本報訊中國人民銀行7月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月末，廣義貨幣(M2)余額133.34萬億元，同比增長11.8%，增速比5月末高1.0個百分點。對此，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成認為，M2逐月回升與今年以來人民銀行連續(xù)持續(xù)降準、降息有密切關(guān)系，下一階段中國將繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策，更加注重松緊適度和預(yù)調(diào)微調(diào)。

　　今年4月，M2降至10.1%的歷史新低。6月27日，央行灑下降息、降準及時雨。據(jù)此，市場普遍預(yù)計未來數(shù)月M2有望回升，但6月末M2增速達到11.8%仍然超出市場人士預(yù)期。

　　盛松成認為，四因素疊加使得M2出現(xiàn)11.8%的同比增長：一是各項貸款同比多增，派生存款增加。二是降準。今年年內(nèi)央行已三次降準，降準的結(jié)果不是增加基礎(chǔ)貨幣，而是提高貨幣乘數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，2月~6月，貨幣乘數(shù)連續(xù)4個月上升，2月M2貨幣乘數(shù)為4.21，6月升到4.62。降準也增加了銀行體系資金供給，使銀行放貸意愿增強。三是降息引導(dǎo)市場利率下行，刺激了貸款需求。四是財政存款減少較多間接增加了一般存款。

　　當(dāng)天還公布了2015年上半年社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年社會融資規(guī)模增量為8.81萬億元人民幣，比去年同期減少1.46萬億元。對此，盛松成認為，社會融資規(guī)模中表外融資大幅度減少以及地方政府債務(wù)置換引起社會融資規(guī)模一定程度的縮小是上半年社會融資規(guī)模增量同比縮小的主要原因。

　　分析人士認為，6月金融數(shù)據(jù)稍見血色主要受益于穩(wěn)增長措施集中推出等因素。但從中期看，經(jīng)濟仍處于“基建托底+傳統(tǒng)部門去產(chǎn)能+新增長點青黃不接”的狀態(tài)。在此背景下，下半年貨幣寬松不會轉(zhuǎn)向，但對流動性的調(diào)控更多地轉(zhuǎn)向長端和定向調(diào)控。（欒國鍌）