)有8個(gè)板塊資金凈流入，銀行凈流入資金8.14億元，保險(xiǎn)凈流入2.97億元。與此同時(shí)，軟件、工業(yè)機(jī)械、基本金屬均凈流出超10億元，概念板塊央企改革等少數(shù)板塊資金凈流入，而創(chuàng)業(yè)板資金流出做多，創(chuàng)業(yè)板指昨盤中一度下探至1875.03點(diǎn)，跌幅逼近6%。

　　“前兩天2000多只個(gè)股跌停，許多資金根本沒有機(jī)會出逃。昨日央行‘雙降’的利好消息，剛好給了這些資金出逃的機(jī)會。”華泰證券分析師盧宏峰認(rèn)為，銀行股、保險(xiǎn)股等金融股，港口、機(jī)場等交通設(shè)施股已經(jīng)跌破凈值，進(jìn)一步下跌的空間已不大，昨天金融板塊強(qiáng)勢反彈，已經(jīng)有資金在持續(xù)買入。出逃的資金主要是創(chuàng)業(yè)板，而對于創(chuàng)業(yè)板小盤股、業(yè)績微利股等品種來說，他們的估值泡沫依然明顯，主要是因?yàn)樗麄兡壳暗膭討B(tài)市盈率仍然高企。在此背景下，此類個(gè)股仍然是市場的風(fēng)險(xiǎn)源泉，也是市場的調(diào)整源泉。目前，市場還處于激烈搏殺階段，建議股民最好繼續(xù)場外觀望，等待局勢明朗、趨勢形成再布局股票選擇投資。

　　“雙降”努力拉大盤

　　面對如此非理性下跌的市場，大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，弱勢格局難改，后市仍需高度謹(jǐn)慎，空倉和降低倉位避險(xiǎn)為目前行情的上上策。興業(yè)證券認(rèn)為市場底仍在探尋過程中，在當(dāng)前市場信心崩潰，預(yù)期極度悲觀的背景下，監(jiān)管層維穩(wěn)組合拳對癥下藥，有助于階段性止住匯率波動和股市的反饋，并且通過一些“應(yīng)急式”救市手段，如“國家隊(duì)入市”、期指降杠桿以限制“做空”等，讓市場在相對低位形成一個(gè)階段性底部。

　　渤海證券認(rèn)為“目前A股的點(diǎn)位并不安全”，未來還有再度下調(diào)的空間。前天監(jiān)管層再度出手相救，有利于市場短期出現(xiàn)反彈，但目前A股估值依然高估，基本面存在惡化的風(fēng)險(xiǎn)，流動性環(huán)境也受熱錢流出的影響出現(xiàn)從緊趨勢，因而基于審慎的態(tài)度，建議投資者進(jìn)一步降倉，等待估值的回歸和市場波動率的下行，以及價(jià)值投資時(shí)點(diǎn)的到來。

　　海通證券認(rèn)為，央行兩個(gè)月內(nèi)兩次降準(zhǔn)降息，中長期看有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，有利于增強(qiáng)股市信心，然而由于短期市場情緒受到較大打擊，筑底之路難一帆風(fēng)順。

　　華泰證券首席金融分析師羅毅則認(rèn)為，普降雨露均沾，定向降準(zhǔn)進(jìn)一步支持小微企業(yè)和三農(nóng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸送“奶水”，央行此次出手保守估算可以釋放流動性7000億元以上。人民幣貶值預(yù)期和資本流出壓力下，市場流動性有所趨緊，銀行間利率小幅上行，此次降準(zhǔn)更多是備足彈藥，對沖風(fēng)險(xiǎn)。

　　股市維穩(wěn)最新舉措——

　　股指期貨8月26日早盤小幅高開后，多空展開激烈博弈，期指集體沖高回落，中證500遠(yuǎn)月合約IC1510被不明資金砸盤，再度收盤跌停。164名客戶因8月26日的交易行為觸及監(jiān)管“底線”，被中國金融期貨交易所（簡稱中金所）采取限制開倉1個(gè)月的監(jiān)管措施。

　　中金所26日收盤后發(fā)布通知稱，對152名單日開倉量超過600手、13名日內(nèi)撤單次數(shù)達(dá)到400次、1名自成交次數(shù)達(dá)到5次，共計(jì)164名客戶采取限制開倉1個(gè)月的監(jiān)管措施。

　　為抑制市場過度投機(jī)，防范和控制市場風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)股指期貨市場規(guī)范運(yùn)行，中金所于8月25日發(fā)布《關(guān)于股指期貨異常交易監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及處理程序的通知》，進(jìn)一步加強(qiáng)對股指期貨市場異常交易行為的監(jiān)管。上述164個(gè)客戶在昨日交易行為違反了通知的相關(guān)規(guī)定，中金所隨即對其采取了監(jiān)管措施。

　　中金所表示，將繼續(xù)堅(jiān)持嚴(yán)格監(jiān)管理念，認(rèn)真履行自律監(jiān)管職責(zé)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)市場異動并采取堅(jiān)決措施，對各類違規(guī)行為堅(jiān)持發(fā)現(xiàn)一起查處一起，維護(hù)“三公”原則和市場的規(guī)范運(yùn)行。

　　昨日是中金所實(shí)施系列措施抑制期指過度投機(jī)的首日。市場人士指出，從當(dāng)日市場走勢看，中金所系列新政取得初步成效，“在A股昨日波動如此巨大的情況下，股指期貨的成交量下降了，未來幾天，隨著期指非套期保值持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)分步提高，相信期指運(yùn)行將進(jìn)一步平穩(wěn)理性。”