□金證券記者 管偉

　　盡管昨天重磅利好頻出，但大盤還是沒逃過“黑色星期四”的魔咒，在尾盤17分鐘內大跳水。對此，證券分析人士認為，經(jīng)過近兩周連續(xù)大跌，市場情緒已高度緊張，一有風吹草動即恐慌出逃，不過，牛市的根基仍然存在，存量財富的再配置仍有很大空間。

　　大盤驚魂17分鐘

　　在經(jīng)歷了連續(xù)兩日的深V逆轉后，昨日滬深兩市雙雙高開，滬指早盤呈現(xiàn)震蕩走勢，臨近午間收盤，滬指小幅拉升，一度收復4700點。但午后滬指拐頭向下，17分鐘內大跳水，盤中失守4500點。昨日創(chuàng)業(yè)板高開低走，早盤沖高乏力，午后單邊下行，一度失守3200點。截至收盤，滬指報4527.78點，跌幅3.46%，成交額8654億元；深成指報15692.1點，跌幅3.80%，成交額6846億元；創(chuàng)業(yè)板收盤跌5.23%，報3206.38點。

　　有證券分析人士對《金證券》記者表示，新股接踵而至，對于資本市場的抽血效應是昨日下跌的主要原因之一。6月24日，證監(jiān)會下發(fā)了6月第二波IPO批文，滬深兩市總計28家企業(yè)獲準發(fā)行上市，與月初24家IPO相比，新股供給依然持續(xù)增加。

　　此外，兩市融資資金連續(xù)第三個交易日凈流出，兩融余額近半年首次出現(xiàn)三連降，業(yè)內普遍認為，出現(xiàn)如此罕見狀況，與最近以來市場持續(xù)大幅調整有關，部分融資買入的個股已經(jīng)觸及警戒線或平倉線。

　　滬深交易所公布的兩融數(shù)據(jù)顯示，至6月19日兩融余額為22659.75億元，較前一天減少70.60億元；至6月23日兩融余額繼續(xù)下降至22519.41億元，較前一個交易日減少140.34億元?？紤]端午小長假，這其實是兩融余額連續(xù)三天下降。

　　牛市根基仍在

　　對比上一輪牛市與本輪牛市中的走勢發(fā)現(xiàn)，歷史有著驚人的相似，不過，又有著很大的不同。

　　相似之處在于，首先，2007年“5·30”大跌后的四個交易日，滬指跌幅高達15.33%，而上周大盤單周跌幅達到13.32%。其次，2007年“5·30”大跌時，小盤股等成為“重災區(qū)”，今年的此輪急跌中，小盤股也是下跌的主力。

　　不同之處在于，“5·30”大跌源于財政部突然宣布提高股票交易印花稅，此次的大跌消息面上沒有突然的利空。其次，2007年6月5日V型反轉后連續(xù)大漲，今年6月23日深V反轉后的第三天，A股再次遭遇暴跌。

　　“事實上，在本輪牛市中，從今年一季度開始，管理層頻頻喊話去杠桿且提示風險，但牛市并沒有停歇。”一證券人士分析表示，本輪牛市很大一部分是杠桿堆積，而去杠桿顯然要循序漸進。

　　該人士表示，暴漲暴跌似乎成為兩輪牛市共同的特征。不過，隨著改革有序推進，牛市的根基仍然存在，因此，本輪牛市還將持續(xù)。此外，資金的持續(xù)入市，也為牛市夯實了資金基礎。

　　據(jù)港交所數(shù)據(jù)顯示，滬股通23日凈買入70.66億元，使用額度占比55%，為滬港通開通以來使用第三多的交易日。上周五滬指大跌6.42%，滬股通全天凈買入近80億，占當日總額度的60.3%，這是自滬港通以來的第二峰值。

　　抄底頻頻被套

　　每每在大跌之時，總有專家出來表示，“牛市中的每一次下跌都是抄底的好時機?！苯鼉芍艿谋┑?，使得許多小股民覺得，進場撿漏的好時機到了。不過，不幸的同時，許多小股民剛剛在地板上撿到了便宜貨，沒想到還有一層地窖。

　　股民林先生告訴《金證券》記者，周二下午，他在大盤拉升由綠翻紅的途中買入了兩只股票。

　　“周二是賺錢的，昨天看著行情還不錯，也沒跑，今天這么一跌，又進去了?！绷窒壬脨赖乇硎?，還是自己太貪，周二抄底，周三賺到就出來就好了，貪念之下，還是被套其中。

　　而此前融資融券炒股的韓先生則告訴《金證券》記者，前兩日股票市值剛剛回來了點，為了謹慎起見，他還是陸續(xù)出掉了部分股票。昨天上午看行情轉好，就又買了點兒，沒想到剛買就被套。

　　韓先生說，“幸好只是很小一部分資金進場抄底，否則就虧大了。”