滬指站上5000點(diǎn)后，市場(chǎng)風(fēng)格正從溢價(jià)較高的個(gè)股向前期滯漲的板塊轉(zhuǎn)換，攻守兼?zhèn)涞?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400121970" target="_blank" title="醫(yī)藥板塊 400121970">醫(yī)藥板塊再次步入資金的視野，多只醫(yī)藥股股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。多家研究機(jī)構(gòu)表示，在低估值補(bǔ)漲、政策東風(fēng)的雙重驅(qū)動(dòng)下，下半年中草藥個(gè)股有望繼續(xù)上揚(yáng)。在投資標(biāo)的中，已經(jīng)成功借殼賢成礦業(yè)上市的青海春天，在二級(jí)市場(chǎng)吸引了大批資金駐足。

　　中藥板塊具備補(bǔ)漲機(jī)會(huì)

　　6月滬指在權(quán)重股的帶動(dòng)下站上了5000點(diǎn)，隨后市場(chǎng)迎來(lái)了劇烈震蕩，端午節(jié)前一周滬指更是大跌13%。資金也開始變的謹(jǐn)慎，估值高處不勝寒的股票正被資金獲利兌現(xiàn)，而前期滯漲的板塊如金融、能源和醫(yī)藥行業(yè)再次受到資金的關(guān)注，資金也正從前期市場(chǎng)溢價(jià)較高的個(gè)股向低估值、有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)的股票流動(dòng)。

　　今年上半年以來(lái)，生物醫(yī)藥板塊整體漲幅在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名倒數(shù)第4位。6個(gè)子板塊中，除了借互聯(lián)網(wǎng)+概念而延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的醫(yī)療服務(wù)板塊外，醫(yī)療器械和中藥板塊漲幅都是墊底。經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整，中藥板塊目前估值（TTM）在30倍左右，這個(gè)數(shù)字比歷史最低點(diǎn)高25%，較歷史平均值低29%，而且較歷史平均水平還有近30%折價(jià)，整個(gè)板塊具備了較高的投資價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。雖然生物制藥和化學(xué)制劑估值也處在較低的歷史平均值，但是折價(jià)有限，投資價(jià)值遠(yuǎn)不及中藥板塊。

　　在券商發(fā)布的中期策略報(bào)告中，渤海證券、國(guó)元證券等多家機(jī)構(gòu)把中藥板塊的個(gè)股列為買入評(píng)級(jí)。并且建議投資者關(guān)注其中市值略低、經(jīng)營(yíng)層面有積極變化且估值合理的公司。

　　行業(yè)政策東風(fēng)頻吹

　　除了低估值的補(bǔ)漲優(yōu)勢(shì)，政策紅利的逐步釋放也是中藥板塊上漲的又一個(gè)驅(qū)動(dòng)。今年上半年就有多項(xiàng)醫(yī)藥利好政策出臺(tái)，除了中央出臺(tái)的《中醫(yī)藥健康服務(wù)發(fā)展規(guī)劃》和《中藥材保護(hù)和發(fā)展規(guī)劃》外，地方政府也緊步后塵，云南出臺(tái)了新政促中藥、民族藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，貴州省也出臺(tái)了相關(guān)政策，加大對(duì)苗藥發(fā)展的扶持力度。

　　其中《中藥材保護(hù)和發(fā)展規(guī)劃（2015—2020年）》（下稱規(guī)劃）的通知，是國(guó)務(wù)院辦公廳等十部門聯(lián)合發(fā)布的，是我國(guó)第一個(gè)關(guān)于中藥材保護(hù)和發(fā)展的國(guó)家級(jí)專項(xiàng)規(guī)劃。規(guī)劃提出了堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)與政府引導(dǎo)相結(jié)合、資源保護(hù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展相結(jié)合、提高產(chǎn)量與提升質(zhì)量相結(jié)合的三大原則。該規(guī)劃還特別強(qiáng)調(diào)，對(duì)于瀕危稀缺中藥材要建設(shè)專項(xiàng)養(yǎng)殖基地。并重點(diǎn)提出建設(shè)100種如冬蟲夏草等瀕危稀缺中藥材野生的撫育基地。同時(shí)還要重點(diǎn)發(fā)展機(jī)械化生產(chǎn)和現(xiàn)代加工等技術(shù)，提升中藥材現(xiàn)代化生產(chǎn)水平。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，該規(guī)劃落地有利于中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展，尤其是那些多家擁有名貴中藥材生產(chǎn)基地的企業(yè)和中藥深加工的企業(yè)將由此獲得政策紅利，如擁有名貴中藥熊膽和麝香養(yǎng)殖基地的片仔癀、種植了包括兩面針、何首烏、金錢草等珍貴藥材在內(nèi)的兩面針、擁有控股51%子公司的北京同仁堂內(nèi)蒙古甘草黃芪種植基地的同仁堂，專門從事稀缺中藥材的種源繁育、栽培技術(shù)研究和示范種植的云南白藥，有冬蟲夏草基地和深加工技術(shù)的青海春天等，均會(huì)從此項(xiàng)政策的實(shí)施中受益。

　　冬蟲夏草將迎來(lái)市場(chǎng)井噴

　　冬蟲夏草是瀕臨稀缺中藥材的細(xì)分領(lǐng)域，由于目前無(wú)法人工種植，其年保有量基本穩(wěn)定在100-120噸。由于原材料有限，冬蟲夏草深加工已成為行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，從2009年到2013年，冬蟲夏草深加工規(guī)模從4億元上升至77億元，4年復(fù)合增速達(dá)到109%。

　　促使這一局面形成的原因主要有三：其一，作為稀缺性資源，深加工能夠?qū)⒃牧献畲蠡茫黄涠?，深加工產(chǎn)品服用便捷、高效，為主流消費(fèi)群所青睞；其三，巨大的市場(chǎng)利潤(rùn)空間。在冬蟲夏草深加工中有兩個(gè)方向，一個(gè)是將其作為單一原料進(jìn)行深加工方向，比如青海春天的極草含片；另外是將冬蟲夏草與其他藥材一起進(jìn)行深加工，包括內(nèi)蒙古福瑞醫(yī)療科技有限公司的復(fù)方鱉甲軟肝片等。

　　業(yè)界預(yù)測(cè)，未來(lái)冬蟲夏草行業(yè)將迎來(lái)市場(chǎng)井噴的良機(jī)，尤其是冬蟲夏草物理深加工的推進(jìn)是行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。有中藥行業(yè)分析師預(yù)測(cè)，到2018年，我國(guó)蟲草類產(chǎn)品市場(chǎng)銷售額將超過(guò)650億元，年均增長(zhǎng)率將保持在10%以上。隨著深加工行業(yè)占比不斷提升，未來(lái)5-10年深加工行業(yè)規(guī)模增速在20%左右。

　　資金圍獵冬蟲夏草保健品黑馬

　　在冬蟲夏草深加工領(lǐng)域，青海春天已經(jīng)一枝獨(dú)秀，被業(yè)內(nèi)人士譽(yù)為中藥板塊的黑馬。目前，公司已經(jīng)成功借殼賢成礦業(yè)而成功登陸A股。6月12日，公司去“賢成化”完成，賢成礦業(yè)正式更名青海春天，證券代碼不變依然為600381。青海春天不僅是A股冬蟲夏草第一股，也是首個(gè)高端中藥保健品投資標(biāo)的。

　　公開資料顯示，從2011年至2013年，青海春天在冬蟲夏草深加工產(chǎn)品市場(chǎng)中的市場(chǎng)占有率為50%左右，占整個(gè)冬蟲夏草行業(yè)份額超過(guò)11.1%，市場(chǎng)占有率行業(yè)第一。在2014年，青海春天的總營(yíng)收就超過(guò)了20億元人民幣。

　　興業(yè)證券分析師黃茂表示，高端保健品是A股的稀缺標(biāo)的，青海春天值得持續(xù)關(guān)注。預(yù)計(jì)青海春天2015年度與2016年度歸屬于母公司的凈利潤(rùn)將分別不低于3.6億元、4億元，對(duì)應(yīng)2015年和2016年增速分別為14%和9%。更有分析人士表示，青海春天是A股唯一一只具有真正意義上的小盤稀缺資源概念的績(jī)優(yōu)股，價(jià)值嚴(yán)重低估。除了良好的基本面，青海春天股價(jià)的技術(shù)形態(tài)也很好。在賢成礦業(yè)6月8日公布改名公告后，股價(jià)在次日無(wú)懼大盤震蕩，被游資大單聯(lián)手買入，股價(jià)直接被推上漲停板，而且連著幾個(gè)交易日創(chuàng)出歷史新高。目前，青海春天日線、月線和周線都形成有力支撐，股價(jià)上漲概率遠(yuǎn)高于下跌概率。