網(wǎng)易財(cái)經(jīng)8月3日訊 兩市大幅低開(kāi)后震蕩下挫，滬指失守3600點(diǎn)。截至發(fā)稿時(shí)，滬指跌2.02%，報(bào)3588.27點(diǎn)，成交447.5億元；深成指跌2.30%，報(bào)12089.2點(diǎn)，成交451.7億元。板塊方面，全線飄綠，軍工板塊、國(guó)產(chǎn)軟件、電子支付跌幅居前。

　　消息面上，四大報(bào)頭版齊發(fā)聲:規(guī)范程序化交易 維穩(wěn)股市；對(duì)沖基金巨頭CITADEL發(fā)表聲明 確認(rèn)賬戶被限制；證金公司2000億資金到賬 5只基金主打穩(wěn)健；基金“坐莊”創(chuàng)業(yè)板： 昨日抬轎 今日踩踏；人民日?qǐng)?bào)頭版刊文：保持戰(zhàn)略定力 不搞強(qiáng)刺激；冬奧會(huì)催熱“白色經(jīng)濟(jì)”3000億盛宴 三類股受益；75家公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)喜 92家公司業(yè)績(jī)下滑；7月私募調(diào)研逾百家上市公司 澤熙調(diào)研5股；170份中報(bào)本周將出爐 逾4億逆市潛入6只預(yù)喜股。

　　近段時(shí)間，每天尾盤時(shí)段都令A(yù)股投資者十分緊張，因?yàn)锳股已多次在尾盤跳水。國(guó)泰君安、國(guó)海證券、銀河證券、中原證券等表示，經(jīng)歷幾次“股災(zāi)”級(jí)別挫敗后，投資者信心喪失，風(fēng)險(xiǎn)偏好難以恢復(fù)到之前的水平，資金入場(chǎng)亦明顯減緩，因此股指企穩(wěn)回升將是緩慢曲折的過(guò)程，市場(chǎng)風(fēng)格也將偏向于謹(jǐn)慎，個(gè)股分化加劇。短期市場(chǎng)回升基礎(chǔ)不穩(wěn)，市場(chǎng)壓力主要來(lái)自于連續(xù)上漲后的技術(shù)性調(diào)整需求以及政策面擾動(dòng)對(duì)于投資者信心的沖擊，市場(chǎng)震蕩壓力仍然存在。

　　中原證券表示，經(jīng)過(guò)這次股災(zāi)，市場(chǎng)要恢復(fù)元?dú)饪赡苄枰^長(zhǎng)時(shí)間。一方面，今年二季度是新增投資者最集中的時(shí)段，上方的套牢盤集中，市場(chǎng)向上突破面臨巨大的拋壓；另一方面，4500點(diǎn)上方是券商自營(yíng)盤可以凈賣出的點(diǎn)位，只要市場(chǎng)接近4500點(diǎn)，投資者對(duì)國(guó)家隊(duì)退出市場(chǎng)的預(yù)期就會(huì)增加，可能導(dǎo)致市場(chǎng)裹足不前。從境內(nèi)外市場(chǎng)多次股災(zāi)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市場(chǎng)要攀升到股災(zāi)前的高點(diǎn)，多數(shù)要花兩年或更長(zhǎng)的時(shí)間。短期內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)并不樂(lè)觀，8月A股還有可能考驗(yàn)前期低點(diǎn)3373點(diǎn)，二度尋底，未來(lái)在市場(chǎng)底和政策底之間震蕩，核心波動(dòng)空間在3200-4200點(diǎn)之間。

　　股災(zāi)可能錯(cuò)殺優(yōu)質(zhì)股，市場(chǎng)提供了更多物美價(jià)廉標(biāo)的。短期來(lái)看，要控制倉(cāng)位，謹(jǐn)慎捕捉熱點(diǎn)，建議關(guān)注景氣好轉(zhuǎn)行業(yè)，國(guó)家隊(duì)救市方向，以及十三五規(guī)劃、抗日戰(zhàn)爭(zhēng)勝利閱兵等事件驅(qū)動(dòng)機(jī)會(huì)。

　　國(guó)泰君安表示，風(fēng)險(xiǎn)偏好減速。經(jīng)過(guò)近期市場(chǎng)波動(dòng)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好難以恢復(fù)到之前的水平。維持A股在3400點(diǎn)至4300點(diǎn)之間進(jìn)入階段性震蕩行情的看法，投資機(jī)會(huì)仍然集中在微觀結(jié)構(gòu)在此輪調(diào)整中出現(xiàn)明顯改善的品種。同時(shí)，建議繼續(xù)關(guān)注國(guó)企改革和“中國(guó)制造2025”相關(guān)的投資機(jī)會(huì)。

　　樂(lè)觀情緒減弱，防御性機(jī)會(huì)逐漸被重視。投資者的預(yù)期主要有兩方面的變化，第一是市場(chǎng)樂(lè)觀情緒明顯減弱，體現(xiàn)為看好市場(chǎng)趨勢(shì)向上的投資者大幅下降，這種下降同時(shí)體現(xiàn)在大、小盤上；第二是看好大消費(fèi)類的投資者比例漸漸提升，防御性機(jī)會(huì)漸漸得到市場(chǎng)重視。

　　國(guó)企改革與“中國(guó)制造2025”占據(jù)主線。未來(lái)一個(gè)季度看好小盤、大盤的投資者占比分別為55%和21%，另有24%的投資者認(rèn)為是大小盤均衡格局。整體的風(fēng)格仍然偏好成長(zhǎng)性。而在行業(yè)配置上，最被看好的大行業(yè)為大制造類（機(jī)械、軍工、汽車等）行業(yè)和大消費(fèi)行業(yè)（食品飲料、醫(yī)藥、家電等），而最被看好的主題性行業(yè)則是軍工。主題方面，最為投資者所看好的體系性主題依然是國(guó)企改革主題（71%的參與者看好）與“中國(guó)制造2025”（56%的參與者看好）。

　　國(guó)海證券表示，上證綜指略有企穩(wěn)，前期低點(diǎn)是市場(chǎng)很重要的心理點(diǎn)位，股市在這個(gè)位置可能會(huì)略有震蕩。但整體來(lái)看，市場(chǎng)情緒短期將依然謹(jǐn)慎，一者前期搶反彈的資金受傷后，這一次會(huì)有所謹(jǐn)慎，二者8月初即將迎來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露期，本月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能是年初以來(lái)最需要關(guān)注的一次，特別是其中的通脹數(shù)據(jù)，在結(jié)果明確之前，市場(chǎng)可能依然會(huì)較為謹(jǐn)慎。

　　在經(jīng)濟(jì)不明朗，通脹有可能上行的大背景下，消費(fèi)類板塊配置價(jià)值上升。一方面，這些板塊本身有防御性，在2008年初和2011年股市較弱的時(shí)候較為抗跌；另一方面，養(yǎng)殖、航空等行業(yè)均存在業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，食品飲料、餐飲旅游等業(yè)績(jī)穩(wěn)定，而且業(yè)績(jī)的可持續(xù)性都較好，建議持續(xù)關(guān)注。主題方面，繼續(xù)推薦國(guó)企改革。

　　銀河證券表示，短期市場(chǎng)回升基礎(chǔ)不穩(wěn)，市場(chǎng)震蕩壓力仍然存在。當(dāng)前政策底線清晰，監(jiān)管部門表態(tài)將調(diào)查周一集中拋售，但市場(chǎng)底部需要考驗(yàn)，短期回升基礎(chǔ)不穩(wěn)。杠桿是推動(dòng)本輪牛市最大的助力之一，暴跌后監(jiān)管層對(duì)后續(xù)民間配資的監(jiān)管趨嚴(yán)，下半年將更多的是以券商場(chǎng)內(nèi)融資業(yè)務(wù)為主，民間配資業(yè)務(wù)難以像上半年那么火爆，市場(chǎng)短期震蕩壓力仍然存在。

　　無(wú)論是貨幣政策釋放的宏觀流動(dòng)性還是杠桿帶來(lái)的微觀流動(dòng)性均將出現(xiàn)較大變化。宏觀流動(dòng)性上，下半年面臨經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)、豬肉價(jià)格快速上行帶來(lái)CPI回升、美聯(lián)儲(chǔ)加息三大約束，貨幣政策保持觀望的可能性更大。預(yù)計(jì)流動(dòng)性整體環(huán)境較今年上半年6月份之前緊張。微觀流動(dòng)性上，市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，高杠桿配資火爆場(chǎng)景難以再現(xiàn)。