重慶晨報記者 毛瑩 報道

　　最近幾周，重慶晨報“金融街”欄目已為讀者介紹了包楊、曾憲釗、馬赟、L先生等重慶本地私募牛人或資深投資者，他們也與讀者分享了自己的交易心得和操作理念。

　　今天，我們將專訪一位從2006年至今連續(xù)8年多沒有出現(xiàn)過年度虧損的資深投資者，網(wǎng)名叫“天響”。他是怎樣做到的？

　　學(xué)巴菲特逃過股災(zāi)

　　天響說，他初次接觸股市是在1992年，看到不少朋友連夜排隊(duì)購買股權(quán)認(rèn)購證，剛剛畢業(yè)的他投入了1萬元炒股?！皩墒腥狈ο到y(tǒng)認(rèn)識，沒有發(fā)財，沒有吃大虧。”天響說，他最初投資股市的10年，是典型的“三無”投資者。2001年的大熊市他本來應(yīng)該被套的，但當(dāng)時要買房子，他把本來不多的資金抽出股市去買房子了，僥幸逃過接下來4年的大熊市。

　　雖然2001年后的4年沒有資金在股市，但他對股市的興趣卻越來越大，并且開始系統(tǒng)學(xué)習(xí)金融投資知識，其中最讓他著迷的是巴菲特的理念和行為金融學(xué)?！胺彩前头铺氐臅?，有關(guān)巴菲特的文章，我都會買來或者找來看，并且記了厚厚幾大本學(xué)習(xí)筆記?！碧祉懜嬖V記者。

　　2005年到2007年的大牛市，天響投入了6萬元炒股，在這一波牛市中，他獲利50%。

　　2007年12月，大盤已經(jīng)從高位回撤了1000點(diǎn)。天響開始清倉，不再寄望反彈，成功逃過了2008年的大跌。天響說，是對巴菲特價值投資的堅持，才讓他逃過了2008年毀滅性的熊市。

　　2000點(diǎn)下大膽買入

　　2008年8月底，大盤還在崩潰式下跌，天響在滬指跌破2500點(diǎn)后開始試探性地重新入市，不過當(dāng)時他僅是一手手地買。但到了2008年10月份，天響開始重倉買入股票。彼時，4萬億刺激計劃還沒有出臺?！盁o論從行為金融學(xué)，還是巴菲特的價值投資理念來看，2000點(diǎn)以下都是機(jī)會遠(yuǎn)大于風(fēng)險。”天響說。

　　2012年和2013年，大盤還曾經(jīng)兩次回到2000點(diǎn)以下，即所謂的“鉆石底”和“建國底”。這兩次大跌，天響都大舉建倉，獲利豐厚。

　　熊市時大買銀行股

　　2009年行情不錯，“煤飛色舞”行情啟動，天響抄底的資金回報是60%。這一年他給自己定了一個目標(biāo)，“從2009年開始，我要做到連續(xù)10年不虧損，只有這樣，我才能證明自己確實(shí)成為了一個成熟的投資者，我已經(jīng)形成了一套適合自己性格特征、資金實(shí)力的投資方法，不管牛熊我都能生存?！碧祉懻f。

　　接下來是2010到2012這三個“熊年”。天響主要投資銀行股，重倉工商銀行和民生銀行?！懊绹鹑谖C(jī)中，美國排名前三的銀行巋然不動?！碧祉懻f，他在5.2元買入民生銀行，經(jīng)過波段操作和多次分紅，成本降到了4.6元左右。2013年初銀行股的反彈中，天響才出貨，在兩只銀行股上賺了一倍。天響還依據(jù)價值投資心得，買入過高分紅的中國人壽等。

　　近兩年天響沒有買入銀行股?！般y行股的高增長和低壞賬時期過了，銀行的麻煩期已經(jīng)到來。”天響說。

　　重視挖掘成長股

　　對于創(chuàng)業(yè)板，天響一開始沒開通炒創(chuàng)業(yè)板的權(quán)限，交易軟件也直接“拉黑”所有創(chuàng)業(yè)板股。“我這樣做雖然躲過了創(chuàng)業(yè)板最初的暴漲暴跌，但這是錯誤的，是對價值投資的錯誤認(rèn)識。因?yàn)閮r值投資不是看市盈率低，也不是看價格低，而是看公司未來的價值?！?/p>

　　2013年開始，天響開始跟蹤、研究一些中小盤新興產(chǎn)業(yè)股，他在9元左右開始跟蹤三星電氣，在25元左右跟蹤研究科大訊飛，在20多元時跟蹤長亮科技，這些個股最終都成了大牛股，短短兩年時間內(nèi)，股價都比剛跟蹤時翻了好幾倍，特別是長亮科技，股價翻了10多倍。

　　“跟蹤這些個股時，我都是謹(jǐn)慎地買入100股-500股，而且大都是短線，錯過了它們的暴漲期，但我一點(diǎn)也不遺憾。股市投資，謹(jǐn)慎是第一原則。股市任何時候都有錢賺，關(guān)鍵是你能否規(guī)避風(fēng)險，能否看到機(jī)會。對這些個股的跟蹤，讓我初步悟到了投資新興產(chǎn)業(yè)股的一些方法，特別是如何將價值投資運(yùn)用到科技股的投資中?！碧祉懻f，“這些實(shí)證類的研究，讓我逐步認(rèn)識到股市投資的本質(zhì)是投資公司的未來，在對公司估值中，公司‘過去’和‘現(xiàn)在’的情況只能給20%的權(quán)重，其‘未來’應(yīng)該給予70%以上的權(quán)重。這就是股票投資的真諦，也是股票投資的難點(diǎn)，人們對‘未來’的判斷決定了其股票投資的成敗?！?/p>

　　有了這些準(zhǔn)備，他在2003年10月份開始重倉買入日出東方，成本價在13元左右，今年4月份在26元以上出局，獲利1倍以上。今年1月份，他重倉買入巨星科技，成本13元多，目前賬面收益約70%。他還在15元左右買入過中穎電子等股?！敖衲甑拇蟛糠质找娑家呀?jīng)實(shí)現(xiàn)了，接下來不再追求收益，要將風(fēng)險控制放在第一位?！碧祉懻f。

　　方法>

　　選股的6個法門

　　天響的選股方法技術(shù)面只占10%，基本面占90%。事件驅(qū)動和概念很少考慮。

　　天響選擇個股時主要從6個方面考慮：1.朝陽行業(yè)，有技術(shù)升級換代的預(yù)期。2.龍頭企業(yè)，行業(yè)中靠市場競爭產(chǎn)生的優(yōu)勢企業(yè)。3.民營企業(yè)，主要是民營控制企業(yè)。4.低負(fù)債率，公司財務(wù)很安全。5.產(chǎn)品毛利率高，說明公司產(chǎn)品競爭力強(qiáng)。6.控股股東，民企老板的能力和德行，基本能決定公司的未來。

　　對話>

　　炒股一定不要跟風(fēng)

　　要有基本的價值判斷

　　重慶晨報：現(xiàn)在主要有什么持股，倉位如何，方便透露嗎？

　　天響：我現(xiàn)在主要持有巨星科技、安科生物、天通股份。巨星科技是13元左右買進(jìn)，中間經(jīng)過增倉減倉，收益80%。這兩只股票我都會長期持有?，F(xiàn)在我總倉位控制在80%以下。

　　重慶晨報：指數(shù)已經(jīng)漲到這么高的點(diǎn)位，你怎么看？當(dāng)前適合長線還是短線？

　　天響：大盤這么瘋狂，對大多數(shù)人來說是狂歡，但對價值投資者來說，是很憂心的時候。在現(xiàn)在的點(diǎn)位才買入的股票，大部分都只能短線持有。

　　重慶晨報：你曾說你討厭牛市，喜歡熊市。為什么？

　　天響：我喜歡在熊市中炒股，一樣的有收益，而且風(fēng)險更低。我不喜歡牛市，牛市買不到便宜的股票，讓大多數(shù)人瘋狂，而且注定會坑很多人。目前很多人炒股賺了錢，但我認(rèn)為只能說賺的是紙，只有當(dāng)牛市結(jié)束后，熊市的C浪殺跌時，那時你如果說你保住了牛市的利潤，我才能說你這波牛市真正賺了錢。

　　重慶晨報：有沒有什么話可以告訴普通股民？

　　天響：炒股一定不要跟風(fēng)。

　　重慶晨報：眼下每個人都在談股票，你有什么看法？

　　天響：2006年每個人都在談股票，2011年每個人都不愿意談股票。今年大家都在談股票，說不定過幾年又沒人談股票了。下一次牛市來臨時，可能會有不少人說，太好了，我2015年買的股票都解套了。