本報(bào)訊18日，滬指以超6%的暴跌，終結(jié)了多日小步反彈行情。至收盤時(shí)，滬指報(bào)收于3748點(diǎn)，一日之內(nèi)連失3900點(diǎn)、3800點(diǎn)兩道整數(shù)關(guān)，兩市跌停數(shù)量超過1500只。別說(shuō)收復(fù)前期高點(diǎn)5100點(diǎn)，目前滬指4000點(diǎn)竟也難似登天，且稍有風(fēng)吹草動(dòng)即一潰千里，這充分暴露出當(dāng)前股市仍弱不禁風(fēng)，遠(yuǎn)未恢復(fù)到常態(tài)格局。

　　此前屢屢引領(lǐng)指數(shù)沖關(guān)奪隘的國(guó)企改革股，在有關(guān)改革方案即將出臺(tái)的消息傳出后，出現(xiàn)高位回落“見光死”走勢(shì)，際華集團(tuán)等多只國(guó)企股跌停。“危難”之際，中國(guó)石油“挺身而出”，最高上漲超5%，收盤仍漲3%，可惜獨(dú)木難支。華泰證券分析師張晨華表示，多次發(fā)酵的國(guó)企改革利好，已充分體現(xiàn)到了相關(guān)個(gè)股股價(jià)上，像際華集團(tuán)在跌停前的短短10個(gè)交易日里，股價(jià)接近翻番，價(jià)值被嚴(yán)重高估?！皣?guó)企改革股逢高回落很正常，可對(duì)4000點(diǎn)關(guān)前的大盤卻是不能承受之重。”

　　讓投資者心里忐忑的，還有上周五證監(jiān)會(huì)的一則公告，其中關(guān)于“隨著市場(chǎng)由劇烈異常波動(dòng)逐步趨向常態(tài)化波動(dòng)，應(yīng)更加注重發(fā)揮市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)作用”的表述，引發(fā)投資者對(duì)于證監(jiān)會(huì)計(jì)劃退出救市的擔(dān)憂，這從部分券商恢復(fù)融券賣出業(yè)務(wù)似乎也得到了印證。南京職業(yè)投資者郎宏偉表示，如果股市確已恢復(fù)常態(tài)，那么，國(guó)家在非常時(shí)期采取的救市措施逐漸退出是必然的，但問題的關(guān)鍵是，“大病初愈”的股市，是否已恢復(fù)到了正常體質(zhì)。周二的跌幅，在6月15日以來(lái)展開的調(diào)整行情中也能排在第四位，1500多只個(gè)股跌停說(shuō)明市場(chǎng)流動(dòng)性再次迅速枯竭。投資者對(duì)國(guó)家護(hù)盤的心理依賴仍很強(qiáng)，遠(yuǎn)未到丟了“拐棍”自行走路的程度。

　　即使目前股市仍“姓”牛，但市場(chǎng)資金面等情況卻今非昔比。中登公司7月月報(bào)顯示，經(jīng)過劇烈調(diào)整后，滬深有5.7萬(wàn)個(gè)500萬(wàn)市值以上的賬戶“消失”，而10萬(wàn)-50萬(wàn)賬戶也減少了87萬(wàn)個(gè)。“甭管消失的資金賬戶是投資還是投機(jī)，它們可都是市場(chǎng)有生力量，存量資金減少了，社會(huì)增量資金難見蹤影，而國(guó)家隊(duì)又不能‘包打天下’，此種情形下股市的牛勁又從哪里來(lái)？”郎宏偉說(shuō)。17日，滬深券商融資余額報(bào)1.39萬(wàn)億，自6日見底1.31萬(wàn)億后累增840億元，這固然可作為市場(chǎng)正恢復(fù)常態(tài)的一個(gè)“憑證”，但卻說(shuō)明不了太多問題，因?yàn)橄啾扔跍?100點(diǎn)時(shí)2.6萬(wàn)億的券商融資規(guī)模，這點(diǎn)回升實(shí)在“不足掛齒”。

　　張晨華認(rèn)為，周二的暴跌基本宣告股市雙底構(gòu)筑的失敗。宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，人民幣又出現(xiàn)一次性貶值，種種不利因素決定了滬指在4000點(diǎn)以上難有大作為，但3500點(diǎn)左右國(guó)家隊(duì)救市之手仍在，綜合考量，近期股市將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩格局。（吉 強(qiáng)）