羊城晚報(bào)訊 記者黃璨報(bào)道：在A股面臨二次探底壓力之時(shí)，管理層再次祭出了多付救市良藥。其中，8月3日晚，滬深交易所先后發(fā)布公告稱對融資融券交易實(shí)施細(xì)則進(jìn)行修改，融券從T+0變?yōu)門+1。效果可謂是立竿見影，昨天大盤收盤大漲3.69%，超600只個(gè)股漲停。

　　融券業(yè)務(wù)改為T+1

　　上交所8月3日晚發(fā)布公告稱，將對融資融券交易實(shí)施細(xì)則第十五條修改為：“客戶融券賣出后，自次一交易日起可通過買券還券，或直接還券的方式向會(huì)員償還融入證券?！?/p>

　　同時(shí)，深交所也發(fā)布通知，對《深圳證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則（2015年修訂）》第2.13條進(jìn)行修訂。這意味著融券賣出+還券的交易閉環(huán)從此前的T+0變?yōu)門+1。

　　而對于對交易細(xì)則進(jìn)行修改的原因，滬深交易所方面表示，主要為防止部分投資者利用融資融券業(yè)務(wù)，變相進(jìn)行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，加大股票價(jià)格異常波動(dòng)，影響市場穩(wěn)定運(yùn)行。該項(xiàng)調(diào)整有利于進(jìn)一步規(guī)范融券業(yè)務(wù)，不會(huì)影響融資融券業(yè)務(wù)的正常開展，有助于維護(hù)市場穩(wěn)定以及融資融券業(yè)務(wù)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　據(jù)iFIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自7月3日至8月3日，滬深兩市融券余額和余量該時(shí)期內(nèi)最高值均出現(xiàn)在8月3日，分別為34.8億元和4.3億股。

　　T+1成為救市良藥

　　對于融券交易細(xì)則從T+0改為T+1，對市場起到怎么樣提振作用？

　　市場上有觀點(diǎn)認(rèn)為，融券交易規(guī)則的修改使得空方不再能毫無顧忌地砸盤，這招是本次救市以來，管理層真正抓到癥結(jié)的藥方，其實(shí)質(zhì)作用已遠(yuǎn)超降息降準(zhǔn)，對券商成交量減小的利空可以忽略不計(jì)。

　　但湘財(cái)證券投資顧問吳裕標(biāo)卻不這么認(rèn)為，“實(shí)際上，融券T+0變?yōu)門+1對大盤反彈的作用很小，大盤反彈的真正原因是8月3日盤中國家隊(duì)表現(xiàn)出的護(hù)盤決心，往下已再無做空空間”。吳裕標(biāo)表示，目前融券業(yè)務(wù)的規(guī)模尚小，在市場中占比很小，該政策的推出與大盤反彈同步，至多起到導(dǎo)火索的作用。而管理層對空方的打擊，實(shí)際上在于前期對14個(gè)異常交易賬戶限制，并對四大超級散戶賬戶進(jìn)行限制交易，一定程度上減少了市場非理性波動(dòng)。

　　“但畢竟上述措施只是短期行為，不可能長期閑置這些賬戶進(jìn)入市場交易?！眳窃?biāo)認(rèn)為，融券交易細(xì)則的改變則起到制度性的作用，可長期存在，若今后融券規(guī)模發(fā)展壯大，該政策所發(fā)揮的作用才會(huì)逐漸顯現(xiàn)。

　　此外，有分析認(rèn)為，目前融券交易集中在300ETF、50ETF等ETF品種。投資者可以通過融券賣出ETF，買入成份股轉(zhuǎn)換ETF還券等方法進(jìn)行日內(nèi)跨品種套利。交易所此次規(guī)則修改可能旨在限制ETF套利，減少相關(guān)成份股日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)。

　　相關(guān)鏈接

　　滬深交易所8月3日晚間修改融資融券細(xì)則后，中信證券、華泰證券、長城證券、國信證券、齊魯證券相繼緊急發(fā)布暫停融券交易公告。

　　中信證券昨日上午發(fā)布通知稱，為配合交易所融資融券交易規(guī)則的緊急修改，控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，自即日起公司暫停融券交易，其余功能不受影響。隨后，華泰證券官網(wǎng)也發(fā)布公告，8月4日起暫停全部融券標(biāo)的的融券賣出資格。

　　長城證券也解釋稱，為配合改造時(shí)間，符合交易規(guī)則，公司臨時(shí)關(guān)閉融券賣出的功能，恢復(fù)融券賣出功能的時(shí)間將另行通知。

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