■財(cái)富寶專家看市

　　風(fēng)雨過后是彩虹，昨大盤上演V型大反攻

　　短期市場或呈現(xiàn)探底回穩(wěn)態(tài)勢

　　□太平洋證券 李金方

　　昨日兩市大盤先抑后揚(yáng)，再度上演了V型大反攻走勢，其中創(chuàng)業(yè)板指大漲近4.5%，盤中跌停股明顯減少。從整體來看，股指在急跌后即及時(shí)修復(fù)，體現(xiàn)了牛市的運(yùn)行特征，預(yù)計(jì)短期市場或呈現(xiàn)探底回穩(wěn)的態(tài)勢。

　　目前市場有超跌反彈的意味，主要是前期跌幅較大的品種快速回升，但同時(shí)成交量并未明顯放大，尤其是創(chuàng)業(yè)板指還出現(xiàn)縮量的特征。在此背景下，大盤短線的壓力仍不宜忽視。而且，近期A股的賺錢效應(yīng)有所散淡，市場增量買盤的力量也有所削弱，所以對于6月下半個(gè)月的反彈空間并不宜過于樂觀。

　　從大的格局來看，這一輪帶有國家意志的改革牛市，只要資本市場激活資金、支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的任務(wù)尚未完成，那么牛市將繼續(xù)推進(jìn)。只是政策調(diào)控慢牛，多頭過強(qiáng)則政策降溫，而空頭過盛則監(jiān)管層又維穩(wěn)。也就是說，牛市的根本邏輯未變，戰(zhàn)略方向仍是做多，這是當(dāng)前最原則性的“規(guī)律”。因此，即使近日調(diào)整，但主力并未停止做多，在高價(jià)股回調(diào)的同時(shí)，以國企改革為首概念的炒作強(qiáng)勢崛起。昨日央企改革概念集體爆發(fā)，中糧系、國投系、國電系等聯(lián)袂上漲，10余只股漲停，顯示國家主導(dǎo)的央企改革將會成為下一輪行情的主要戰(zhàn)場。另外，對于創(chuàng)業(yè)板，在萬眾創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的政策背景下，資金對創(chuàng)業(yè)板的認(rèn)同還是不能忽視，只是經(jīng)歷了前一年的暴漲后，市場結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)已形成，內(nèi)在個(gè)股的操作難度將會進(jìn)一步加大。

　　在下半月的行情中，總體還是要保持階段性謹(jǐn)慎，但這并不代表市場行情已結(jié)束。首先每年年中銀行資金面臨緊張，加上新股發(fā)行的加速，來自資金方面短期壓力將會制約行情進(jìn)一步走高；其次是外圍方面的影響，或許現(xiàn)在沒有直接性的打擊，但是一旦類似受到希臘、俄羅斯和美國等加息的影響，那么行情的演變將會變得更加復(fù)雜；第三行情已經(jīng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)化分化階段，創(chuàng)業(yè)板在調(diào)整的同時(shí)，未來行情群體性上漲速率也會有所減緩，也就是說個(gè)股方面將會出現(xiàn)冰火兩重天的格局。如部分品種的股價(jià)已現(xiàn)高點(diǎn)，市場正在醞釀風(fēng)格轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)未來國資委的政策將會引領(lǐng)市場的風(fēng)口。

　　從技術(shù)上看，股指再度下探的空間和時(shí)間都是有限的，箱體震蕩后在醞釀突破過程中，將會是一波震蕩行情的啟動。周四需要留意周二下跌時(shí)的缺口回補(bǔ)情況，同時(shí)關(guān)注成量能否進(jìn)一步放大。在時(shí)間換取空間的過程中，股指如果圍繞4900點(diǎn)上下波動，這有利于中級行情的推進(jìn)。

　　在操作方向上，從4月份的“一帶一路”，到5月份的“互聯(lián)網(wǎng)+”和“中國制造2025”，這些熱點(diǎn)上演著接力賽，而時(shí)至6月，國企改革板塊的強(qiáng)度明顯升溫。在接下來的行情中，要記住震蕩是牛市的必經(jīng)之路，但震蕩并不可怕，可怕的是每個(gè)人的內(nèi)心不夠堅(jiān)定。