當?shù)貢r間5月22日，美聯(lián)儲主席耶倫在美國羅得島州發(fā)表演講指出，如果美國經(jīng)濟能如預(yù)期那樣恢復(fù)，貨幣政策可以開始走向正常化，今年某個時候加息是合適的。如果等到通脹和就業(yè)都提升至美聯(lián)儲目標水平時候再加息，會有經(jīng)濟過熱的風(fēng)險。耶倫重申了加息的兩個前提，一是就業(yè)市場數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，二是美聯(lián)儲需要對通脹在中期回升到2%有足夠信心。

　　鑒于美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將于6月16日至17日召開議息會議，分析人士認為，耶倫的最新表態(tài)透露出美聯(lián)儲6月加息概率很小。如果美國經(jīng)濟今后幾個月企穩(wěn)，美聯(lián)儲將在今年晚些時候啟動加息。

　　耶倫預(yù)計，美國經(jīng)濟在經(jīng)歷了一季度疲軟之后，將以溫和速度增長。美國第一季度經(jīng)濟主要受暫時性因素影響，全球經(jīng)濟增速放緩對美國經(jīng)濟的影響在下降。美聯(lián)儲首次加息后，很可能以緩慢的方式逐步收緊貨幣政策。美聯(lián)儲會謹慎行動，這樣就業(yè)最大化和價格穩(wěn)定的目標才能最好地實現(xiàn)。美聯(lián)儲可能會需要幾年的時間，把聯(lián)邦基金利率提升到長期正常水平。從美聯(lián)儲3月份的經(jīng)濟預(yù)測來看，美聯(lián)儲官員預(yù)計2017年底的時候，聯(lián)邦基金利率仍不到3.75%，該水平被認為是長期正常水平。

　　耶倫認為，盡管過去幾年美國勞動力市場取得了顯著進展，但還沒有完全達到美聯(lián)儲的目標，只是離目標更接近了。出于各種原因，美國勞動力市場未完全復(fù)蘇。美國失業(yè)率在4月達到相對較低的位置5.4%，但這個數(shù)據(jù)本身很可能沒有很好地捕捉到經(jīng)濟的閑置程度。耶倫列舉了勞動力市場不盡如人意的證明，包括許多人因為對前景喪失信心而退出勞動力市場；一些人想要全職工作卻只能獲得兼職工作；薪資增幅疲軟意味著勞動力市場沒有痊愈。

　　相比勞動力市場，通脹數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲啟動加息更為不利，剔除波動性較大的食品和能源類商品，通脹數(shù)據(jù)在大多數(shù)時候都未達到美聯(lián)儲目標。

　　耶倫在肯定美國經(jīng)濟將以溫和速度增長的同時，指出“經(jīng)濟中的逆風(fēng)因素在變小，但還沒有消失”。過去影響美國經(jīng)濟增長的“逆風(fēng)”因素包括：房價下降，住房信用從緊；地方政府財政預(yù)算減少；海外經(jīng)濟增速放緩和隨之而來的海外貨幣貶值對美國出口的抑制作用，進而拖累美國經(jīng)濟。當前，新的增長“逆風(fēng)”因素正引起美聯(lián)儲更多關(guān)注，包括全球第二大經(jīng)濟體中國經(jīng)濟增速放緩、世界其他國家和地區(qū)存在各種不確定性。

　　今年年初，許多美聯(lián)儲官員預(yù)計將在年中加息。不過年初以來美國經(jīng)濟表現(xiàn)并不理想，第一季度GDP同比僅增0.2%，且許多分析師預(yù)計該數(shù)據(jù)可能會進一步下修。美國第二季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也不算強勁，喜憂參半，勞動力市場數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善，但工業(yè)產(chǎn)出和商品零售都不理想。5月20日公布的美聯(lián)儲4月FOMC議息會議紀要顯示，盡管美聯(lián)儲官員認為第一季度經(jīng)濟疲軟是受暫時性因素影響，但大多數(shù)FOMC委員預(yù)計6月會議上不太可能加息。分析人士認為，耶倫在演講中的最新表態(tài)與會議紀要傳遞的信號一致，美聯(lián)儲6月加息概率很小，如經(jīng)濟增長態(tài)勢良好，美聯(lián)儲將在今年晚些時候啟動加息議程。（經(jīng)濟日報駐華盛頓記者 高偉東）