上周大跌行情讓不少股民叫苦連連，端午歸來，股民都在期待市場能走出逆轉(zhuǎn)行情。在經(jīng)歷全天近7%、約300點的振幅后，23日大盤迎來V形反彈?？傮w來看，當日A股早盤經(jīng)歷兇猛一跌之后快速企穩(wěn)，次新股的反彈體現(xiàn)市場人氣快速回暖。分析指出，在連續(xù)大跌之后，隨著打新資金的回歸，大盤有企穩(wěn)跡象，周三國泰君安打新資金即將回歸，反彈勢頭有望延續(xù)。

　　●南方日報記者 郭家軒

　　130只左右非ST股漲停

　　周二滬深兩市早盤小幅低開，在十點半左右迎來了快速跳水。滬指一度跌破4300點，創(chuàng)業(yè)板亦一度失守3200點。而臨近中午收盤，大盤超跌反彈，午后更是快速上攻再度收復4500點。

　　截至收盤，上證綜指收于4576.49點，漲2.19%；深證成指收于16045.99點，漲2.04%。創(chuàng)業(yè)板指收于3393.94點，漲2.38%。

　　板塊熱點看，中報高送轉(zhuǎn)是23日的主線，浙江鼎力一字板漲停，海印股份、鴻利光電等多只概念股均強勢封漲停。

　　同時，受益70周年閱兵式時間確認，國防軍工板塊也迎來大漲，中航動力、耐威科技率先漲停，其他概念股均有大漲表現(xiàn)。

　　端午節(jié)后首日大盤企穩(wěn)，金融板塊起到至關(guān)重要的作用。當日錦龍股份早盤快速封漲停，國元證券一度觸及漲停板，銀行板塊亦是出現(xiàn)普漲行情。而次新股的企穩(wěn)則是市場回暖的表現(xiàn)，連續(xù)大跌之后，先導股份、新通聯(lián)等次新股也掀起一波漲停潮。全天有130只左右非ST股漲停。

　　消息面上，多位投行人士表示，臨近6月底，IPO排隊企業(yè)財務(wù)資料有效期將到期，需補交相關(guān)材料，這意味著短期之內(nèi)，IPO審核節(jié)奏有望放緩，對股市抽血效應(yīng)有望減弱。在A股連續(xù)低迷之際，IPO審核放緩無疑是對市場的極大利好。

　　在連續(xù)大跌之后，當日隨著打新資金的回歸，大盤已有企穩(wěn)跡象，而且周三巨無霸國泰君安打新資金即將回歸，反彈勢頭有望延續(xù)。

　　另外，成交量是判斷反彈力度的關(guān)鍵因素。從周二成交來看，周二滬市成交額6936億元，深市成交額6047億元，兩市合計成交額1.298萬億元，比節(jié)前最后一個交易日稍增加100億元。同花順財經(jīng)認為，后市仍需關(guān)注成交量是否放大，成交量對于A股反彈起著至關(guān)重要的作用。

　　后市貨幣寬松仍有空間

　　經(jīng)歷了上周指數(shù)大幅回調(diào)，彌漫在市場中的恐慌情緒依舊十分濃厚，市場開始出現(xiàn)“牛市拐點”的言論，而不少人士也稱，股市的暴跌正意味著市場正在完成從小盤股向大藍籌權(quán)重股的風格轉(zhuǎn)換。

　　那么真的是這樣嗎？周二反彈是否意味著逆轉(zhuǎn)行情就此開啟呢？

　　湘財證券認為，近期市場的大幅下跌主要受配資賬戶嚴查及IPO凍結(jié)資金導致資金面偏緊所導致，但這兩個因素可能左右短期市場的調(diào)整，但不改變市場運行的趨勢。

　　其進一步指出，一方面，從歷史經(jīng)驗來看，牛市中的黑天鵝事件雖然加大市場波動，但不改變市場運行的趨勢；另一方面，配資賬戶爆倉引發(fā)多米諾骨牌殺跌主要由強制平倉所導致，而配資的監(jiān)管或?qū)⑹菫榱耸袌鲇痈嗬枚屖袌鲞\行更加規(guī)范。

　　同時，隨著本周IPO資金逐漸解凍，本周資金面有望逐漸緩解。本輪行情的主要邏輯在于貨幣寬松和國企改革，這兩大驅(qū)動力目前并未發(fā)生實質(zhì)變化，決定了市場運行趨勢仍將以震蕩上行為主。

　　那么，接下來的風格還會和之前一樣么？招商證券策略周報認為，市場風格會切換。

　　“中級調(diào)整往往是牛市當中風格轉(zhuǎn)換的節(jié)點，因為證偽了趨勢投資者認為前一個龍頭板塊趨勢強不可破，每一次調(diào)整都是買入時點的幻覺。”招商證券指出，后市看好今年以來基本沒有上漲的金融板塊，除了估值優(yōu)勢以外，未來也不缺少上漲的催化劑，與之類似的板塊還有消費類的食品飲料、家電，以及周期類的建材、有色煤炭等，尤其是其中的白馬藍籌。

　　匯豐最新發(fā)表的研究報告較為樂觀，其指出，從政策及市值占經(jīng)濟比例等的指標看，A股不至于崩盤，銀行、醫(yī)療、工業(yè)及家電等行業(yè)板塊仍具有投資機會。

　　不過，在匯豐中國證券策略總監(jiān)孫瑜看來，A股由杠桿資金推動的升勢已告一段落，預期短期仍會繼續(xù)調(diào)整。

　　根據(jù)匯豐報告，估計內(nèi)地上半年的融資已倍增到2.3萬億元人民幣，加上傘形信托等結(jié)構(gòu)工具及場外融資，估計市場的杠桿規(guī)?；蜻_到3萬億至3.5萬億元，相等于可交易A股市值的12%。

　　對此，孫瑜認為，基于股市有助于中小企、重點行業(yè)融資，以及貨幣政策仍偏向?qū)捤傻然久婵?，相信這輪股市升勢仍未完。

　　就未來貨幣政策走向，中金預測，央行今年年內(nèi)法定存款準備金率還將下調(diào)200個基點，但存貸款基準利率今年不再下調(diào)，貨幣政策有望維持寬松的取向。

　　建議投資者控制倉位

　　東北證券也表示，目前市場已經(jīng)進入中級調(diào)整的模式中，周線級別乃至月線級別的調(diào)整均是所謂“慢?！毙星榈男螒B(tài)。同時，場內(nèi)外杠桿資金的殺出，則加大并加快了調(diào)整的進程；而且就調(diào)整的時間、空間以及量價收縮的程度來看，目前尚未調(diào)整結(jié)束；考慮到降準的遲滯、貨幣政策放松的節(jié)奏的變化以及新股申購資金的逐步解凍，對暴跌后的市場形成反復與拉鋸。

　　因此，東北證券也預測，如果后市上證成交額縮至6000億以下、指數(shù)調(diào)整幅度接近20%左右、時間在一個月左右，這時才可相對激進地抄底、回補倉位；反之，則短期操作，仍以相對謹慎的態(tài)度應(yīng)對，控制杠桿和倉位的情況下，更多高拋低吸攤薄成本。

　　操作上，建議投資者頭腦冷靜，注意控制倉位，借助反彈適度減倉，暫時規(guī)避后市繼續(xù)調(diào)整的風險。布局食品飲料、醫(yī)藥等大消費板塊，攻守兼?zhèn)洌粚蟾母?、并?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400129675" target="_blank" title="重組 400129675">重組主題股，注意超跌后的反彈機會。