周三滬深兩市跌幅震蕩，盤(pán)中巨震不斷，尾盤(pán)翻紅后，又再度跳水。與之相比，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的波動(dòng)幅度同樣巨大。值得注意的是，目前滬深兩市成交額仍未能放大，顯示資金參與熱情依然有限，這可能意味著短期震蕩格局難破。

　　截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)收3694.57點(diǎn)，下跌61.97點(diǎn)，跌幅為1.65%；深證成指報(bào)收12524.69點(diǎn)，下跌186.87點(diǎn)，跌幅為1.47%；滬深兩市成交額為9601.03億元。與之相比，中小板指數(shù)下跌1.59%，報(bào)收于8472.72點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.73%，報(bào)收于2502.04點(diǎn)。

　　行業(yè)方面，至收盤(pán)，申萬(wàn)建筑材料、國(guó)防軍工和建筑裝飾指數(shù)實(shí)現(xiàn)上漲，分別上漲1.23%、0.86%和0.36%；與之相比，申萬(wàn)非銀金融、傳媒和房地產(chǎn)指數(shù)跌幅居前，分別下跌2.94%、2.38%和2.29%。

　　概念方面，次新股、西藏振興和食品安全指數(shù)漲幅居前，分別上漲3.75%、3.62%和2.71%。與之相比，在線旅游、體育和第三方支付指數(shù)跌幅居前，分別上漲4.40%、4.09%和3.19%。

　　本周滬指最低下探3549.50點(diǎn)，相比上周低點(diǎn)3537點(diǎn)有所上抬，周二滬指上漲超百點(diǎn)但成交量也未見(jiàn)明顯放大，近期滬市成交量已銳減至5000億元以下，其實(shí)不止是成交量，很多數(shù)據(jù)都在往下走，比如融資融券余額周一跌破1.3萬(wàn)億，為3月初以來(lái)最低水平；此前一周，新增基金賬戶(hù)數(shù)減少，證券交易結(jié)算資金余額減少，這些數(shù)據(jù)一定程度上反映了目前場(chǎng)內(nèi)觀望情緒的彌漫。

　　期指方面受中金所期指新政影響，近期三大期指主力合約成交量均大幅萎縮，持倉(cāng)情況也不甚理想，有關(guān)程序化和高頻交易的限制降低了市場(chǎng)波動(dòng)，整體波動(dòng)的下降雖然有利于穩(wěn)定市場(chǎng)，但資金參與度的降低反過(guò)來(lái)也拖累了市場(chǎng)，期現(xiàn)貼水幅度較前幾個(gè)交易日倒是有所收窄。

　　展望后市寧波海順認(rèn)為，股指目前已經(jīng)進(jìn)入震蕩尋底期，目前的支撐位在7月28日的低點(diǎn)3537點(diǎn)附近，應(yīng)該來(lái)說(shuō)這個(gè)支撐還是有一定支持力的，上方因?yàn)槟壳敖o出了4500點(diǎn)救市券商減持的點(diǎn)位，接下來(lái)的走勢(shì)其實(shí)挺明朗的，在3500~4200點(diǎn)范圍內(nèi)，過(guò)了4200點(diǎn)上方拋單一定會(huì)跟雪片一樣飛出來(lái)。操作上建議價(jià)值投資者在將倉(cāng)位控制在三成以?xún)?nèi)的情況下，可以在目前位置適當(dāng)建一部分倉(cāng)。 西財(cái)

　　劉興旺：

　　債市迎來(lái)較好投資機(jī)會(huì)

　　A股劇烈波動(dòng)變“猴市”，機(jī)會(huì)哪里可尋？國(guó)投瑞銀進(jìn)寶保本擬任基金經(jīng)理劉興旺表示，預(yù)計(jì)三季度債券投資將迎來(lái)較好投資機(jī)會(huì)?？紤]到三季度貨幣市場(chǎng)利率預(yù)計(jì)仍將維持低位、當(dāng)前金融債收益率曲線陡峭化等因素，未來(lái)收益率曲線會(huì)趨于平坦化，信用債券利差位于中位數(shù)，中高等級(jí)信用債券具備配置價(jià)值。債券投資無(wú)論是杠桿套息，還是資本利得的收益都將較為可觀。

　　劉興旺表示，雖然近期市場(chǎng)出現(xiàn)較大變化，但債券市場(chǎng)中長(zhǎng)期基本面依然向好。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍然維持弱勢(shì)；通脹低位，工業(yè)品領(lǐng)域的通縮局面很難改觀；貨幣寬松的方向繼續(xù)，預(yù)期下半年仍然會(huì)繼續(xù)降準(zhǔn)降息。他列舉出債市目前的三大利好因素：一是IPO暫停后，打新資金必然要轉(zhuǎn)向債市，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率也將大幅下降；第二，隨著股市進(jìn)入震蕩期，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降、配資資金撤離，最終都會(huì)向債市轉(zhuǎn)移；第三，5月以來(lái)地方債大量發(fā)行，當(dāng)前地方債供給沖擊已充分預(yù)期，貨幣寬松政策將延續(xù)，利于長(zhǎng)期看好債市。

　　中金