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傳央行到期MLF部分未續(xù)作 近期降準(zhǔn)概率大增

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-06-18 05:35:40  來源：今日早報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　■市場(chǎng)消息

　　傳央行到期MLF部分未續(xù)作 近期降準(zhǔn)概率大增

　　據(jù)知情人士稱，本月到期的MLF（中期借貸便利：Medium-term Lending Facility）總規(guī)模約 6700 億元，至少部分不續(xù)作。由于當(dāng)前3.5%的利率不夠有吸引力，銀行要求不續(xù)作中期借貸便利。

　　國信證券固收研究則認(rèn)為，在年度中期市場(chǎng)流動(dòng)性波動(dòng)壓力加大、穩(wěn)增長(zhǎng)政策延續(xù)以及MLF有可能不續(xù)終止的條件下，降準(zhǔn)對(duì)沖的可能性明顯加大，最終這種組合可起到降低銀行資金成本的作用。

　　國信證券指出，6月中旬的 MLF 到期不續(xù)，相當(dāng)于降低了超額準(zhǔn)備金率大概0.5個(gè)點(diǎn)，超額準(zhǔn)備金率將降低到2.5%附近，將回到1-2 月份時(shí)的水平（穩(wěn)增長(zhǎng)前期）。假如 MLF續(xù)作終止，則在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背景下，中央銀行有可能采用其他模式來補(bǔ)充缺失流動(dòng)性，降準(zhǔn)或重新啟動(dòng)逆回購公開市場(chǎng)操作成為可能。

　　事實(shí)上，降準(zhǔn)0.5個(gè)點(diǎn)大致投放資金規(guī)模和MLF到期規(guī)模一致，本質(zhì)上并不增加銀行間體系流動(dòng)性，但是由于兩種操作對(duì)于商業(yè)銀行的成本不同，因此在資金總量平衡的情況下，起到的最終效果是降低資金成本的作用。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)

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