□金證券記者 李礫

　　盡管IPO發(fā)行和發(fā)審會(huì)全面暫停，但新申報(bào)企業(yè)卻在快速增加。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露數(shù)據(jù)，截至7月2日，在會(huì)擬上市公司數(shù)量達(dá)607家。如果加上28家已拿到發(fā)行批文卻暫緩發(fā)行的公司，再去掉7月3日上會(huì)被斃的湖南鑫廣安農(nóng)牧，共計(jì)634家擬IPO企業(yè)等待進(jìn)入A股市場(chǎng)。

　　IPO“堰塞湖”重現(xiàn)

　　按照證監(jiān)會(huì)IPO信息公示相關(guān)規(guī)則，申請(qǐng)IPO發(fā)行企業(yè)情況應(yīng)每周更新一次。但自7月4日IPO發(fā)行叫停后，上周的排隊(duì)企業(yè)信息也隨之暫停更新。

　　證監(jiān)會(huì)7月3日公示的IPO排隊(duì)信息，也是目前最新的官方數(shù)據(jù)。截至7月2日，證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)607家，其中已過(guò)會(huì)38家，未過(guò)會(huì)569家。未過(guò)會(huì)企業(yè)中，正常待審企業(yè)563家，中止審查企業(yè)6家。

　　《金證券》記者注意到，7月3日共有7家擬IPO企業(yè)上會(huì)，除了湖南鑫廣安農(nóng)牧被斃掉以外，其余6家全部過(guò)會(huì)。再加上7月8日過(guò)會(huì)的4家公司，目前過(guò)會(huì)但尚未拿到批文的公司數(shù)量達(dá)到48家。

　　梳理可知，這48家公司中不乏大體量的大盤股，江蘇銀行、中國(guó)核工業(yè)建設(shè)、中國(guó)電影、南方出版?zhèn)髅?/a>、舟山港等7家公司的發(fā)行量都超過(guò)1億股。如果IPO重啟，除了暫緩發(fā)行的28家公司，上述48家已過(guò)會(huì)公司也將優(yōu)先啟動(dòng)發(fā)行。

　　并購(gòu)、新三板分流少

　　已經(jīng)過(guò)會(huì)和已經(jīng)拿到批文的擬上市公司，好歹排在前面有個(gè)等待黎明盼頭。而留在龐大等待隊(duì)伍中的擬IPO公司，選擇卻并不多。

　　分流，是去年上半年證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO堰塞湖放出的大招。為了解決排隊(duì)企業(yè)積壓嚴(yán)重的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)先是放開(kāi)了上市地選擇的限制，允許中小板排隊(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)到主板上市，后又鼓勵(lì)企業(yè)到新三板掛牌、赴境外上市。

　　但從IPO排隊(duì)企業(yè)重新上升到600家以上可以看出，分流對(duì)緩解堰塞湖壓力作用有限。

　　相比A股，新三板沒(méi)有實(shí)質(zhì)性審批，理論上3-6個(gè)月之內(nèi)就能實(shí)現(xiàn)掛牌。在過(guò)去一年多時(shí)間里，新三板依靠這一制度實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)容。截至7月5日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到2732家，逼近兩市上市公司總數(shù)量。

　　“IPO暫緩，快到新三板碗里來(lái)?！碧K南一位從事新三板業(yè)務(wù)的券商人士在微信朋友圈中如此描述。但他向《金證券》記者坦言，接觸的新三板客戶，大部分是沖著轉(zhuǎn)板制度而來(lái)，把新三板當(dāng)作一個(gè)踏板，最終目標(biāo)還是A股。

　　并購(gòu)市場(chǎng)的活躍，也為擬IPO企業(yè)提供了另一種可能。實(shí)際上從2012年IPO暫停后，并購(gòu)市場(chǎng)逐漸活躍，成為企業(yè)和投資人尋求退出的另一種嘗試。據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)的數(shù)據(jù)，2014年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成交易1929起，比之2013年增長(zhǎng)了56.6%。

　　“雖然并購(gòu)數(shù)量大幅增加，但整體只占到機(jī)構(gòu)退出總量的五分之一左右，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。長(zhǎng)期來(lái)看，只有啟動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制，IPO堰塞湖問(wèn)題才有可能得到有效解決?！鄙鲜鐾缎腥耸恐毖?。