由于這波殺跌行情帶有杠桿效應(yīng)，所以跌得狠殺得快，讓大部分投資者深套其中無(wú)法自拔。從股價(jià)上看跌掉一半的公司比比皆是，投資者的損失可謂慘重，而且大部分投資者都是沒(méi)法在高點(diǎn)出逃的，高點(diǎn)出逃的投資者都是本輪行情的勝利者。但是除了融資爆倉(cāng)的投資者，其他大多沒(méi)有融資的投資者還是幸運(yùn)的，畢竟股票還在，牛市趨勢(shì)還在，解套還是有希望的，損失的是時(shí)間，也就是機(jī)會(huì)成本。

　　隨著管理層很多利好政策的出臺(tái)，相信市場(chǎng)出現(xiàn)大幅反彈還是可能的，現(xiàn)在需要的是時(shí)間。我們的國(guó)企央企改革還剛剛開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也剛剛開(kāi)始，還有一帶一路等政策的推進(jìn)也剛剛開(kāi)始，都需要資本市場(chǎng)的大力支持，所以牛市的基石還是存在的。從這個(gè)角度看，對(duì)大部分用自有資金來(lái)投資的投資者而言，牛市機(jī)會(huì)還是多多，要保持適度的牛市心態(tài)，用時(shí)間換空間，耐心守候等待牛市的回報(bào)。

　　但是為什么要提到熊市策略呢？老股民肯定都有體會(huì)，在股市調(diào)整時(shí)的煎熬和痛苦，最痛苦的不是股票被套，而是沒(méi)有錢補(bǔ)倉(cāng)。說(shuō)的通俗點(diǎn)就是沒(méi)有子彈了，在戰(zhàn)場(chǎng)上只有被打的份了。由于之前的逼空行情中只有滿倉(cāng)或者高倉(cāng)位才能獲得高收益，而這波殺跌行情來(lái)得太快太兇，幾乎沒(méi)有反彈，所以大多被套的投資者現(xiàn)在急需解決的就是資金。筆者提出的熊市策略就是針對(duì)這次殺跌行情后大多數(shù)只有股票沒(méi)有資金的投資者。按照以前熊市里的投資策略，一個(gè)就是有反彈要減倉(cāng)，特別是保本的品種一定要考慮，只有持有了一定比例的現(xiàn)金，才能在后面的投資中進(jìn)退自如。具體到股價(jià)反彈到自己的買入價(jià)就走，還是有一點(diǎn)盈利再走，是全部走還是分批走，這都是戰(zhàn)術(shù)性的問(wèn)題，筆者關(guān)心的是逢高減倉(cāng)的戰(zhàn)略觀點(diǎn)。

　　熊市策略的另一個(gè)重要手段就是要堅(jiān)持價(jià)值投資，通俗點(diǎn)說(shuō)就是要投資有業(yè)績(jī)保障的好公司，要審慎考慮PE、PB等指標(biāo)。漲時(shí)重勢(shì)，跌時(shí)重質(zhì)，現(xiàn)在隨著大盤趨勢(shì)的下跌出現(xiàn)，要進(jìn)入階段性防御，所以不管是換股還是新投資，都要選擇業(yè)績(jī)好的公司、在合適的區(qū)間買入，那種隨便買買就賺錢的時(shí)代過(guò)去了。

　　屏蔽掉各種市場(chǎng)雜音，耐心處理好自己手中的投資品種，向著持有好公司、積極增加現(xiàn)金的方向前進(jìn)，以時(shí)間換空間，等待大盤好轉(zhuǎn)后再考慮激進(jìn)的投資風(fēng)格。現(xiàn)在市場(chǎng)處于瘋狂階段，過(guò)分的看多逆轉(zhuǎn)和過(guò)分看空后市的評(píng)論都是不可取的，要對(duì)自己的投資負(fù)責(zé)。市場(chǎng)元?dú)獯髠笮枰拚?，還要觀察市場(chǎng)人氣的恢復(fù)和利好政策的推進(jìn)，估計(jì)未來(lái)一兩個(gè)月都是振蕩整理，在整理期中規(guī)避后續(xù)股價(jià)補(bǔ)跌的風(fēng)險(xiǎn)，增加現(xiàn)金子彈，為未來(lái)的行情做好準(zhǔn)備。國(guó)元證券 王驍敏