恐慌正在全球各個股市間傳染蔓延，受周五美國股市暴跌影響，昨天A股與亞太其他股市同步暴跌，進而又傳染到晚間的歐美股市。這種情景，很容易讓人想起2008年全球金融危機的時候，難道金融危機卷土重來了？不過，歐美股市跌幅收窄似乎在告訴我們，這一次與2008年不同。

　　恐慌情緒蔓延傳染

　　從上周開始，A股以及全球股市似乎相互傳染，均出現(xiàn)一輪暴跌，一場股災(zāi)不期而至。

　　昨天最受傷的還是A股，盡管隔夜出臺了養(yǎng)老金可以入市的消息，但根本沒刺激作用，上證指數(shù)跳空100多點低開，直接在年線下開盤。午盤后一度跌破3200點大關(guān)，最終勉強守住3200點，報收3209.91點，跌幅高達8.49%，創(chuàng)下8年來的最大日跌幅。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌7.83%與8.08%。兩市超過2000只股票跌停，盤面一片慘淡。

　　這個“黑色星期一”并非只有A股下跌，整個亞太股市一片跌聲，其中，香港恒生指數(shù)下跌5.17%，印度股市大跌6.02%，前期表現(xiàn)強勁的日本股市也大跌4.61%。

　　恐慌情緒傳染到下午開市的歐洲股市，開盤全線暴跌，歐洲三大股市均出現(xiàn)今年最大跌幅，英國股市一度跌幅超過6%，法國、德國股市盤中跌幅一度達到8%左右。

　　還沒開市的美國股市也受影響，盤前標普、納斯達克和道瓊斯股指期貨均跌逾5%，觸發(fā)熔斷機制而暫停交易。開市后恐慌情緒達到頂點，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)開盤重挫1000點，瞬間探至15370.33點，跌幅超過6%。標普500指數(shù)盤中跌破1900點大關(guān)，跌幅超過5%。

　　金融危機基礎(chǔ)不存在

　　全球范圍內(nèi)的如此暴跌，讓人擔(dān)憂2008年金融危機卷土重來。

　　的確，突如其來的股災(zāi)讓人恐慌，但這個時候最需要冷靜?？陀^分析，現(xiàn)在的背景與2008年完全不同，當(dāng)時的確發(fā)生了金融危機。所謂金融危機都是負債引起的，當(dāng)時美國、歐洲一批金融機構(gòu)因杠桿過高在資產(chǎn)價格下跌過程中遭遇巨大損失而資不抵債，導(dǎo)致危機發(fā)生，但經(jīng)過美國財政部采取收購資產(chǎn)等一系列措施后，這種負債風(fēng)險已經(jīng)得到化解，目前并不存在發(fā)生真正金融危機的基礎(chǔ)。

　　所以，目前全球股市下跌更多是市場本身的因素，加上近期全球經(jīng)濟疲軟，還沒有走出金融危機之后的泥潭，新興市場貨幣兌美元大幅貶值，油價大幅下跌，這些綜合因素導(dǎo)致了全球資本市場大跌。而且，美國股市從2009年以來已經(jīng)上漲了6年多，進入了一個調(diào)整階段也屬于合理的事情。

　　盡管一場股災(zāi)似乎正在來臨，但是，這次下跌不同于2008年，昨天美國股市開盤后逐漸企穩(wěn)，也說明這輪暴跌的性質(zhì)不同于2008年。美國三大指數(shù)開盤急跌之后逐漸企穩(wěn)，跌幅收窄，道瓊斯逐漸回升到16000點之上，今晨報收15871.35點，下跌3.57%，標普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)分別下跌3.94%和3.82%。早于美國股市收市的歐洲股市也從最低點回升，英國、法國、德國股市跌幅均在5%左右。

　　暴跌中要看到機會

　　再看A股市場，上周開始的暴跌也不同于7月份的暴跌，因為上次暴跌同樣與負債有關(guān)，不算場外配資，僅場內(nèi)的兩融，融資客的負債高達2萬億元，這個“堰塞湖”的決口造成大盤暴跌。但是，如今這個風(fēng)險已經(jīng)得到極大化解，融資額下降了一半，對市場沖擊有限，因此，投資者不必過于恐慌。

　　盡管上證指數(shù)昨天跌破了年線，但看看歷史就知道，每輪的調(diào)整，年線都是必然要跌破的。而隨著大量股票重新回到低位，投資價值再次顯現(xiàn)出來，這個時候，更多的要看到機會。

　　2008年金融危機以來，全球經(jīng)濟發(fā)展十分坎坷，但總體上是向好的方向發(fā)展；中國經(jīng)濟增速下降，但放眼全球依然屬于增速較高。所以，市場調(diào)整是難免的，但不必擔(dān)憂金融危機的發(fā)生。首席記者 連建明