涂玥

　　就在很多好事之徒擔(dān)心風(fēng)頭越來越勁的某叫車軟件會(huì)搶走“陌陌”的生意，削弱這一社交軟件吸引力的時(shí)候，“陌陌”用一紙要約證明：“本姑娘行情好著呢！”

　　23日晚間，在美國納斯達(dá)克上市的陌陌科技披露，公司董事會(huì)已經(jīng)收到來自陌陌聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官唐巖以及經(jīng)緯中國、紅杉、華泰瑞聯(lián)基金的非約束性私有化要約，買方擬以每股18.90美元的價(jià)格收購其尚未持有的已發(fā)行普通股，這個(gè)價(jià)格相較于最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)貴了20.5%。對(duì)于去年12月11日才赴美掛牌上市的陌陌突然宣布啟動(dòng)私有化，有市場(chǎng)人士猜測(cè)，這很可能是在為回A股上市做準(zhǔn)備。

　　“陌陌”可不是一個(gè)人在鬧“回歸”。實(shí)際上，最近這兩年，類似的中概股回歸A股正成為新的熱潮，包括盛大游戲、巨人網(wǎng)絡(luò)、分眾傳媒等耳熟能詳?shù)脑诿郎鲜泄径紗?dòng)了私有化的日程。雖然由于整個(gè)過程頗為復(fù)雜，因此至今大多還處于“只聞樓梯響，不見人下來”的狀態(tài)，但回歸已是大勢(shì)所趨。根據(jù)艾瑞統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至目前已有15家中概企業(yè)進(jìn)入私有化流程。而彭博的數(shù)據(jù)更加驚人：今年以來，在美上市中國公司收到的私有化要約總金額已達(dá)230億美元，超過過去12年每年的總額。

　　曾經(jīng)一窩蜂地要去國外上市，現(xiàn)如今又一窩蜂地想要回歸。向來嗅覺靈敏的資本自然是不會(huì)趕錯(cuò)趟的。想當(dāng)年，互聯(lián)網(wǎng)公司扎堆在海外上市，一個(gè)重要原因是這類公司持續(xù)虧損，不符合A股上市規(guī)則。也就是說，只有去國外才有可能上市。但現(xiàn)如今已是時(shí)過境遷。隨著新三板及戰(zhàn)略新興板制度的完善，注冊(cè)制的即將推行，取消對(duì)于企業(yè)盈利及存續(xù)時(shí)間等硬性要求，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在國內(nèi)上市的門檻已然放低。

　　再加上，在美國上市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多數(shù)估值較低且市值也較低，反之A股公司則估值普遍較高，而且再融資更加方便。有華爾街人士甚至坦言：“現(xiàn)在全世界的企業(yè)都想去中國上市，因?yàn)槟沁吙梢越o到全球資本市場(chǎng)至少3倍以上的估值?！比绱睡偪竦腁股，誰不想來分一杯羹。更何況，務(wù)實(shí)來說，回歸A股也有利于在自己“大本營”繼續(xù)擴(kuò)大知名度和影響力，講更多更有吸引力的故事，方便業(yè)務(wù)進(jìn)一步鋪開。

　　當(dāng)然了，互聯(lián)網(wǎng)公司的扎堆回歸，也是得益于中國的證券市場(chǎng)改革為他們創(chuàng)造了條件。種種取消盈利要求、鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)公司上市的舉措，契合了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的特性，使得“流失海外”的優(yōu)質(zhì)公司得以回歸。隨著未來改革的進(jìn)一步深化，不止是“中概股”，更多國際知名企業(yè)都可能來A股上市，那時(shí)候估計(jì)投資者才是真正“挑花了眼”。