中概股紛紛醞釀回歸A股，既與A股行情有關，也和相關政策傳遞擁抱創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)回歸積極信號有關。不過，在回歸動因上，這不能僅是一場簡單的“圈錢”游戲，而應從估值修復、便利融資著手，借助國內(nèi)資本市場不斷提升公司業(yè)績和創(chuàng)新能力，并要充分考慮A股市場本身可承受的能力

　　今年以來，海外資本市場的中概股紛紛醞釀回歸A股。

　　從之前遠赴海外上市，到如今加入“返鄉(xiāng)潮”，中概股這一轉變蘊含了多重內(nèi)涵。近年來，許多中概股遭遇市值長期低估、融資接連受阻、做空危機不斷等艱難處境，幾乎所有從納斯達克和紐交所“上市”的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，股價差不多都是一條條向下的曲線。

　　反觀國內(nèi)市場，自去年下半年以來，A股走出了一輪波瀾壯闊的牛市行情。不少涉及“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的個股股價紛紛翻倍，讓同行業(yè)的中概股艷羨不已。這背后，充分反映出國內(nèi)市場對新技術、新業(yè)態(tài)企業(yè)的追捧。對于許多估值長期處于低位的中概股而言，愿意并能夠賦予互聯(lián)網(wǎng)公司高估值的A股市場，無疑是充滿誘惑和值得期待的棲息地。

　　更重要的是，政策通過對中概股的開啟，傳遞了境內(nèi)市場擁抱創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)回歸的積極信號。一方面，新股發(fā)行注冊制改革不斷推進，未來對企業(yè)上市的盈利指標將逐漸淡化，許多尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將有機會在創(chuàng)業(yè)板上市。而掛牌門檻較低、審批效率較高的新三板市場，也已成功吸引互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的回歸。另一方面，國務院常務會議明確提出，要推動特殊股權結構類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市。工信部日前也表示，將放開在線數(shù)據(jù)處理與交易處理業(yè)務（經(jīng)營類電子商務）的外資股比限制，外資持股比例可至100%。這意味著未來電商類的中概股可以回歸A股市場。

　　經(jīng)歷海外市場的洗禮后，中概股的回歸，有助于將成熟的市場經(jīng)驗帶入境內(nèi)市場，也可以倒逼國內(nèi)資本市場體制機制的改革，并能促進新興行業(yè)的發(fā)展，進一步提高資本市場服務實體經(jīng)濟的能力和活力。

　　總之，海外中概股回歸是大勢所趨，境內(nèi)市場打開大門也成明顯態(tài)勢。需要注意的是，中概股在回歸動因上，不能僅是一場簡單的“圈錢”游戲，而應從估值修復、便利融資著手，借助國內(nèi)資本市場不斷提升公司業(yè)績和創(chuàng)新能力。在回歸時點和節(jié)奏上，還要充分考慮A股市場本身可承受的能力，否則不僅不能實現(xiàn)本身的理想估值，還有可能對A股造成沖擊。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：何 川）