即將登陸資本市場的廣州萬孚生物技術(shù)股份有限公司（簡稱“萬孚生物”），是一家專注于快速診斷試劑、快速檢測儀器等POCT相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的體外診斷類醫(yī)療器械企業(yè)。《經(jīng)濟參考報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，萬孚生物存在過度依賴政府補助和稅收優(yōu)惠、實際控制人漏繳近200萬元個人所得稅等問題。而且，其股權(quán)演變及國有股遭稀釋過程中存在資產(chǎn)未評估等瑕疵。

　　政府補助增高凈利潤三費占營收約四成

　　萬孚生物稱，報告期內(nèi)其營業(yè)收入和凈利潤的年復(fù)合增長率分別為26.77%和61.15%，收入規(guī)模不斷擴張，盈利水平持續(xù)提高。招股書顯示，2012年—2014年，萬孚生物營業(yè)收入分別為22735.36萬元、24764.31萬元和36539.59萬元，凈利潤分別為3787.92萬元、5900.35萬元和9836.40萬元。

　　然而，記者注意到，2012年—2014年，萬孚生物獲得的政府補貼分別為1255.55萬元、2575.69萬元、2317.82萬元，分別占當(dāng)期凈利潤的33.15%、43.65%、23.56%。如扣除政府補助其凈利潤將大幅縮水，扣除后2012年—2014年凈利潤分別為2532.37萬元、3324.66萬元、7518.58萬元。

　　《經(jīng)濟參考報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與體外診斷行業(yè)的同類企業(yè)獲取的政府補助占凈利潤比僅為個位數(shù)相比，萬孚生物獲取的政府補助明顯過高。如不久前剛上市的邁克生物（A股：300463）2012年—2014年獲得的政府補貼分別僅為333.97萬元、42.00萬元、115.22萬元，分別占當(dāng)期凈利潤2.11%、0.22%、0.51%；而去年上市的九強生物（A股：300406）2012年—2014年獲得的政府補貼僅為59.91萬元、421.57萬元、649.86萬元，分別占當(dāng)期凈利潤0.44%、2.33%、3.09%。此外，國內(nèi)體外臨床診斷行業(yè)龍頭企業(yè)科華生物（A股：002022）2012—2014年獲得的政府補貼也只有1645.19萬元、2384.68萬元、1876.86萬元，分別占當(dāng)期凈利潤6.86%、8.27%、6.43%。

　　在獲取巨額政府補助的同時，萬孚生物還因其高新技術(shù)企業(yè)身份享有15%的優(yōu)惠稅率。2012年—2014年，獲得所得稅優(yōu)惠金額分別為463.60萬元、665.38萬元、1168.61萬元。據(jù)此測算，稅收優(yōu)惠加上政府補貼總額2012年—2014年為1719.15萬元、3241.07萬元、3486.43萬元，分別占當(dāng)期凈利潤的45.39%、54.93%、35.44%。

　　銷售費用、管理費用、財務(wù)費用等三費支出向來是企業(yè)成本控制的重點領(lǐng)域，三費控制是考驗上市公司管理能力的一個重要指標(biāo)。招股書顯示，2012年—2014年，萬孚生物三費總額分別為8105.77萬元、9806.34萬元、14687.61萬元，占當(dāng)期營收比重分別為35.65%、39.60%、40.20%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從2012到2014年萬孚生物的三費支出逐年大幅度攀升，顯示出萬孚生物的成本控制水平尚有待加強，其管理層經(jīng)營能力也有待提升。

　　股權(quán)演變遮遮掩掩國有股份稀釋存瑕疵

　　《經(jīng)濟參考報》記者在瀏覽萬孚生物招股書“第五節(jié)發(fā)行人基本情況”時發(fā)現(xiàn)，萬孚有限成立于1992年11月13日，由李文美、羅宜春、王繼華和謝友恭出資設(shè)立，注冊資本30萬元。2012年4月，萬孚有限整體變更為萬孚生物。

　　但耐人尋味的是，無論是申報稿還是正式招股書，萬孚生物均未披露萬孚有限從1992年成立到2012年變更為股份公司之間的歷次股權(quán)演變情況。記者輾轉(zhuǎn)在2013年10月簽發(fā)的《北京市中倫律師事務(wù)所關(guān)于廣州萬孚生物技術(shù)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市出具法律意見書的律師工作報告》（簡稱“律師工作報告書”）中發(fā)現(xiàn)了“七、發(fā)行人的股本及演變”章節(jié)，該章節(jié)披露了萬孚有限的歷次股權(quán)變動情況。

　　律師工作報告書顯示，萬孚有限設(shè)立后經(jīng)歷了多次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓。其中，2001年6月第三次增資后股權(quán)演變?yōu)閲泄蓶|與自然人共同持股的結(jié)構(gòu)，其中李文美、王繼華夫妻合計以627.6萬元出資額持有52.3%股份，國有企業(yè)廣州華工大集團有限公司（簡稱“華工大集團”）、廣州科技風(fēng)險投資有限公司（簡稱“廣州風(fēng)投”）、廣州生物工程中心（簡稱“生物中心”）合計以527.4萬元出資額持有47.7%股份。

　　2009年8月萬孚有限進行第四次增資時，新增注冊資本758萬元由廣州風(fēng)投、李文美、王繼華認(rèn)繳，華工大集團及生物中心放棄對本次增資的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，增資后，李文美、王繼華合計以1121.0萬元出資額持有57.24%股份，國有股權(quán)從47.7%被稀釋至42.76%。同年10月23日，萬孚有限以資本公積轉(zhuǎn)增注冊資本1742萬元，轉(zhuǎn)增后注冊資本為3700萬元，所有股東按原有持股比例增資，增資后各股東股權(quán)比例不變。

　　2011年12月8日，萬孚有限由新股東廣州百諾泰投資中心以1362.61萬元認(rèn)繳300萬元新增注冊資本，剩余部分計入資本公積，增資價格不低于萬孚有限在評估基準(zhǔn)日2011年9月30日的凈資產(chǎn)16805.52萬元，原股東放棄對本次增資的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。經(jīng)過此次增資后，國有股權(quán)再次從42.76%被稀釋到了39.67%。

　　自2005年9月1日起施行的《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法》（國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會令第 12 號）第六條規(guī)定：“企業(yè)有下列行為之一的，應(yīng)當(dāng)對相關(guān)資產(chǎn)進行評估：（一）……（四）非上市公司國有股東股權(quán)比例變動……”?！督?jīng)濟參考報》記者注意到，萬孚有限2009年8月和2011年12月增資均涉及國有股權(quán)的稀釋，而2011年12月履行了資產(chǎn)評估手續(xù)并披露了增資價格及依據(jù)，而2009年8月既未履行評估手續(xù)也未披露增資價格。

　　董事長兼任高校講師漏繳個稅百萬元

　　據(jù)招股書顯示，萬孚生物的控股股東、實際控制人為自然人李文美、王繼華，二人為夫妻關(guān)系，其中李文美任公司董事長，王繼華任董事兼總經(jīng)理。

　　值得注意的是，萬孚生物前身廣州萬孚生物技術(shù)有限公司（簡稱“萬孚有限”）設(shè)立于1992年11月13日，而設(shè)立時其發(fā)起人李文美和王繼華還同時擁有另外一個身份——大學(xué)老師、事業(yè)單位在編人員。招股書顯示，李文美1983年至1986年任南華大學(xué)教師，1989年至今任華南理工大學(xué)輕工與食品學(xué)院講師。王繼華1992至2000年任暨南大學(xué)教師?！督?jīng)濟參考報》記者登錄華南理工大學(xué)輕工與食品工程學(xué)院官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，李文美至今仍以講師的身份出現(xiàn)在其師資隊伍中。

　　除上述情況外，萬孚生物董事何小維至今仍擔(dān)任華南理工大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師。根據(jù)華南理工大學(xué)官網(wǎng)資料顯示，何小維至今仍擔(dān)任該校輕工與食品學(xué)院輕化工研究所副所長。此外，萬孚生物研發(fā)中心項目經(jīng)理兼監(jiān)事康可人同時還是廣東藥學(xué)院講師。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，董事長、技術(shù)骨干等諸多人員兼職高校教授、老師，在一定程度上暴露了其技術(shù)獨立的風(fēng)險，存在將職務(wù)發(fā)明竊取為個人發(fā)明的可能。

　　有意思的是，招股書披露了萬孚生物董事長、總經(jīng)理漏繳近兩百萬元個人所得稅的事實。招股書稱，公司存在補繳整體變更設(shè)立股份公司所涉及個人所得稅的風(fēng)險，萬孚有限2012年4月整體變更為股份公司時，自然人李文美、王繼華應(yīng)納稅金額分別為99.48萬元和59.61萬元。但發(fā)行人未履行代扣代繳義務(wù)，李文美、王繼華也未履行納稅義務(wù)。

　　北京中銀（南京）律師事務(wù)所律師喻勝云博士指出，萬孚生物董事長、總經(jīng)理漏繳個人所得稅長達3年之久，存在偷稅的嫌疑，作為一個負責(zé)任的上市公司應(yīng)積極向公司大股東追繳應(yīng)繳個稅，有關(guān)稅務(wù)執(zhí)法部門也應(yīng)盡快展開積極追繳工作，切實維護國家和人民的利益。

　　針對萬孚生物存在的上述問題，《經(jīng)濟參考報》記者將書面采訪提綱發(fā)至其公開郵箱并多次致電該公司，但電話始終無人接聽。截至記者發(fā)稿時，萬孚生物未有回復(fù)。