近期在美國上市的中概股再次掀起私有化的退市熱潮，前周中概股的私有化消息更是吸引市場眼球。目前中概股私有化的一個重要目的是回歸國內(nèi)資本市場。有分析人士指出，當(dāng)年的“走出去”是一種策略，今天的“走回來”更是一種策略，資本市場開放將使這種“走來走去”更加方便。

　　今年，已有數(shù)十家中概股公司開啟了私有化之路，前周更是多家公司宣布私有化：6月9日，易居中國宣布收到私有化收購要約，中國手游也在同日宣布簽署私有化協(xié)議。6月10日，世紀(jì)互聯(lián)和人人網(wǎng)分別宣布，收到私有化要約。如家快捷11日宣布，收到私有化收購要約。

　　中概股上一波退市大潮發(fā)生在2011年~2013年，其原因是爆發(fā)中概股造假丑聞以及機構(gòu)做空，令中概股在美國上市的環(huán)境大為惡化，企業(yè)聲譽和估值都受到影響，通過增發(fā)等手段再融資的難度加大。

　　美國普凱律師事務(wù)所合伙人陳緋律師認(rèn)為，最近這波私有化浪潮，是中國A股互聯(lián)網(wǎng)類企業(yè)受到追捧高估值的直接后果。美國對中概股手游等行業(yè)不像中國市場那么理解和青睞，中國企業(yè)家嗅覺靈敏，都想盡快分一杯羹。相關(guān)企業(yè)選擇退市，這是市場規(guī)律。

　　美國EJF資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理李浩東博士說，目前中概股私有化的一個重要因素是套利。中國A股創(chuàng)業(yè)板的科技股估值很高，而中國最好的一些科技公司在海外市場卻被嚴(yán)重低估，資本有意愿把這些好的資產(chǎn)帶回到A股市場，這是很自然的經(jīng)濟現(xiàn)象。

　　在上一波私有化中退市的分眾傳媒在A股借殼上市目前正進入關(guān)鍵階段，三生制藥從美國退市后剛剛成功在香港股市上市，兩家公司的估值都大大提高。

　　李浩東介紹說，美國亞馬遜、臉書網(wǎng)站這些公司的估值都非常高，但事實上盈利卻很低。美國之所以成為一個極具創(chuàng)新的國家是因為資本市場的支持。如果一個美國公司足夠創(chuàng)新，市場對其估值會很高，這是一種激勵。但中概股這些公司在美國得不到激勵。由于中國經(jīng)濟增速放緩，美國很多投資者不看好中國公司，所以中概股就成了一個被遺忘的角落。

　　李浩東還表示，以前中外市場有估值落差是因為有資本管制，中國資本市場不對外開放。但現(xiàn)在中國隨著QDII、滬港通、基金互認(rèn)等舉措的完善和推出，中國市場更加開放。把好的資產(chǎn)引到中國市場，資金自然也會隨之而來。

　　紐約耶希瓦大學(xué)商學(xué)院教授黃河認(rèn)為，近年來一直有美國投資者質(zhì)疑中概股的業(yè)績，因此造成部分中概股估值低。其次，美國上市的監(jiān)管成本很高，尤其是2002年之后，美國的《薩班斯法》要求公司準(zhǔn)備各種報表，每年要花費至少200萬美元。另外，在美國上市的中國公司還面臨巨大的證券集體訴訟的風(fēng)險。

　　對于中概股“回家”路上的艱辛，黃河表示，中國的上市要求與美國不同，有很多法律要求要符合，財務(wù)報表、業(yè)績都可能不一樣。“困難很多，但前景很誘人。”他說。