美聯(lián)儲主席耶倫15日至16日出席美國國會參眾兩院的半年度聽證會，并將在聽證會上就美國經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策發(fā)表講話。預(yù)計耶倫將在此次講話中透露更多的政策指引信息，兩院議員也可能著重就美聯(lián)儲加息的問題向耶倫發(fā)問。

　　因上周耶倫暗示美聯(lián)儲可能于今年晚些時候啟動加息，有分析認(rèn)為耶倫或?qū)⑦M(jìn)一步肯定年內(nèi)加息前景。

　　年內(nèi)加息可期

　　在此次聽證會期間，耶倫將分別向美國眾議院金融服務(wù)委員會和參議院銀行業(yè)委員會作半年度證詞陳述。據(jù)悉，在證詞講話中，耶倫將就近期美國經(jīng)濟(jì)形勢和增長前景做出評價，并向市場提供短期內(nèi)美聯(lián)儲貨幣政策走向的前瞻指引。

　　美銀美林分析師表示，整體來說，預(yù)計耶倫將對美國經(jīng)濟(jì)前景保持審慎樂觀，與其在6月份貨幣政策會議發(fā)布會上的發(fā)言以及會議紀(jì)要內(nèi)容保持一致。比如對勞動力市場的改善繼續(xù)保持樂觀，同時不會顯露對低通脹水平的過分擔(dān)心。

　　另外，分析人士普遍認(rèn)為，耶倫可能談及近期包括希臘債務(wù)危機(jī)在內(nèi)的全球風(fēng)險對美國經(jīng)濟(jì)走勢和政策制定的影響。由于希臘與國際債權(quán)人13日最終就解決債務(wù)問題達(dá)成協(xié)議，因此耶倫對外部風(fēng)險事件影響的評估也會有所調(diào)整。

　　在此次國會證詞講話中，關(guān)于美聯(lián)儲加息時點(diǎn)的相關(guān)信息料將再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。多數(shù)分析師認(rèn)為，耶倫可能在講話中進(jìn)一步暗示加息前景，進(jìn)而推升美聯(lián)儲年內(nèi)開始加息的市場預(yù)期，盡管耶倫不會直接表示一定會在某個時點(diǎn)采取政策行動。

　　加拿大道明證券戰(zhàn)略分析師表示，繼上周發(fā)言之后，耶倫可能將在國會證詞講話中繼續(xù)強(qiáng)調(diào)美國近期經(jīng)濟(jì)狀況的改善跡象，并進(jìn)一步暗示年內(nèi)開始加息這一預(yù)期，這將對美元匯率造成利好。

　　耶倫10日在俄亥俄州克利夫蘭發(fā)表演講時表示，美國經(jīng)濟(jì)基本面仍比較穩(wěn)固，預(yù)計就業(yè)人數(shù)將繼續(xù)增加，失業(yè)率將進(jìn)一步下降。美國勞動力市場繼續(xù)改善、工資增速可能加快以及低油價等因素將推動消費(fèi)開支增長。在通脹方面，雖然通脹率低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，但隨著美元升值和低油價等暫時性因素逐步消失，預(yù)計到明年年初這些因素對通脹的影響將會消失。

　　對于貨幣政策，耶倫認(rèn)為在今年晚些時候啟動加息是合適的。她再次強(qiáng)調(diào)，首次加息對整體寬松的貨幣環(huán)境不會產(chǎn)生較大影響，而且考慮到制約經(jīng)濟(jì)增長的因素仍然存在，未來加息的過程將是緩慢的。

　　時點(diǎn)有待斟酌

　　隨著希臘債務(wù)危機(jī)暫告一段落，全球投資者的關(guān)注焦點(diǎn)再次回到了美聯(lián)儲的加息問題上。據(jù)美國《華爾街日報》報道，在近日公開發(fā)言的美聯(lián)儲官員中，多數(shù)官員相信美聯(lián)儲能夠上調(diào)自金融危機(jī)以來開始實(shí)施的超低水平利率，并認(rèn)為首次加息將發(fā)生在年內(nèi)。

　　瑞士信貸近期發(fā)布的一份報告也顯示，該集團(tuán)分析師們依舊認(rèn)為，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的多數(shù)委員盼望在時機(jī)成熟時擺脫零利率政策區(qū)間，最有可能在年底前，但收緊政策的迫切性有些降低。

　　目前芝加哥商品交易所（CME）的美國聯(lián)邦基金利率期貨價格數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲在2015年9月加息的可能性為52%。

　　不過，因美國經(jīng)濟(jì)和通脹前景仍然面臨較大的不確定性，首次加息的時點(diǎn)仍有待斟酌。耶倫在上周講話中指出，企業(yè)對經(jīng)濟(jì)前景存在較大不確定性而放慢投資，房地產(chǎn)市場復(fù)蘇仍不穩(wěn)固，預(yù)計這些因素將制約美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　美國波士頓聯(lián)儲主席埃里克·羅森格蘭日前也表示，美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況在一定程度上仍然令人擔(dān)憂，核心通貨膨脹率也仍然非常疲軟，美聯(lián)儲還需等待更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，因此在今年晚些時候開始貨幣政策的正常化比較合適。

　　本周市場將迎來美國一系列重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的考驗。美國商務(wù)部14日公布6月份零售數(shù)據(jù)，預(yù)計環(huán)比增幅低于上月水平。作為美國消費(fèi)水平的重要參考因素，零售數(shù)據(jù)的走強(qiáng)意味著美國經(jīng)濟(jì)增長前景趨好。此外，17日將公布美國通脹數(shù)據(jù)。據(jù)英國《金融時報》報道，預(yù)計6月份整體通脹率將環(huán)比上漲0.3%。

　　受希臘債務(wù)危機(jī)等因素影響，全球避險情緒升溫，美元近期成為表現(xiàn)最好的資產(chǎn)。有分析指出，近期市場動蕩令投資者對全球經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂重燃，同時商品價格暴跌令美國面臨輸入性通縮壓力，美聯(lián)儲有可能考慮推遲加息，這將在一定程度上削弱美元。但即使美聯(lián)儲將加息推遲到年底，美元仍很可能表現(xiàn)強(qiáng)勢。

　　此前國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)出警告稱，如果美元進(jìn)一步升值，離合理位置偏離的太遠(yuǎn)，可能會引發(fā)一些風(fēng)險，包括傷害美國經(jīng)濟(jì)，并對新興市場帶來不利影響。IMF呼吁美聯(lián)儲推遲至明年再加息。