端午節(jié)前一周，大盤不斷上演跳水行情，滬指接連失守4900、4700、4500點。伴隨著監(jiān)管層清理配資等系列舉措的出臺，政策有意在引導(dǎo)“慢?！保皇恰隘偱！钡某霈F(xiàn)。

　　不過中長期看，A股牛市趨勢不變?nèi)允墙^大部分機(jī)構(gòu)投資者的共識。在牛市邏輯未改的背景下，深度調(diào)整反而給不少新基金提供了絕佳的建倉機(jī)會。

　　三季度仍有盈利機(jī)會

　　端午節(jié)前市場連續(xù)幾天出現(xiàn)大幅調(diào)整，為今年以來調(diào)整范圍最廣，幅度最大的一次。財通成長優(yōu)選混合基金擬任基金經(jīng)理金梓才認(rèn)為，市場調(diào)整的主要原因包括以下幾點：市場經(jīng)過大幅上漲后，獲利盤較大；有一部分公司的確出現(xiàn)了一定的泡沫，整體市場前期情緒亢奮，過于樂觀；清理配資事件對市場原有的流動性寬松有一定影響。

　　對于牛市的格局，金梓才認(rèn)為牛市的根基較為扎實，即流動性相對寬松的格局沒有變化，政策有意控制配資，意在控制漲速而并非方向。

　　以互聯(lián)網(wǎng)為首的成長性板塊大體上并沒有泡沫，并且在這一輪牛市中一定會促使更多優(yōu)質(zhì)的中概股回歸A股，屆時市場將有更優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的可供選擇，市場是良性健康的。結(jié)合資金面指標(biāo)來看，包括居民儲蓄對股市的轉(zhuǎn)移、融資融券和配資的開展情況，新增資金仍然較為寬裕，距離2007年水平仍有空間，足夠支撐市場繼續(xù)上行，對后市依然保持樂觀。

　　而針對市場風(fēng)格是否轉(zhuǎn)換，景順長城中證500ETF聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理徐喻軍認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)面臨著結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的考驗，已進(jìn)入了一個新的創(chuàng)新周期，得益于創(chuàng)新周期中新模式和新產(chǎn)品的出現(xiàn)，長期而言中小盤股將比大盤股具有更為顯著的競爭優(yōu)勢，因此在制度面沒有重大變化的情況下，A股市場將延續(xù)成長型風(fēng)格，期待中小盤股厚積薄發(fā)。

　　對于三季度的市場，銀華回報基金經(jīng)理，銀華基金A股投資總監(jiān)王華預(yù)判，牛市并未結(jié)束。牛市的三種推動力：改革、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和資產(chǎn)配置調(diào)整，從5到10的跨度來看，都沒有結(jié)束，還會繼續(xù)推動市場上行。但是在市場強(qiáng)勢上漲之后，獲利盤明顯出現(xiàn)，市場心態(tài)開始變得脆弱和極端化。市場在這里出現(xiàn)調(diào)整是情理之中的事，行情可能逐步開始震蕩和分化。二季度比較強(qiáng)勢的股票，在三季度也會出現(xiàn)明顯的分化。但是看市場大指數(shù)，如滬深300、上證指數(shù)等，三季度仍有盈利機(jī)會。

　　迎接投資新風(fēng)口

　　5000點之后，牛市征途雖遠(yuǎn)未完成，但大盤再發(fā)階段性調(diào)整信號，若后市大盤指標(biāo)股波動，普通投資者很難踩準(zhǔn)板塊的輪動。

　　對于主題投資的操作思路，長信睿進(jìn)靈活配置混合型基金經(jīng)理談潔穎表示看好軍工板塊。她認(rèn)為軍工板塊有望替代“互聯(lián)網(wǎng)+”，成為下一個風(fēng)口?！吧习肽暝谌狈π袠I(yè)催化劑的背景下，軍工板塊已取得不錯的漲幅。下半年，在相關(guān)政策落地和行業(yè)催化劑下，軍工板塊有望取得不錯的業(yè)績。”

　　此外，她還看好“互聯(lián)網(wǎng)+”。與2007年經(jīng)濟(jì)基本面改善和大并購?fù)粕笏{(lán)籌的行情不同，目前股市主要受到流動性和改革預(yù)期推動，因此新經(jīng)濟(jì)是重點投資對象。隨著互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)行業(yè)的改造逐步深入，教育、醫(yī)療和體育等消費(fèi)類產(chǎn)業(yè)都有望落地。

　　此外值得注意的是，在政策支持和巨大市場空間預(yù)期下，機(jī)構(gòu)普遍看好“中國制造2025”將是貫穿2015年的投資主題。安信證券認(rèn)為，工業(yè)4.0不僅深刻地改變了制造業(yè)，而且還帶來了商業(yè)模式的變革及估值體系的改變。

　　而資本的熱捧在《中國制造2025》發(fā)布后愈演愈烈，截至6月17日，WIND工業(yè)4.0指數(shù)自5月8日至今漲幅已經(jīng)高達(dá)56.38%，遠(yuǎn)超同期大盤18.06%的漲幅。

　　華安基金表示，《中國制造2025》發(fā)布后，隨著后續(xù)系列政策跟進(jìn)落地，將形成持續(xù)性政策風(fēng)口。智能制造在形成貫穿全年的持續(xù)性主題機(jī)會的同時，也必將成為未來幾年中一條非常重要的投資主線。

　　穩(wěn)健入市宜分散投資

　　巴菲特有句名言“只有退潮，才知道誰在裸泳”，它告訴我們，牛市不忘風(fēng)險，牛市也需謹(jǐn)慎。在牛市后半程、顛簸行情下，主動降低風(fēng)險，布局部分靈活型的穩(wěn)健類資產(chǎn)，以安享牛市后半程的收益，可謂明智之舉。

　　天弘安康養(yǎng)老基金經(jīng)理姜曉麗認(rèn)為，目前A股有明顯的快牛轉(zhuǎn)慢牛的跡象，炒股逐漸從“低風(fēng)險、高收益”向“有風(fēng)險、低收益”轉(zhuǎn)變，單打獨(dú)斗式炒股的性價比在下降?！巴顿Y宜三思而后行，理性分析、合理配比在先。5000點投資與3000點投資應(yīng)有不同策略，目前，借道穩(wěn)健產(chǎn)品、穩(wěn)穩(wěn)進(jìn)入股市更合時宜。”

　　經(jīng)歷多次寬幅震蕩，A股短期市場波動仍然較大，投資者風(fēng)險厭惡情緒上升，有意轉(zhuǎn)戰(zhàn)收益相對穩(wěn)健的產(chǎn)品。據(jù)悉，鵬華金剛保本混合基金的首個三年保本周期日前屆滿，在符合合同規(guī)定的保本基金存續(xù)條件下，鵬華金剛保本將進(jìn)入第二個保本周期。公告顯示，6月19日至7月10日是鵬華金剛保本的過渡期，在此期間基金開放申購，且規(guī)模上限為49億元。

　　此外，招商基金日前推出旗下的第四只保本基金——招商安益保本混合型基金，既力保本金安全，又可積極參與股票市場投資機(jī)會，其投資特性正適合當(dāng)前市場環(huán)境。該基金將基金資產(chǎn)劃分為安全資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)兩類，其中，債券、貨幣市場工具等安全資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于60%，股票、權(quán)證等風(fēng)險資產(chǎn)比例不高于40%。與目前多數(shù)保本基金30%的最高權(quán)益資產(chǎn)比例相比，招商安益保本的潛在進(jìn)攻能力更強(qiáng)。牛市背景下，這一產(chǎn)品設(shè)計有望為投資者謀求更高收益。