15億元收購(gòu)民營(yíng)醫(yī)院——維康醫(yī)藥集團(tuán)的交易剛剛告吹，譽(yù)衡藥業(yè)就開始在二級(jí)市場(chǎng)“舉牌”。 近年來，譽(yù)衡藥業(yè)通過大肆并購(gòu)獲得了業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，但其中一些收購(gòu)也被市場(chǎng)所質(zhì)疑，認(rèn)為收購(gòu)標(biāo)的名不副實(shí)，上市公司有為了“收購(gòu)”而“收購(gòu)”的嫌疑。

　　譽(yù)衡藥業(yè)、山東藥玻7月18日同時(shí)公告，借此輪股價(jià)下跌的機(jī)會(huì)，譽(yù)衡藥業(yè)董事長(zhǎng)朱吉滿通過四家信托公司的信托計(jì)劃“舉牌”山東藥玻。山東藥玻2014年年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入16.91億元，同比增幅9.49%；利潤(rùn)總額1.68億元，同比增幅2.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.24億元，同比增幅1.94%；凈資產(chǎn)收益率6.02%，同比降低0.15%。公開資料顯示，山東藥玻第一大股東是沂源縣公有資產(chǎn)管理委員會(huì)，持股18.47%。朱吉滿增持后，成為該公司第二大股東。

　　2015年4月至7月，朱吉滿委托朱吉安、劉梅芳、徐天、朱吉英、聶永紅、馬強(qiáng)、侯選民、盧芬莉8人通過信托計(jì)劃、采用交易所集中競(jìng)價(jià)交易的方式持有山東藥玻12，012，547股，占山東藥?？偣杀镜?.6672%。

　　2015年7月，朱吉滿先生本人通過陜西省國(guó)際信托股份有限公司《陜國(guó)投。乾元進(jìn)取3號(hào)證券投資集合資金信托計(jì)劃》、云南國(guó)際信托有限公司《匯通 99 號(hào)集合資金信托計(jì)劃》分別買入530，000股、557，800股山東藥玻股票，合計(jì)1，087，800股，占山東藥玻總股本0.4226%。

　　據(jù)悉，朱吉滿本人及委托他人采用交易所集中競(jìng)價(jià)交易的方式通過信托計(jì)劃下的信托單元共持有山東藥玻1310萬(wàn)股，占山東藥?？偣杀镜?.0899%。而其中，1247萬(wàn)股是朱吉滿在今年7月以平均價(jià)格每股12.84元時(shí)購(gòu)進(jìn)，截至7月17日收盤山東藥玻股價(jià)為17.16元。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，朱吉滿通過陜西省國(guó)際信托股份有限公司、云南國(guó)際信托有限公司、中信信托有限責(zé)任公司、中融國(guó)際信托有限公司等四家信托公司的產(chǎn)品對(duì)山東藥玻進(jìn)行增持，這些信托計(jì)劃為傘型結(jié)構(gòu)化證券投資信托計(jì)劃，信托財(cái)產(chǎn)按照委托意愿劃分為若干個(gè)信托單元。

　　“朱吉滿先生看好山東藥玻的長(zhǎng)期發(fā)展前景、優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，認(rèn)為本次投資能夠帶來豐厚的投資收益?！鄙綎|藥玻公告稱，除本次股份增持外，朱吉滿不排除根據(jù)資本市場(chǎng)狀況未來12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持的可能。

　　譽(yù)衡藥業(yè)最近幾年通過大肆并購(gòu)獲得了業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.05億元，同比增長(zhǎng)45.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.43億元，同比增長(zhǎng)95.72%。2015年半年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入12.65億元，較上年同期增長(zhǎng)39.49%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為3.97億元、4.10億元和3.24億元，分別較上年同期增長(zhǎng)68.29%、64.60%和59.72%。

　　今年7月14日，譽(yù)衡藥業(yè)公告，擬以15億元收購(gòu)民營(yíng)醫(yī)院項(xiàng)目60%的股權(quán)，但經(jīng)多次溝通，雙方未能就收購(gòu)事項(xiàng)達(dá)成一致意見，決定根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)的變化，終止本次收購(gòu)。相比山東藥玻的優(yōu)質(zhì)性，這兩家民營(yíng)醫(yī)院顯得有點(diǎn)弱。此前的6月2日，譽(yù)衡藥業(yè)公告，擬以自由現(xiàn)金15億元收購(gòu)維康醫(yī)藥集團(tuán)有限公司及其下屬沈陽(yáng)維康醫(yī)院（有限公司）、沈陽(yáng)沈北維康醫(yī)院和沈陽(yáng)維康醫(yī)院60%資產(chǎn)。沈陽(yáng)維康醫(yī)院、沈陽(yáng)沈北維康醫(yī)院均為民營(yíng)綜合醫(yī)院。未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，沈陽(yáng)維康醫(yī)院2014年?duì)I業(yè)收入4.5億元、凈利潤(rùn)1.09億元，2013年?duì)I業(yè)收入3.7億元、凈利潤(rùn)5881萬(wàn)元。而沈北維康醫(yī)院2014年7月剛成立。市場(chǎng)對(duì)于這一交易的前景并不看好。6月3日，譽(yù)衡藥業(yè)股價(jià)沖高45.32元開盤后即一路下跌，目前在31元左右的價(jià)位徘徊。

　　WIND的數(shù)據(jù)顯示，最近3年來，譽(yù)衡藥業(yè)發(fā)生了13起并購(gòu)交易，其中完成7起，2起簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議，1起處在董事會(huì)預(yù)案階段，1起達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向，1起正在證監(jiān)會(huì)受理之中，還有1起失敗。不過，譽(yù)衡藥業(yè)的一些收購(gòu)也被市場(chǎng)所質(zhì)疑。有媒體報(bào)道稱，在譽(yù)衡藥業(yè)收購(gòu)南京萬(wàn)川華拓醫(yī)藥有限公司的交易中，存在刻意規(guī)避重大資產(chǎn)重組之嫌，而且收購(gòu)標(biāo)的本身多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)異常，真實(shí)盈利能力存疑。