當(dāng)下，在線(xiàn)旅游業(yè)仍處于虧損與高增長(zhǎng)齊飛的“怪圈”中。這從8月24日途牛旅游網(wǎng)公布的第二季度財(cái)報(bào)中可見(jiàn)一斑。

　　作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的在線(xiàn)休閑旅游公司之一，途牛的業(yè)績(jī)和表現(xiàn)無(wú)疑代表著整個(gè)行業(yè)的動(dòng)態(tài)和風(fēng)向。財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，第二季度，途牛凈收入同比增長(zhǎng)111.9%，至15.2億元人民幣，凈虧損為2.462億元人民幣，2014年同期凈虧損為1.136億元人民幣。

　　途牛旅游網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁及首席運(yùn)營(yíng)官?lài)?yán)海鋒表示：“二季度，我們的區(qū)域擴(kuò)張戰(zhàn)略繼續(xù)顯示出驕人的成效，來(lái)自區(qū)域中心城市的貢獻(xiàn)不斷提高。今年下半年，我們會(huì)加快區(qū)域擴(kuò)張的步伐，不斷捕捉當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)機(jī)遇，逐步成為本地市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊。隨著直采的深入和線(xiàn)路的豐富，我們的直采產(chǎn)品受到越來(lái)越多用戶(hù)的青睞，二季度直采產(chǎn)品的貢獻(xiàn)達(dá)到了25%?！?/p>

　　成本與增長(zhǎng)同步致虧損

　　途牛剛剛出爐的第二季度財(cái)報(bào)中有兩大亮點(diǎn)值得關(guān)注，一是同比111.9%的凈收入增長(zhǎng)，另一個(gè)則是相比2014年更加擴(kuò)大的凈虧損額。去年同期，其凈虧損為1.136億元人民幣，而今年，這一數(shù)字增長(zhǎng)到了2.462億元人民幣。

　　這種增長(zhǎng)與虧損齊飛的局面是如何造成的？我們很容易就能在途牛第二季度財(cái)報(bào)中找到答案。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，第二季度的收入增長(zhǎng)，主要來(lái)自于跟團(tuán)游和自助游收入的增長(zhǎng)，其中，跟團(tuán)游收入（絕大部分以全額確認(rèn)）為14.7億元人民幣，較2014年同期增長(zhǎng)了110.5%。這一增長(zhǎng)主要源于歐洲和日本等出境目的地以及國(guó)內(nèi)旅游的增長(zhǎng)。自助游的收入（以?xún)纛~確認(rèn)）為3460萬(wàn)元人民幣，較去年同期增長(zhǎng)了109.4%。這一增長(zhǎng)主要是來(lái)源于馬爾代夫、一些海島及國(guó)內(nèi)等目的地旅游的增長(zhǎng)。

　　在收入增長(zhǎng)的同時(shí)，途牛第二季度的成本也高企。財(cái)報(bào)顯示，2015年第二季度，途牛的營(yíng)收成本為14億元人民幣，較2014年同期增長(zhǎng)了114.5%。其中，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為3.638億元人民幣，同比增長(zhǎng)了128.6%；研究與產(chǎn)品開(kāi)發(fā)費(fèi)用為6150萬(wàn)元人民幣，同比增長(zhǎng)186.5%；銷(xiāo)售與市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為2.317億元人民幣，同比增長(zhǎng)139.1%。管理費(fèi)用為7290萬(wàn)元人民幣，同比增長(zhǎng)74.1%。

　　在此背景下，導(dǎo)致虧損似乎也就合情合理了。盡管如此，途牛對(duì)于第三季度的預(yù)期仍持樂(lè)觀態(tài)度。途牛預(yù)計(jì)，2015年第三季度，凈收入為26.234億~26.890億元人民幣，同比增長(zhǎng)100%~105%。

　　加速產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈整合

　　就在發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)的同時(shí)，途牛也對(duì)外宣布投資了北京五洲行國(guó)際旅行社有限責(zé)任公司并獲得其多數(shù)股權(quán)。這是途牛在旅游產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈整合中邁出的有益一步。

　　五洲行成立于1994年，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的打包旅游產(chǎn)品批發(fā)商之一，為線(xiàn)上及線(xiàn)下旅行社零售商提供出境游及國(guó)內(nèi)游產(chǎn)品。公司產(chǎn)品覆蓋超過(guò)100個(gè)目的地國(guó)家，擁有員工超過(guò)200人，總部在北京，在上海、廣州、深圳、成都和重慶設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。

　　記者從途牛了解到，上述交易預(yù)計(jì)將于2015年三季度完成。未來(lái)兩家公司將在運(yùn)營(yíng)上密切合作，在五洲行保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上，最大程度地發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)雙方業(yè)務(wù)的進(jìn)一步增長(zhǎng)及盈利能力的提升。

　　對(duì)于此次投資，途牛旅游網(wǎng)首席財(cái)務(wù)官楊嘉宏表示：“對(duì)五洲行的投資，不僅幫助途牛切入旅游供應(yīng)鏈的上游資源，還能提高途牛的直采能力，向用戶(hù)提供更多優(yōu)質(zhì)旅游產(chǎn)品。我們相信五洲行管理層豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及專(zhuān)長(zhǎng)會(huì)持續(xù)引導(dǎo)公司不斷成長(zhǎng)?！?/p>

　　除了投資五洲行，二季度以來(lái)，途牛的業(yè)務(wù)一直高歌而行。8月18日，繼5月8日途牛宣布獲得京東戰(zhàn)略投資之后，由途牛獨(dú)家經(jīng)營(yíng)的京東旅行-度假頻道重裝上線(xiàn)，這是雙方戰(zhàn)略合作的正式落地。

　　途牛旅游網(wǎng)CEO于敦德表示：“途牛與京東的戰(zhàn)略合作，不僅僅是1+1的產(chǎn)品或者渠道疊加，而是電商和在線(xiàn)旅游行業(yè)兩大高客單價(jià)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)整合，我們將通力為用戶(hù)打造‘全景式’場(chǎng)景消費(fèi)和服務(wù)。同時(shí)，雙方不謀而合的渠道下沉戰(zhàn)略，將為更多城市的用戶(hù)帶來(lái)最后1公里的產(chǎn)品和服務(wù)延伸。”