本周市場(chǎng)呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，深成指再創(chuàng)新高，由于新股效應(yīng)，增量資金不足，滬市雖連續(xù)四天上漲，但交易量有所回落，力度明顯不足深市，滬市前期高點(diǎn)4572.39點(diǎn)仍存一定壓力。

　　消息面上，5月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI 49.1，創(chuàng)兩個(gè)月新高，但仍然低于預(yù)期49.3，且徘徊于枯榮線下的低位。另外深交所5月20日對(duì)深成指實(shí)施擴(kuò)容，機(jī)構(gòu)增加中小市值個(gè)股的配置。擴(kuò)容后，樣本股數(shù)量將從現(xiàn)有的40只擴(kuò)大到500只。新的深成指總市值約13萬(wàn)億元，市值覆蓋率接近60%，與國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)標(biāo)尺性指數(shù)的水平相當(dāng)。其中重要的一點(diǎn)是，上海證交所即將推出面向創(chuàng)新型中小企業(yè)的新市場(chǎng)，這一被稱(chēng)之為“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板”的新市場(chǎng)將面向那些政府為創(chuàng)建創(chuàng)新推動(dòng)型經(jīng)濟(jì)所青睞的行業(yè)中的公司，這些行業(yè)包括計(jì)算機(jī)科學(xué)、信息技術(shù)、可再生能源以及生物科技。從上市的標(biāo)的來(lái)看，剛好是與深圳市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)板形成沖突的，一旦“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板”運(yùn)行，無(wú)疑對(duì)目前的創(chuàng)業(yè)板形成沖擊，從而對(duì)大盤(pán)形成利空。

　　短期看，創(chuàng)業(yè)板高估值帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)非同一般，當(dāng)下不宜繼續(xù)追擊，建議投資者擇機(jī)可兌現(xiàn)部分收益；相反，對(duì)大盤(pán)股而言，建議投資者仍從“價(jià)值洼地”以及政策、消息面收益板塊兩條主線布局，并注意板塊輪動(dòng)情況。在政策慢牛的背景下，市場(chǎng)難以保持連續(xù)單邊上漲，短期大漲后指數(shù)震蕩、個(gè)股分化將不可避免。另一方面，中央不斷強(qiáng)調(diào)萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，簡(jiǎn)政放權(quán)、網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)，漲幅不大的中小盤(pán)股仍是資金首選，如互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)、智能機(jī)器等后續(xù)仍大有可為。 國(guó)泰君安 侯文浩