長沙晚報(bào)記者 曹開陽

　　“端午節(jié)前的股市就像新鮮的粽子一樣，鮮綠鮮綠的啊！”一句股民的調(diào)侃，活靈活現(xiàn)地描繪出了端午節(jié)前一周滬深兩市的表現(xiàn)，也體現(xiàn)出了廣大投資者此時(shí)無奈的心情。

　　同樣是6月，今年卻和去年超級(jí)牛市啟動(dòng)時(shí)的狀況大不相同，滬深股指經(jīng)過一年任性的飆漲后，在最近一周開始了任性的下跌，以上證指數(shù)為例，上周創(chuàng)下了自2008年6月以來最大的單周跌幅，而6月19日更是有超過1000只個(gè)股跌停。這樣的表現(xiàn)，相比2007年的“5·30股災(zāi)”有過之而無不及。

　　牛市是否已經(jīng)見頂？作為投資者，又該何去何從？

　　邏輯一超牛根基仍不動(dòng)

　　對(duì)于廣大投資者來講，首先要明確的是一個(gè)“性命攸關(guān)”的問題——此次A股的超級(jí)牛市是否已告終結(jié)？

　　答案顯然是否定的。對(duì)于本次超級(jí)行情啟動(dòng)的原因，業(yè)內(nèi)有多種說法，有的認(rèn)為是“政策?！保械恼J(rèn)為是“改革?！保灿姓J(rèn)為是市場本身運(yùn)行的內(nèi)在結(jié)果，即經(jīng)過多年的熊市后自然轉(zhuǎn)牛。而事實(shí)上，一個(gè)顯而易見的現(xiàn)實(shí)是，雖然中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面仍沒有實(shí)質(zhì)性的改觀，下行壓力仍在，但是必須看到的是中國正在新一代領(lǐng)導(dǎo)人的帶領(lǐng)下以大國姿態(tài)崛起，而經(jīng)濟(jì)層面不可忽視的“一帶一路”戰(zhàn)略已在逐漸由構(gòu)想化作現(xiàn)實(shí)。股市表現(xiàn)歷來都會(huì)領(lǐng)先實(shí)體經(jīng)濟(jì)一至兩年，這應(yīng)該才是此次超級(jí)牛市的真正起因。

　　慢漲急跌歷來就是牛市的一大特征?？梢钥隙ǖ氖?，超級(jí)牛市的根基并未因?yàn)榇舜紊罘{(diào)整而動(dòng)搖，而且不論期間有怎樣的變數(shù)，都應(yīng)該以創(chuàng)出歷史新高為底線。

　　邏輯二深幅調(diào)整屬正常

　　既然A股可以任性地漲，那么這次任性地調(diào)整也就實(shí)屬正常。

　　在此次深幅調(diào)整的過程中，記者多次與業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行溝通，其意見大體可以歸納為以下觀點(diǎn)：一、以此次深幅調(diào)整的幅度和深度來看，應(yīng)可定性為四浪調(diào)整。由于春節(jié)前場外資金進(jìn)場過于踴躍，調(diào)整的時(shí)間長度和深度顯得遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，因此四浪調(diào)整的時(shí)間將更長，而力度將更大。二、對(duì)比“5·30股災(zāi)”，此次深幅調(diào)整有其相似之處?！?·30”時(shí)，管理層為了給狂熱的市場降溫，以“半夜雞叫”的方式調(diào)整印花稅，而此次調(diào)整，管理層同樣是為了給過于狂熱的市場降溫，采取了嚴(yán)查券商“兩融”杠桿和非法配資的舉措，加上新股IPO壓力巨大，成為了“壓倒駱駝的最后一根稻草”。

　　如果比照“5·30”時(shí)的情形，此次深幅調(diào)整至少在時(shí)間長度上還不夠，而調(diào)整幅度也還沒有到位。鑒于此，需要提醒想要抄底搶反彈的投資者，即便介入也應(yīng)該是試探性的。

　　邏輯三瘋牛正變身慢牛

　　人們往往將難以駕馭的事物形容為“脫韁的野馬”，對(duì)于股市來講，瘋牛行情同樣也是難以駕馭的，這也正是管理層和理性投資者期待A股的瘋牛行情變身為慢牛的原因。

　　應(yīng)該看到，此次深幅調(diào)整雖然使投資者損失慘重，但其正面意義卻是使得風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在市場中得到重視。瘋牛行情之所以如此任性，很重要的一個(gè)原因就在于場外資金過于踴躍介入，以及新股民不計(jì)后果地瘋狂買入，從風(fēng)險(xiǎn)教育的角度出發(fā)，此次深幅調(diào)整對(duì)于A股肯定是利大于弊。

　　邏輯四洗盡黃沙好淘金

　　潮漲時(shí)，只見人頭涌動(dòng)；潮退時(shí)，方知誰在裸泳。股市亦然。

　　通過近期的深幅調(diào)整，可以將那些缺乏投資價(jià)值、過度人為炒作的個(gè)股打回原形，但那些確實(shí)具有投資價(jià)值、代表未來發(fā)展方向的個(gè)股，將會(huì)有機(jī)會(huì)再次浮出水面，并且越飛越高。

　　從短線操作方面來看，有分析稱，面對(duì)近期再次出現(xiàn)的資金短缺，央行有可能再次啟動(dòng)降準(zhǔn)、降息，這或?qū)?duì)房地產(chǎn)、鋼鐵等板塊形成一定利好。而從長線角度來看，投資者可對(duì)此次超級(jí)牛市的主線板塊密切關(guān)注，包括“一帶一路”、國企改革、軍工、核電、券商等板塊。