證監(jiān)會(huì)攜手中國(guó)證券金融公司、證券業(yè)協(xié)會(huì)和基金業(yè)協(xié)會(huì)在兩天之內(nèi)四度安撫市場(chǎng)終于奏效，再加上13家私募聯(lián)合發(fā)聲看好市場(chǎng)、國(guó)泰君安上調(diào)折算率等組合拳，A股市場(chǎng)一掃前期陰霾，昨天早盤短暫跳水之后便上演翻盤大戲，最終滬指霸氣大漲5.53%奔向4300。

　　□盤面

　　股指絕地反擊

　　多重利好終于推動(dòng)股市逆轉(zhuǎn)。周二早盤，滬指低開(kāi)沖高后快速跳水，盤中連續(xù)擊破4000、3900逼近3800點(diǎn)，盤面上僅金融股翻紅，題材股再現(xiàn)跌停潮，再現(xiàn)恐慌拋盤。臨近午盤，金融股狂飆，滬指快速拉升近翻紅。

　　午后開(kāi)盤，權(quán)重股大幅拉升，題材股爆發(fā)，滬指直線拉升逾2%，兩市做多人氣逐步回升，滬指震蕩攀升沖擊4300，從盤面上看滬指盤中振幅達(dá)10.62%。兩市逾200只個(gè)股漲停。

　　截至收盤，滬指報(bào)4277.22點(diǎn)，漲224.19點(diǎn)，漲幅5.53%；深成指報(bào)14337.97點(diǎn)，漲771.69點(diǎn)，漲幅5.69%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2858.61點(diǎn)，漲168.85點(diǎn)，漲幅6.28%。

　　滬指半年漲32%

　　昨天是2015年上半年的收官之戰(zhàn)，也是6月最后一個(gè)交易日。投資者在6月份經(jīng)歷了前半月是天堂、后半月是魔鬼的洗禮，股指從5178點(diǎn)一路下挫跌至3800點(diǎn)，千股跌停奇觀屢見(jiàn)不鮮。

　　6月27日晚央行祭出“雙降”大招，被認(rèn)為開(kāi)啟救市之路，但6月29日開(kāi)盤后市場(chǎng)繼續(xù)大跌。

　　隨后，監(jiān)管層接連利好托市，從6月29日證監(jiān)會(huì)發(fā)聲安撫市場(chǎng)、養(yǎng)老金投資公開(kāi)征求意見(jiàn)、險(xiǎn)資主動(dòng)申購(gòu)基金、四大藍(lán)籌ETF齊齊大幅凈申購(gòu)，到6月30日證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布倡議書、13家私募聯(lián)合發(fā)聲看好市場(chǎng)、國(guó)泰君安上調(diào)折算率等，大盤終于上演了一場(chǎng)反擊戰(zhàn)。兩市在持續(xù)暴跌近半月后終于在最后一個(gè)交易日迎來(lái)了強(qiáng)勢(shì)反彈。

　　截至收盤，滬指本月下跌7.25%，半年漲32%；深成指報(bào)半年漲30.17%，本月跌10.95%；創(chuàng)業(yè)板半年漲94.23%，本月跌19.31%。

　　另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，從6月12日下跌以來(lái)，滬深兩市在近兩周時(shí)間，暴跌近兩成，市值蒸發(fā)15萬(wàn)億。

　　□分析

　　反擊將引慣性反彈

　　泰達(dá)宏利基金認(rèn)為，周二早盤市場(chǎng)還是因?yàn)槿谫Y盤清盤的壓力大幅度下跌，下午有關(guān)融資盤清理放緩，以及國(guó)家隊(duì)進(jìn)場(chǎng)救市的傳聞，引發(fā)市場(chǎng)絕地大反擊。短期內(nèi)由于融資盤清理造成的殺跌動(dòng)能已經(jīng)減弱，市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)一段短期的慣性反彈。反彈中包括創(chuàng)業(yè)板的權(quán)重股、前期跌幅較大的主板優(yōu)質(zhì)股，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)普漲格局。

　　下半年的資本市場(chǎng)環(huán)境可能會(huì)逐步發(fā)生變化，流動(dòng)性環(huán)境不再像上半年這么寬松，市場(chǎng)會(huì)進(jìn)入精選個(gè)股的階段，更加注重確定性。

　　市場(chǎng)調(diào)整不可避免

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，諸多利好穩(wěn)住了前期過(guò)快的下跌勢(shì)頭，提振了市場(chǎng)信心，推動(dòng)指數(shù)再次走強(qiáng)，如短期大幅上漲仍需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　錢景財(cái)富CEO趙榮春表示，對(duì)于目前的市場(chǎng)，可以這樣解讀：首先，市場(chǎng)的調(diào)整是不可避免的。滬指從2000多點(diǎn)一路漲到5000多點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從1000多點(diǎn)漲到4000點(diǎn)，這樣的瘋狂上漲沒(méi)有邏輯，一定需要調(diào)整。

　　此外，基于目前市場(chǎng)比較瘋狂的杠桿，如今導(dǎo)致踩踏式下跌是不可避免的。

　　第三，市場(chǎng)本身從高點(diǎn)回撤，監(jiān)管層態(tài)度可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生階段性的影響，但市場(chǎng)有其內(nèi)在的規(guī)律，最終一定要反映經(jīng)濟(jì)的盈利水平，反映股票的價(jià)值。股票價(jià)值是看企業(yè)能不能真正創(chuàng)造價(jià)值，衡量方式有市盈率和市凈率。從短時(shí)間來(lái)看，市場(chǎng)波動(dòng)和內(nèi)在的價(jià)值之間沒(méi)有特別嚴(yán)格的線性關(guān)系，但是放在一個(gè)較長(zhǎng)的周期來(lái)看，無(wú)論是古今中外的市場(chǎng)，價(jià)格都要貼近價(jià)值。沒(méi)有直上青云的上漲，也不應(yīng)該狂跌不止，正常應(yīng)當(dāng)是漲跌互現(xiàn)。

　　□傳聞求證

　　南方基金否認(rèn)做空A股

　　針對(duì)近日網(wǎng)上及微信等媒介傳播的有關(guān)機(jī)構(gòu)“通過(guò)RQFII專戶，裸空股指期貨操作，據(jù)說(shuō)是南方基金香港公司帶頭操作”而造成近期A股市場(chǎng)大跌的傳言，南方基金香港公司-南方東英資產(chǎn)管理公司（“南方東英”）負(fù)責(zé)人澄清，這一說(shuō)法毫無(wú)事實(shí)根據(jù)，純屬造謠生事，無(wú)中生有。

　　南方基金表示，目前公司各基金和專戶產(chǎn)品均無(wú)做空A股機(jī)制，捏造謠言者及散布謠言者應(yīng)立即停止發(fā)放和散布該等極不負(fù)責(zé)任的謠言，南方東英保留追究造謠及散布謠言者法律責(zé)任的權(quán)利。

　　內(nèi)地香港基金互認(rèn)今起實(shí)施

　　分級(jí)、保本基金暫不納入互認(rèn)范圍

　　就在市場(chǎng)處于上下兩難的關(guān)口，醞釀多時(shí)的內(nèi)地和香港基金互認(rèn)終于正式起航。證監(jiān)會(huì)四度安撫市場(chǎng)之后，昨晚再出大招，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)將從7月1日起實(shí)施兩地基金互認(rèn)，并就內(nèi)地與香港基金互認(rèn)常見(jiàn)問(wèn)題進(jìn)行了解答。市場(chǎng)分析認(rèn)為，基金互認(rèn)項(xiàng)目擴(kuò)寬了銷售渠道，將積極引導(dǎo)兩地證券市場(chǎng)增量資金的入市，對(duì)兩地股市形成中長(zhǎng)期利好。

　　5月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)就開(kāi)展內(nèi)地與香港基金互認(rèn)工作正式簽署《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)關(guān)于內(nèi)地與香港基金互認(rèn)安排的監(jiān)管合作備忘錄》，同時(shí)發(fā)布《香港互認(rèn)基金管理暫行規(guī)定》，自7月1日起施行。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)的公告，符合互認(rèn)條件的基金須成立一年以上，資產(chǎn)規(guī)模2億元人民幣以上，在對(duì)方市場(chǎng)銷售的規(guī)模占基金資產(chǎn)比重不超過(guò)50%。按照目前設(shè)定的要求，香港約有100只合格基金，累積資產(chǎn)規(guī)模約3000億元，而內(nèi)地則有850只合格基金，總計(jì)資產(chǎn)規(guī)模為2萬(wàn)億元。

　　根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)確定的共同標(biāo)準(zhǔn)，基金類型應(yīng)按原地區(qū)法律法規(guī)確定?；フJ(rèn)實(shí)施初期，按照循序漸進(jìn)、逐步擴(kuò)大的原則，互認(rèn)基金類型從運(yùn)作成熟、簡(jiǎn)單透明的產(chǎn)品做起，實(shí)施一段時(shí)間并積累一定經(jīng)驗(yàn)后，可逐步擴(kuò)大和豐富互認(rèn)基金產(chǎn)品類型。按上述原則，內(nèi)地市場(chǎng)中的分級(jí)基金、保本基金目前暫不納入互認(rèn)范圍。

　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，兩地基金互認(rèn)為這些公司帶來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)。根據(jù)中國(guó)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，此次參與兩地基金互認(rèn)的基金中，華夏基金、嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金等三家公司參與互認(rèn)的規(guī)模均超過(guò)1000億元。

　　■解讀

　　拓寬兩地投資者的投資選擇

　　景順集團(tuán)大中華、新加坡及韓國(guó)區(qū)行政總裁潘新江表示，已經(jīng)看到香港投資者在購(gòu)買內(nèi)地A股產(chǎn)品方面的強(qiáng)大需求，內(nèi)地基金公司將通過(guò)基金互認(rèn)的機(jī)會(huì)，向香港投資者展示自己的良好業(yè)績(jī)和投資能力，也將努力贏得香港客戶的信賴?；鸹フJ(rèn)不僅拓寬兩地投資者的投資選擇，也為兩地資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)帶來(lái)巨大的業(yè)務(wù)合作機(jī)會(huì)。

　　資本項(xiàng)目開(kāi)放又一里程碑

　　博時(shí)基金宏觀策略部余軍博士分析認(rèn)為，實(shí)施兩地基金互認(rèn)的意義，從戰(zhàn)略角度看將促進(jìn)大中華區(qū)域金融市場(chǎng)的整合，進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化和中國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放的進(jìn)程，鞏固了內(nèi)地資本市場(chǎng)在東亞乃至全球的核心地位。從戰(zhàn)術(shù)角度看，兩地基金互認(rèn)是對(duì)滬港通、深港通等兩地市場(chǎng)聯(lián)通渠道的有益補(bǔ)充，將奠定港股與A股市場(chǎng)互通的共同基礎(chǔ)，并推動(dòng)兩地資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的發(fā)展。

　　引導(dǎo)兩地市場(chǎng)增量資金入市

　　好買基金研究中心認(rèn)為，此舉將進(jìn)一步擴(kuò)大中國(guó)基金行業(yè)和資本市場(chǎng)的開(kāi)放。對(duì)于中國(guó)內(nèi)地的投資者而言，將極大地拓寬投資海外的渠道。基金互認(rèn)項(xiàng)目擴(kuò)寬了銷售渠道，將積極引導(dǎo)兩地證券市場(chǎng)增量資金的入市，對(duì)兩地股市形成中長(zhǎng)期利好。

　　□交易所

　　5公司融資買入被暫停

　　因融資余額超過(guò)流通市值的比例限制，昨天，滬深兩市有5家公司的融資買入遭到交易所的暫停。

　　根據(jù)上交所的公告，上交所昨天暫停了尖峰集團(tuán)、一拖股份、博瑞傳播三家公司的融資買入。根據(jù)6月29日各證券公司上報(bào)的信用賬戶持有數(shù)據(jù)，三家公司融資監(jiān)控指標(biāo)均達(dá)到25%。

　　與此同時(shí)，深市公司五礦稀土和北緯通信的融資買入也于同日被深交所叫停。兩公司融資余額和信用賬戶持有市值均達(dá)到該股票上市可流通市值的25%。

　　□券商

　　國(guó)泰君安上調(diào)折算率

　　在市場(chǎng)極度恐慌之時(shí)，國(guó)泰君安昨天發(fā)布利好措施。國(guó)泰君安昨天午間宣布，自7月1日起，將上調(diào)160家滬深300藍(lán)籌股的折算率，并相應(yīng)下調(diào)融資保證金比例。此次調(diào)整涉及160只滬深300成份股。

　　對(duì)于此次調(diào)整的原因，國(guó)泰君安表示，近期市場(chǎng)出現(xiàn)大幅回調(diào)，在連續(xù)下跌后，藍(lán)籌板塊的投資價(jià)值已逐漸顯現(xiàn)。

　　公開(kāi)信息顯示，今年以來(lái)，國(guó)泰君安充分使用逆周期調(diào)節(jié)的手段，作為行業(yè)中最先調(diào)整折算率的券商，隨著市場(chǎng)的持續(xù)上漲，對(duì)股票折算率及時(shí)采取了3次較大幅度的下調(diào)，防范了業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)了客戶的利益。

　　□上市公司

　　高管股東當(dāng)接盤俠密集增持自家股票

　　在滬指站上5000點(diǎn)的時(shí)候，不少上市公司對(duì)自家股票進(jìn)行了減持，然而隨著近期股指大跌，又有部分上市公司的大股東趁著股價(jià)回落開(kāi)始增持自家股票。昨天，金固股份、康恩貝等增持自家股票的公司股價(jià)紛紛漲停。

　　高管密集增持自家股票

　　昨天午間，金固股份公告稱，公司接到董事、董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)倪永華的通知，其6月29日以個(gè)人自籌資金從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買公司股票11.93萬(wàn)股，成交均價(jià)30.592元/股，合計(jì)耗資約364.96萬(wàn)元。金固股份表示，倪永華此次增持屬個(gè)人行為，是基于對(duì)目前資本市場(chǎng)形勢(shì)的認(rèn)識(shí)及對(duì)公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心所做出的決定。

　　而在此之前，6月29日晚，康恩貝、用友網(wǎng)絡(luò)分別公告稱，公司實(shí)際控制人和控股股東，當(dāng)天通過(guò)上海證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)增持了公司部分股份，并計(jì)劃繼續(xù)增持。同日晚，康美藥業(yè)公告顯示，大股東一致行動(dòng)人甚至動(dòng)用杠桿融資進(jìn)行增持。根據(jù)公告，許冬瑾通過(guò)“華潤(rùn)深國(guó)投信托有限公司-潤(rùn)金76號(hào)集合資金信托計(jì)劃”于6月29日從二級(jí)市場(chǎng)增持公司股份499萬(wàn)股，占總股本的0.11%，增持均價(jià)為16.271元。上述增持資金規(guī)模共計(jì)8130萬(wàn)元，由增持人自籌資金2710萬(wàn)元和融資資金5420萬(wàn)元兩部分資金組成。

　　昨晚，合眾思?jí)押蛫^達(dá)科技也發(fā)布了高管增持公告。合眾思?jí)逊Q，公司八名管理人員計(jì)劃自7月2日起未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，累計(jì)增持公司股份不少于8000萬(wàn)元，增持所需資金由其自籌取得。奮達(dá)科技表示，公司董事兼總經(jīng)理汪澤其、董事兼副總經(jīng)理肖勇、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼副總經(jīng)理肖曉、董事會(huì)秘書兼副總經(jīng)理謝玉平計(jì)劃自7月1日起未來(lái)三個(gè)月內(nèi)，合計(jì)增持公司股份市值不少于5000萬(wàn)元，增持所需資金由其自籌取得。

　　增持第二日股價(jià)漲停

　　在增持前，上述4只股票股價(jià)均出現(xiàn)大幅下降。因籌劃定增募資事項(xiàng)而復(fù)牌的金固股份6月23日開(kāi)盤價(jià)為45.00元，6月29日收盤時(shí)僅為29.53元；康恩貝6月29日的收盤價(jià)為20.64元，而6月9日的最高價(jià)為33.63元；用友網(wǎng)絡(luò)6月29日的股價(jià)為41.71元，6月3日的年內(nèi)最高價(jià)為74.39元/股；康美藥業(yè)6月11日最高價(jià)為51.77元，6月29日收盤時(shí)僅為16.12元。

　　昨天午后，大盤上演翻天大逆轉(zhuǎn)，上述4家公司股價(jià)悉數(shù)漲停。

　　增持行為只具參考意義

　　金百臨投資顧問(wèn)袁超認(rèn)為，從滬指的角度來(lái)講，大盤繼續(xù)下跌的空間有限，在一個(gè)相對(duì)低的位置，一些基本面優(yōu)良的公司獲得股東增持，確實(shí)是高管或股東對(duì)公司發(fā)展前景滿懷信心的表現(xiàn)。但需要提醒投資者的是，增持價(jià)格更多是一個(gè)參考意義，增持被套的情況也不在少數(shù)，因此還要關(guān)注大市的表現(xiàn)。

　　□協(xié)會(huì)

　　兩大協(xié)會(huì)發(fā)文安撫市場(chǎng)

　　繼證監(jiān)會(huì)前一天兩度發(fā)文安撫市場(chǎng)之后，昨天，證券業(yè)協(xié)會(huì)和基金業(yè)協(xié)會(huì)也加入到安撫市場(chǎng)的隊(duì)伍中，基金業(yè)協(xié)會(huì)以“艷陽(yáng)總在風(fēng)雨后”為題發(fā)文穩(wěn)定投資者情緒。強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近期大幅調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)收益比得以改善，估值回歸投資區(qū)間。而證券業(yè)協(xié)會(huì)則表示，券商外部接入自查報(bào)告正在核實(shí)。預(yù)計(jì)7月底前后可完成。

　　基金協(xié)會(huì)

　　健康慢牛格局初現(xiàn)端倪

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)表示，近期，我國(guó)股市持續(xù)下跌、大幅震蕩，投資者要客觀理性認(rèn)識(shí)股市運(yùn)行規(guī)律。股票市場(chǎng)是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，有其自身運(yùn)行規(guī)律。沒(méi)有只漲不跌的股市，也沒(méi)有只跌不漲的股市。要更加長(zhǎng)遠(yuǎn)、更加理性地看待股市風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定股市信心，充分認(rèn)識(shí)到本輪行情的核心基礎(chǔ)沒(méi)有改變，“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的穩(wěn)健貨幣政策沒(méi)有改變，改革紅利積聚釋放的趨勢(shì)沒(méi)有改變，居民大類資產(chǎn)重新配置的取向沒(méi)有改變。

　　此外，目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，健康的股市慢牛格局初現(xiàn)端倪。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近期大幅調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)收益比得以改善，估值回歸投資區(qū)間，部分股票已具備較強(qiáng)安全邊際價(jià)位，筑底動(dòng)力正在積蓄，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀，為成熟理性投資者蘊(yùn)藏了難得的投資良機(jī)。

　　證券協(xié)會(huì)

　　場(chǎng)外配資強(qiáng)制平倉(cāng)占比小

　　針對(duì)最近市場(chǎng)大幅調(diào)整是因?yàn)閳?chǎng)外配資賬戶被強(qiáng)制平倉(cāng)所致的質(zhì)疑，證券業(yè)協(xié)會(huì)表示，2014年9月以來(lái)，股票市場(chǎng)快速上漲，場(chǎng)外配資活動(dòng)較為活躍。證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)場(chǎng)外配資活動(dòng)持續(xù)關(guān)注，部分場(chǎng)外配資活動(dòng)給證券公司信息系統(tǒng)安全帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)，并涉嫌違反賬戶實(shí)名制、禁止出借證券賬戶等相關(guān)規(guī)定。通過(guò)對(duì)場(chǎng)外配資活動(dòng)的調(diào)查摸排，初步了解掌握了場(chǎng)外配資活動(dòng)的基本狀況和風(fēng)險(xiǎn)特征。

　　據(jù)調(diào)研了解，目前場(chǎng)外配資活動(dòng)主要通過(guò)恒生公司HOMS系統(tǒng)、上海銘創(chuàng)和同花順系統(tǒng)接入證券公司進(jìn)行。三個(gè)系統(tǒng)接入的客戶資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)近5000億元，其中HOMS系統(tǒng)約4400億元，上海銘創(chuàng)約360億元，同花順約60億元。以恒生公司HOMS系統(tǒng)為例，近兩周以來(lái)強(qiáng)制平倉(cāng)金額合計(jì)約150億元，占市場(chǎng)交易量的比例很小。

　　此外，針對(duì)關(guān)于證券公司信息系統(tǒng)外部接入自查工作已基本結(jié)束的疑問(wèn)，證券業(yè)協(xié)會(huì)表示，目前，各證券公司已向住所地證監(jiān)局報(bào)送了自查報(bào)告，各證監(jiān)局正在對(duì)自查情況進(jìn)行核實(shí)。據(jù)了解，核實(shí)工作尚需一段時(shí)間，預(yù)計(jì)7月底前后可完成。證券業(yè)協(xié)會(huì)將從8月份開(kāi)始接受證券公司外部接入信息系統(tǒng)評(píng)估認(rèn)證申請(qǐng)。根據(jù)相關(guān)要求，證券公司可以向符合以下條件的第三方運(yùn)營(yíng)的客戶端提供網(wǎng)上證券服務(wù)端與證券交易相關(guān)的接口：簽署正式協(xié)議并經(jīng)證券公司測(cè)試和驗(yàn)收后，由證券公司進(jìn)行發(fā)布、升級(jí)等運(yùn)營(yíng)管理的；經(jīng)證券公司評(píng)估認(rèn)證的客戶自行開(kāi)發(fā)或購(gòu)置、租用且經(jīng)專線接入證券公司的第三方客戶端；直接連接證券公司服務(wù)端的通用瀏覽器。

　　京華時(shí)報(bào)記者敖曉波郝少穎