大盤調整未結束。昨日A股上演砸盤，滬綜指跌近4%，創(chuàng)業(yè)板更是暴跌逾6%。業(yè)內人士對記者表示，資金面壓力可能是兩市大幅下挫的主要因素。本周打新凍結資金較重，又時至季末，資金面在銀行吸存情況下變得較為緊張?！傲鲃有怨拯c已至?！敝秀y國際昨日稱，未來一段時間資金環(huán)境相比今年上半年會有所惡化。端午節(jié)后，打新資金回流或使資金面有所緩解，但考慮銀行季末吸存，資金回流有限。

　　創(chuàng)業(yè)板再度暴跌

　　周三大盤V形強勢逆襲，讓不少投資者看到了企穩(wěn)反彈的曙光。但期待中的反彈在昨日并沒有出現(xiàn)。昨日，兩市午后急速下跌，滬綜指更是跌破4900點和4800點兩個關鍵點位，跌幅3.67%，收盤報4785點。創(chuàng)業(yè)板則出現(xiàn)6.33%的暴跌，收盤報3504點。個股方面，中國中車再度大幅下跌，市場人氣低迷。

　　滬市昨日全天成交7858.45億元，深市成交6753.67億元，兩市合計成交14612.12億元，較前日成交額繼續(xù)縮量。

　　華潤元大基金投研人士稱，成交量依然處于萎縮狀態(tài)，這對于處于調整階段的市場并非好事，后市如果成交量跟不上，大盤依然無法突破調整壓力。

　　投資者加倉被套

　　周一、周二，就有資金出于避險需要而選擇減倉或者清倉，對市場構成了較大沖擊。而周三的反彈并沒有給投資者更大信心，更多的投資者反而趁高出貨。

　　“大跌了，趕緊拋！”昨日，記者來到中山路上的券商營業(yè)部，在里面發(fā)現(xiàn)一些投資者都在拋售股票。

　　“今天上午追高了，現(xiàn)在想跑都跑不了。”廣州一位加倉健盛集團的陳先生昨日對記者表示。

　　記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，昨日，震幅超過10%的股票達到364只。陳先生投資的健盛集團昨日震幅位居榜首，達到18.2%。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，滬市大單資金凈流出213.69億元，深市大單資金凈流出143.90億元，創(chuàng)業(yè)板市場大單資金凈流出17.46億元。

　　資金環(huán)境開始緊張

　　資金面壓力可能是市場高開低走，轉而大幅下挫的主要因素。本周打新凍結資金較重，又時至季末，資金面狀況在銀行吸存的情況下變得較為緊張。上投摩根基金經理吳文哲稱，下周資金面狀況在打新資金回流后會有所緩解，但考慮銀行季末吸存，資金回流有限，因此短期市場可能呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。

　　博時基金宏觀策略部人士則稱，近期對A股的壓制因素開始顯現(xiàn)，主要包括：第一，市場預期流動性可能會出現(xiàn)拐點，包括貨幣政策的放松空間可能低于預期，新增投資者入市規(guī)模的高點或已過去。第二，“杠桿?！币殉蔀锳股不可承受之重。投資者在場內、場外的融資規(guī)?？赡茉?萬億至4萬億之間，大規(guī)模的加杠桿增加了市場的波動，管理層近期對融資融券和場外配資加強監(jiān)管。

　　“流動性拐點已至?！敝秀y國際昨日發(fā)報告表示，資金環(huán)境是決定A股市場直接變量，尤其是本輪牛市，該行梳理該變量，并對未來可能產生的變化進行判斷，認為與極端環(huán)境相比，A股資金流入仍有一定的空間，但目前未必具有走向極端的客觀條件。寬松的格局并未改變，但未來一段時間資金環(huán)境會較今年上半年有所惡化。

　　A股去年下半年約有9000億元資金進入到股票市場，而今年上半年資金流入達到3.5萬億元之巨。而且結構上融資性資金仍占據(jù)重大比重，但二季度后保證金上漲速度明顯加快。

　　外資極度看空

　　5000點整數(shù)關口前后的大盤震蕩正在加劇，而業(yè)內對于后市判斷的預期也各不相同。

　　在海通證券首席策略分析師荀玉根看來，此次調整并非中期調整的開端，而僅是大盤快速上漲的“高原反應”。

　　而外資投行對于A股則極度看空。瑞信中國證券研究主管陳昌華昨日表示，A股市場目前面臨較大的泡沫風險，尤其是中小型企業(yè)股估值存在很大問題，風險很高。他稱，泡沫一旦破裂，股市將有可能暴跌50%以上，而受A股影響較大的港股也會出現(xiàn)跌落。

　　美銀美林全球利率和外匯部門主管17日表示，中國的股票和房地產是“2000年互聯(lián)網泡沫以來的最大泡沫”，這也意味著一旦泡沫破裂，這兩項資產將發(fā)生雪崩式的暴跌。股市將下跌20%-30%。南都記者周亮