護(hù)盤(pán)資金狂掃權(quán)重股，創(chuàng)業(yè)板大量個(gè)股“躺”在跌停板上無(wú)力翻身，市場(chǎng)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的局面。對(duì)于是否應(yīng)該救一救神創(chuàng)板，市場(chǎng)出現(xiàn)對(duì)立的聲音：贊同者認(rèn)為將創(chuàng)業(yè)板在主板之后也納入救市對(duì)象可以起到穩(wěn)定人心的作用。反對(duì)者則認(rèn)為價(jià)值回歸，下跌不可避免，目前下跌就是去泡沫化過(guò)程。

　　中小創(chuàng)普跌

　　A股近期的情況，仿佛回到了2008年。2008年9月18日，A股一度跌到1800點(diǎn)。盡管在利好政策的刺激下，9月19日至9月22日大盤(pán)連續(xù)上漲，不過(guò)依然無(wú)法阻止大盤(pán)出現(xiàn)1664點(diǎn)的歷史低位。

　　2015年7月初，護(hù)盤(pán)資金狂掃權(quán)重股，深交所尤其是創(chuàng)業(yè)板大量個(gè)股“躺”在跌停板上無(wú)力翻身，市場(chǎng)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的局面。

　　上海一位私募人士對(duì)記者表示，與2008年大跌相比，有一個(gè)很有意思的不同在于，目前信息傳播速度遠(yuǎn)比當(dāng)年快，真假消息魚(yú)目混雜充斥著整個(gè)市場(chǎng)。一旦有利空消息出來(lái)很容易被無(wú)限制地放大，造成恐慌情緒，因此，“信心比黃金重”這一觀點(diǎn)反復(fù)被提及。

　　滬上某股評(píng)人士分析昨日盤(pán)面稱(chēng)，早盤(pán)大幅跳空低開(kāi)，個(gè)股大面積再度沖擊跌停是超出預(yù)期的。11點(diǎn)后，護(hù)盤(pán)資金開(kāi)始逐步買(mǎi)入，從流出300多億到接近尾盤(pán)達(dá)到了680億多，計(jì)算昨天買(mǎi)進(jìn)的300多億，2天就用掉了1000億。雖然把很多銀行股打到漲停，但無(wú)奈創(chuàng)小板動(dòng)都不動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板除去停牌的，全天幾乎跌停。滬指破過(guò)3600點(diǎn)，午后藍(lán)籌股也只是保衛(wèi)了3700點(diǎn)。沒(méi)能收復(fù)144天線。

　　價(jià)值回歸下跌難免

　　前述私募人士認(rèn)為，市場(chǎng)無(wú)視利好，連續(xù)出現(xiàn)大面積跌停的原因是，原本A股很多品種已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)度的泡沫化，所以?xún)r(jià)值回歸，下跌是不可避免的。此外，從心理層面上來(lái)說(shuō)，因?yàn)榫仁兄皇琴I(mǎi)入藍(lán)籌類(lèi)品種，所以，反而對(duì)創(chuàng)小板形成新的殺傷。

　　他認(rèn)為，救那些喪失流動(dòng)性的品種，讓它們能夠打開(kāi)跌停板正常交易，流動(dòng)性恢復(fù)了，危機(jī)比較容易解除。對(duì)于市場(chǎng)上很多人提出取消漲跌停板制度，該人士覺(jué)得近期不太可能，他建議嘗試用平準(zhǔn)基金的力量買(mǎi)入被封在跌停板上的品種。

　　而從7月6日的交易數(shù)據(jù)來(lái)看，

　　在當(dāng)日龍虎榜明星“中信證券北京總部營(yíng)業(yè)部”和匯金公司的聯(lián)手護(hù)盤(pán)行動(dòng)中，兩位大買(mǎi)家總計(jì)買(mǎi)入117只個(gè)股。其中有78只股票是中證500成分股，占比超過(guò)66%。由于近期A股做空的主要?jiǎng)幽芫蛠?lái)自中證500期指以及對(duì)應(yīng)的中小盤(pán)個(gè)股，國(guó)家隊(duì)此次出手，表明其在維穩(wěn)藍(lán)籌的同時(shí)，也在積極適當(dāng)?shù)亍熬茸o(hù)”中小盤(pán)個(gè)股。此外可以看到的是，在117只個(gè)股中，6日跌幅超過(guò)9%的個(gè)股超過(guò)70只，這表明兩大買(mǎi)家實(shí)際上是大量在跌停板上掃貨?？梢悦黠@看出的是，這樣的“對(duì)癥下藥”對(duì)當(dāng)日股市起到了不錯(cuò)的效果，尾盤(pán)股指大幅拉升，創(chuàng)業(yè)板跌幅收窄，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)。

　　匯豐銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌亦對(duì)記者表示，任何一個(gè)金融市場(chǎng)無(wú)論出現(xiàn)暴跌和暴漲，應(yīng)該說(shuō)都會(huì)對(duì)金融體系、對(duì)經(jīng)濟(jì)有潛在的風(fēng)險(xiǎn)，所以從這個(gè)意義來(lái)講，需要對(duì)這種暴跌暴漲所可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)高度關(guān)注。政府非常重要的一個(gè)角色就是防范風(fēng)險(xiǎn)，守住不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　創(chuàng)業(yè)板救不救？

　　7月7日，是創(chuàng)業(yè)板有史以來(lái)最慘烈的一天。在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的100只成分股中，50只跌停，50只停牌。在創(chuàng)業(yè)板483只股票中，289只跌停，183只股票停牌，僅剩11只活躍，跌幅5.7%。對(duì)于是否應(yīng)該救一救神創(chuàng)板，有聲音認(rèn)為，將創(chuàng)業(yè)板在主板之后也納入救市對(duì)象可以起到穩(wěn)定人心的作用，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板跌幅更大、恐慌情緒也最濃厚。

　　私募基金管理公司暖流資產(chǎn)認(rèn)為，短期救市的核心焦點(diǎn)在創(chuàng)業(yè)板。該機(jī)構(gòu)權(quán)益部研究總監(jiān)魯強(qiáng)表示：第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型創(chuàng)新需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板牛市，因?yàn)閯?chuàng)新的龍頭企業(yè)幾乎都在創(chuàng)業(yè)板；第二，打擊場(chǎng)外配資對(duì)創(chuàng)業(yè)板沖擊更大，加上創(chuàng)業(yè)板連續(xù)下跌挫傷人氣，不利于主板維穩(wěn)。

　　但市場(chǎng)上也有不同聲音。南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板比大盤(pán)跌幅更大是情理之中

　　的事情，一些個(gè)股漲幅5倍以上，估值140倍以上，目前的下跌就是去泡沫化的過(guò)程。他表示，經(jīng)過(guò)調(diào)整之后，一些個(gè)股已經(jīng)顯示出了吸引力，有資金抄底，但整體看泡沫化程度仍高于滬指。

　　楊德龍表示，國(guó)家隊(duì)在救市的同時(shí)也在做綜合考慮。目前來(lái)看，國(guó)家隊(duì)救市資金還是用于藍(lán)籌ETF，畢竟風(fēng)險(xiǎn)較小，估值較低，對(duì)于一些創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，還是以散戶(hù)和抄底資金為主。國(guó)家隊(duì)不會(huì)為救市而去購(gòu)買(mǎi)高估值股票，具體投資對(duì)象還是取決于投資主題，畢竟國(guó)家隊(duì)也得對(duì)資金安全負(fù)責(zé)。

　　在中金公司看來(lái)，隨著市場(chǎng)的回調(diào)，藍(lán)籌股已經(jīng)逐步開(kāi)始顯現(xiàn)價(jià)值，目前滬深300前向12個(gè)月市盈率已經(jīng)回落至12.5倍左右，明顯低于歷史均值，相對(duì)長(zhǎng)期的投資者可以逐步開(kāi)始布局價(jià)值顯現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。南都記者孫銘蔚